Một trái phiếu cực kỳ tử vong là gì?
Các sự kiện như động đất, đại dịch hay bão dẫn đến mất mạng quy mô lớn được gọi là các sự kiện gây tử vong cực độ. Những sự kiện như vậy gây ra một tình huống rủi ro cho các công ty bảo hiểm vì cuối cùng các công ty phải trả nhiều tiền cho một số lượng lớn yêu cầu bảo hiểm. Để giảm thiểu rủi ro, các công ty bảo hiểm chứng khoán hóa các chính sách đã ban hành của họ dưới dạng trái phiếu gọi là trái phiếu cực kỳ tử vong (EMBs). Chúng được bán với thời gian đáo hạn từ ba đến năm năm, mặc dù chúng đi kèm với một điều kiện liên quan đến các sự kiện cực đoan. Nó nói rằng nếu công ty bảo hiểm phát hành phải đối mặt với tổn thất do xảy ra một sự kiện cực kỳ nghiêm trọng cụ thể, thì công ty phát hành có thể không còn có nghĩa vụ phải trả lãi hoặc số tiền gốc, hoặc cả hai.
Hiểu trái phiếu cực kỳ tử vong (EMB)
Về cơ bản, người mua trái phiếu cực kỳ tử vong (EMB) có thể mất hoàn toàn hoặc một phần khoản đầu tư của họ nếu xảy ra sự kiện cực kỳ nghiêm trọng. Công ty phát hành EMB (công ty bảo hiểm) sử dụng số tiền đó để bù đắp tổn thất từ số lượng yêu cầu bảo hiểm cao cần giải quyết. Nếu không có sự kiện cực đoan nào xảy ra trong thời gian đầu tư, nhà đầu tư sẽ nhận được tiền lãi và tiền gốc. Công ty bảo hiểm trả lãi cao từ phí bảo hiểm thu được từ người mua bảo hiểm.
Một chiến thắng
EMB cung cấp một tình huống có lợi cho cả nhà phát hành trái phiếu và nhà đầu tư trái phiếu. Công ty phát hành giảm thiểu rủi ro thanh toán cao trong trường hợp các sự kiện cực đoan, trong khi người mua trái phiếu được hưởng lợi nếu thảm họa không xảy ra. Gần đây, EMB vẫn ổn định, bởi vì các nhà đầu tư vẫn không quan tâm đến mối đe dọa của các sự kiện tử vong cực đoan gây ra bởi các mối đe dọa gần đây như Bùng phát Ebola 2014-2016 ở Tây Phi.
Vì trái phiếu tử vong cực đoan không được liên kết với thị trường chứng khoán hoặc các điều kiện kinh tế khác, chúng cung cấp một cách để đa dạng hóa. Lãi suất được cung cấp cho EMB thường cao vì thảm họa rất hiếm. Một số EMB yêu cầu tỷ lệ tử vong cho một khu vực cụ thể để tăng từ 20% đến 40% vượt quá mức bình thường đối với khu vực đó trước khi các nhà đầu tư mất vốn. Ở Hoa Kỳ, điều đó có nghĩa là thêm 500.000 ca tử vong mỗi năm. Điều đó sẽ đòi hỏi một sự kiện gây tử vong lớn như đại dịch ngang bằng với đại dịch cúm Tây Ban Nha năm 1918, chiến tranh thế giới, phát nổ bom hạt nhân hoặc sự kiện khí hậu lớn hoặc tấn công khủng bố. Chỉ một số nạn nhân của một sự kiện như vậy sẽ được bảo hiểm bởi nhà phát hành EMB nhất định, tiếp tục giảm rủi ro cho các nhà đầu tư.
Các nhà đầu tư được hưởng lợi từ lợi nhuận cao trên EMB nếu mọi việc suôn sẻ, nhưng cũng phải đối mặt với nguy cơ mất tiền gốc và lãi nếu thảm họa xảy ra. Các nhà đầu tư thêm EMB vào danh mục đầu tư của họ trong các phần hạn chế để hưởng lợi từ việc đa dạng hóa.
