Lĩnh vực mặt hàng chủ lực tiêu dùng được đặc trưng bởi ngành phân loại ngành toàn cầu (GICS). Lĩnh vực này bao gồm các công ty có ngành nghề kinh doanh chính là thực phẩm, đồ uống, thuốc lá và các mặt hàng gia dụng khác. Ví dụ về các công ty này, bao gồm Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) và Gillette. Các loại công ty này trong lịch sử đã được đặc trưng là không chu kỳ trong tự nhiên so với người thân của họ, khu vực chu kỳ tiêu dùng.
Không giống như các lĩnh vực khác của nền kinh tế, ngay cả trong thời kỳ kinh tế chậm chạp (về lý thuyết), nhu cầu về các sản phẩm được sản xuất bởi các công ty chủ lực tiêu dùng không chậm. Một số mặt hàng chủ lực, như thực phẩm giảm giá, rượu và thuốc lá, thấy nhu cầu tăng trong thời kỳ kinh tế chậm. Phù hợp với tính chất không theo chu kỳ của nhu cầu đối với sản phẩm của họ, nhu cầu đối với các cổ phiếu này có xu hướng di chuyển theo mô hình tương tự. Đọc tiếp để tìm hiểu lý do tại sao ngành hàng chủ lực trong lịch sử có mối tương quan thấp với thị trường chung và tại sao khu vực này có lịch sử trải qua biến động thấp hơn. (Để đọc liên quan, xem Cyclical Versus Non-Cyclical Stocks .)
Staples và cung và cầu
Bất cứ ai đã học lớp kinh tế cơ bản đều nhớ hàm C + I + G = GDP, trong đó tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là tổng hợp của tiêu dùng, đầu tư (thường được gọi là chi tiêu kinh doanh) và chi tiêu của chính phủ. Vì vậy, nếu tiêu dùng bao gồm một thành phần lớn như vậy của GDP, tại sao trọng số ngành của mặt hàng chủ lực tiêu dùng trên thị trường chứng khoán Mỹ chỉ khoảng 10% hoặc ít hơn trong lịch sử? Giải thích tốt nhất về mối quan hệ này là bản chất không theo chu kỳ của nhu cầu và thu nhập của các công ty đó.
Staples có xu hướng có độ co giãn cầu theo giá thấp. Điều này có nghĩa là nhu cầu đối với các sản phẩm này không thay đổi nhiều khi giá của chúng tăng hoặc giảm. Không có sản phẩm thay thế cho chính sản phẩm; tuy nhiên, có nhiều lựa chọn để mua sắm với giá thấp hơn giữa các nhà cung cấp. Điều này mang lại cho các nhà cung cấp mặt hàng chủ lực ít phòng để tăng giá hoặc tăng nhu cầu cho sản phẩm của họ. Tuy nhiên, các nhà cung cấp có khả năng phân biệt sản phẩm của họ bằng hương vị, hình thức hoặc kết quả sử dụng sản phẩm của họ. Điều này khiến cho các nhà sản xuất mặt hàng chủ lực trong các chi phí chính tạo ra các sản phẩm của họ: hàng hóa. (Tìm hiểu làm thế nào các mặt hàng hàng ngày bạn sử dụng có thể ảnh hưởng đến các khoản đầu tư của bạn vào Hàng hóa di chuyển thị trường .)
Nếu nhu cầu đối với mặt hàng chủ lực tiêu dùng không tăng nhiều, làm thế nào để các nhà sản xuất hoặc bán mặt hàng chủ lực phát triển doanh nghiệp của họ và cuối cùng là giá cổ phiếu của họ? Họ có một vài lựa chọn:
- Giảm chi phí Giảm giá Phân biệt sản phẩm của họ.
Giảm chi phí
Các công ty kinh doanh mặt hàng chủ lực có thể tăng lợi nhuận và cuối cùng là giá cổ phiếu của họ bằng cách giảm chi phí. Họ có thể giảm chi phí hàng hóa bằng cách mua số lượng lớn hơn, sử dụng các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro, sáp nhập hoặc mua các công ty khác và tạo ra quy mô kinh tế thông qua tích hợp ngang hoặc tích hợp dọc.
Giảm giá
Chúng tôi đã mô tả nhu cầu của mặt hàng chủ lực là có độ co giãn thấp. Chúng tôi cũng biết rằng với sự cạnh tranh, cùng một hộp mì ống tại một nhà bán lẻ cao cấp sẽ bán được nhiều hơn ở một nhà bán lẻ cấp thấp. Sự khác biệt về giá này sẽ rõ ràng hơn nhiều trong thời kỳ kinh tế chậm chạp khi người tiêu dùng hướng về nhà bán lẻ cấp thấp.
Phân biệt sản phẩm
Chiến lược này để tăng nhu cầu được sử dụng bởi các mặt hàng chủ lực và theo chu kỳ của doanh nghiệp tiêu dùng. Từ ô tô đến dao cạo râu, mỗi công ty sản phẩm tiêu dùng đều cố gắng phân biệt sản phẩm của mình là ưu việt hơn để tăng nhu cầu và cung cấp cho công ty khả năng kiểm soát giá của mặt hàng đó.
Cơ hội cho các nhà đầu tư
Hoạt động kinh doanh mặt hàng chủ lực là công nghệ tương đối thấp, bao gồm các mặt hàng có chi phí khác nhau, có xu hướng có độ co giãn thấp và cho thấy nhu cầu thay đổi ít hơn so với các chu kỳ. Vậy nếu việc kinh doanh này quá nhàm chán, tại sao mọi người lại muốn đầu tư vào mặt hàng tiêu dùng?
Một trong những lý do tốt nhất là tăng trưởng chậm và ổn định. Vì chu kỳ và dòng chảy của chu kỳ chi tiêu tiêu dùng dao động mạnh mẽ với nền kinh tế, nên lợi nhuận của các công ty theo chu kỳ cũng vậy. Mặt khác, mặt hàng chủ lực có xu hướng di chuyển theo các mẫu có cấu trúc chặt chẽ hơn - nhàm chán, có thể, nhưng đối với một số nhà đầu tư, sự ổn định tương đối này là vừa phải.
Một lý do khác để cam kết vốn cho lĩnh vực chủ lực là lợi ích đa dạng hóa của việc sở hữu các công ty đó. Trong khi bản thân ngành có thể chiếm chưa đến 10% tổng thị trường trong lịch sử, thì mối tương quan giữa ngành và thị trường chung là thấp. (Tìm hiểu cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn bằng cách đầu tư vào một số lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế trong Giới thiệu về các quỹ của ngành và các quỹ ETF của ngành .
Lĩnh vực mặt hàng chủ lực đã có lịch sử thể hiện bản beta là 0, 6 và tương quan là 64. Dưới đây là bí mật được giữ tốt nhất của việc sở hữu các mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng: tương quan thấp với Chỉ số 500 của Standard & Poor (S & P 500). Nó được dồn vào đầu các nhà đầu tư để đa dạng hóa danh mục đầu tư chứng khoán của họ với các cổ phần có loại tài sản có tương quan thấp, vì vậy họ thêm trái phiếu, chứng khoán quốc tế, dầu, bất động sản và vàng. Trong khi điều này đã hoạt động trong lịch sử, đã có lúc tất cả các loại tài sản đó có mối tương quan cao hơn khi tất cả đều giảm và ngành chủ lực vẫn duy trì giá trị của nó. Đây chỉ là một trong những ca sĩ dự phòng của thị trường không được chú ý cho đến khi quá muộn.
Phần kết luận
Thật an toàn khi nói rằng việc kinh doanh các mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng và đầu tư vào chúng là nhàm chán đối với một số người. Nhu cầu về các sản phẩm này không tăng lên và giảm xuống và chúng không thể hiện các đặc điểm hào nhoáng của người họ hàng gần gũi của họ, người tiêu dùng theo chu kỳ.
Tuy nhiên, họ cung cấp cho các nhà đầu tư một cơ hội đa dạng hóa vào một lĩnh vực dễ hiểu, có beta tương đối thấp và tương quan thấp với thị trường chung. Vì vậy, lần tới khi bạn đi mua dao cạo râu khi thị trường chứng khoán rơi vào tình trạng khó khăn, hãy xem công ty sản xuất dao cạo râu đó: có thể là thời điểm tốt để mua cổ phiếu của nó.
