ĐỊNH NGH ofA Cứu chuộc bất thường
Mua lại bất thường là một điều khoản cho phép nhà phát hành trái phiếu có quyền gọi trái phiếu của mình do sự cố xảy ra một lần bất thường, như được quy định trong tuyên bố chào bán. Các khoản giảm trừ bất thường, còn được gọi là các cuộc gọi bất thường, xảy ra khi tiền thu được từ trái phiếu không được chi tiêu theo lịch trình; khi tiền thu được từ trái phiếu được sử dụng theo cách làm cho lãi suất trái phiếu không chịu thuế phải chịu thuế; hoặc khi một thảm họa phá hủy dự án đang được tài trợ, trong số những lý do khác.
GIẢM GIÁ GIẢM GIÁ đặc biệt
Các điều khoản quy đổi bất thường được tìm thấy trong một số trái phiếu đô thị được phát hành để huy động vốn để tài trợ cho các dự án nhất định nhằm cải thiện cộng đồng. Một loại trái phiếu đô thị là trái phiếu doanh thu có các khoản thanh toán lãi và trả nợ gốc được hỗ trợ bởi doanh thu được tạo ra từ dự án được tài trợ. Ví dụ, một trái phiếu doanh thu có thể được phát hành để tài trợ cho một sân bay và bất kỳ doanh thu nào được tạo ra từ sân bay thông qua phí, lệ phí và thuế sẽ được sử dụng để phục vụ cho khoản nợ muni. Tuy nhiên, nếu một sự kiện bất lợi xảy ra trong đó sân bay trở nên không thể hoạt động, dòng tiền sẽ trở nên không tồn tại. Trong trường hợp này, tổ chức phát hành sẽ không thể tiếp tục phục vụ khoản nợ và có thể chọn kích hoạt điều khoản hoàn trả bất thường.
Mua lại bất thường có nghĩa là nhà phát hành mua lại trái phiếu ngang bằng trước khi trái phiếu đáo hạn do các trường hợp bất thường ảnh hưởng đến nguồn doanh thu. Các điều khoản sự kiện đặc biệt có thể là bắt buộc hoặc tùy chọn, có nghĩa là sự xuất hiện của một sự kiện có thể yêu cầu công ty mua lại trái phiếu hoặc tùy chọn có thể được mở cho công ty. Một tình huống phổ biến hơn theo đó trái phiếu sẽ được gọi, giả sử nó được quy định trong tuyên bố chào bán, là việc giảm lãi suất cho phép nhà phát hành tái cấp vốn cho dự án của mình bằng cách phát hành trái phiếu mới với lãi suất thấp hơn. Điều khoản này cũng có thể được sử dụng để rút lại trái phiếu doanh thu thế chấp một gia đình hoặc chứng khoán được thế chấp (MBS) khi một số lượng lớn chủ nhà tái tài trợ thế chấp của họ. Ví dụ về trái phiếu có tính năng mua lại đặc biệt là trái phiếu nước và cống rãnh, trái phiếu nhà ở và trái phiếu Build America (BAB).
Xây dựng trái phiếu Mỹ
BAB được ban hành trong một thời gian ngắn bắt đầu vào năm 2010 ở đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính như một cách giúp các thành phố giữ được khả năng thanh toán trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Chính phủ cung cấp cho các công ty phát hành và trái chủ khoản trợ cấp 35% liên bang cho các khoản thanh toán lãi thông qua tín dụng thuế, giảm chi phí vay của nhà phát hành và nghĩa vụ thuế của trái chủ. Nếu chính phủ liên bang không thanh toán được 35% khoản thanh toán lãi của nhà phát hành đã hứa hoặc giảm khoản trợ cấp này, điều khoản quy đổi bất thường có thể được kích hoạt và trái phiếu có thể được mua lại bất cứ lúc nào. Trên thực tế, khi chính phủ giảm lãi suất trợ cấp từ 35% xuống 28%, một số tổ chức phát hành đã ngay lập tức hành động và kêu gọi trái phiếu phiếu lãi cao của họ và phát hành trái phiếu mới với lãi suất thấp hơn để thay thế. Chương trình Build America Bond kết thúc vào năm 2010.
Đổi quà bất thường so với các cuộc gọi thông thường
Một cuộc gọi cố định hoặc cố định được lên lịch và có thể được thực hiện bởi nhà phát hành nếu lãi suất giảm xuống mức làm cho việc tái cấp vốn trái phiếu có lợi về mặt tài chính cho nhà phát hành. Chứng nhận ủy thác liệt kê (các) ngày gọi mà nhà phát hành có thể mua lại trái phiếu. Trái phiếu không thể được mua lại trước những ngày này. Mặt khác, một sự chuộc lại đặc biệt là một tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho nhà phát hành quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để gọi trái phiếu khi xảy ra một số sự kiện kích hoạt. Việc nghỉ hưu trái phiếu là không theo lịch trình và chỉ có thể được gọi là kết quả của một sự kiện thảm khốc có thể chứng nhận, thường là trước khi hoàn thành dự án.
