Delta trung tính là gì?
Delta trung lập là một chiến lược danh mục đầu tư sử dụng nhiều vị trí với việc cân bằng các đồng bằng dương và âm để tổng thể các tài sản trong câu hỏi có tổng bằng không.
Giải thích về Trung tính Delta
Một danh mục đầu tư trung lập đồng bằng phát triển phản ứng với các biến động của thị trường trong một phạm vi nhất định để đưa sự thay đổi ròng của vị trí về không. Delta đo lường mức giá của một tùy chọn thay đổi khi giá bảo mật cơ bản thay đổi.
Khi giá trị của các tài sản cơ bản thay đổi, vị trí của người Hy Lạp sẽ thay đổi giữa tích cực, tiêu cực và trung tính. Các nhà đầu tư muốn duy trì tính trung lập delta phải điều chỉnh nắm giữ danh mục đầu tư của mình cho phù hợp. Các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng các chiến lược trung lập delta để kiếm lợi từ sự biến động ngụ ý hoặc từ sự phân rã thời gian của các tùy chọn. Chiến lược trung lập Delta cũng được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro.
Cơ học cơ bản trung tính Delta
Tùy chọn đặt dài luôn có đồng bằng từ -1 đến 0, trong khi các cuộc gọi dài luôn có đồng bằng từ 0 đến 1. Tài sản cơ bản, thường là vị trí chứng khoán, luôn có đồng bằng 1 nếu vị trí là vị trí dài và -1 nếu vị trí là một vị trí ngắn. Với vị trí tài sản cơ bản, một nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư có thể sử dụng kết hợp các cuộc gọi dài và ngắn và đặt để tạo ra đồng bằng 0 hiệu quả của danh mục đầu tư.
Nếu một tùy chọn có đồng bằng là một và vị trí chứng khoán cơ sở tăng thêm 1 đô la, giá của tùy chọn cũng sẽ tăng thêm 1 đô la. Hành vi này được nhìn thấy với các tùy chọn cuộc gọi tiền sâu sắc. Tương tự, nếu một tùy chọn có đồng bằng 0 và cổ phiếu tăng thêm 1 đô la, giá của tùy chọn đó sẽ không tăng chút nào (một hành vi được nhìn thấy với các tùy chọn cuộc gọi hết tiền). Nếu một tùy chọn có đồng bằng 0, 5, giá của nó sẽ tăng $ 0, 5 cho mỗi lần tăng $ 1 trong chứng khoán cơ sở.
Một ví dụ về bảo hiểm rủi ro trung tính Delta
Giả sử rằng bạn có một vị thế chứng khoán mà bạn tin rằng sẽ tăng giá trong dài hạn. Tuy nhiên, bạn lo lắng rằng giá có thể giảm trong ngắn hạn, vì vậy bạn quyết định thiết lập một vị trí trung lập delta. Giả sử rằng bạn sở hữu 200 cổ phiếu của Công ty X, đang giao dịch ở mức 100 đô la mỗi cổ phiếu. Vì đồng bằng của cổ phiếu cơ sở là 1, vị trí hiện tại của bạn có đồng bằng dương 200 (đồng bằng nhân với số lượng cổ phiếu).
Để có được vị trí trung tính delta, bạn cần nhập vào một vị trí có tổng delta là -200. Giả sử sau đó bạn tìm thấy các tùy chọn đặt tiền vào Công ty X đang giao dịch với đồng bằng -0, 5. Bạn có thể mua 4 tùy chọn đặt này, có tổng số delta là (400 x -0, 5) hoặc -200. Với vị trí kết hợp của 200 cổ phiếu Công ty X và 4 tùy chọn đặt tiền dài hạn vào Công ty X, vị trí tổng thể của bạn là trung lập delta.
