Một dây đai có mái che là gì?
Một nhóm được bảo hiểm là một chiến lược tùy chọn nhằm tìm kiếm lợi nhuận từ biến động giá tăng bằng cách viết các lệnh đặt và gọi vào một cổ phiếu cũng thuộc sở hữu của nhà đầu tư. Trong một nhóm được bảo hiểm, nhà đầu tư thiếu một số lượng bằng nhau của cả hai tùy chọn cuộc gọi và đặt có cùng giá thực hiện và hết hạn.
Làm thế nào bao phủ Straddles làm việc
Một nhóm được bảo hiểm là một chiến lược có thể được sử dụng để có khả năng sinh lợi cho kỳ vọng giá tăng đối với an ninh cơ bản. Dây đai có mái che thường có thể dễ dàng được xây dựng trên các cổ phiếu giao dịch với khối lượng lớn. Một nhóm được bảo hiểm cũng liên quan đến cuộc gọi tiêu chuẩn và đặt các tùy chọn giao dịch trên các sàn giao dịch công cộng và hoạt động bằng cách bán một cuộc gọi và thực hiện cuộc đình công tương tự trong khi sở hữu tài sản cơ bản. Trong thực tế, nó là một cái đai ngắn trong khi dài bên dưới.
Tương tự như một cuộc gọi được bảo hiểm, trong đó một nhà đầu tư bán các cuộc gọi ngược trong khi sở hữu tài sản cơ bản, trong nhóm được bảo hiểm, nhà đầu tư sẽ đồng thời bán một số lượng đặt bằng nhau trong cùng một cuộc đình công. Tuy nhiên, các đai được bảo hiểm, vì nó có một khoảng ngắn, tuy nhiên, không được bảo hiểm đầy đủ và có thể mất tiền đáng kể nếu giá của tài sản cơ sở giảm đáng kể.
Chìa khóa chính
- Một nhóm được bảo hiểm là một chiến lược tùy chọn liên quan đến một nhóm ngắn (bán một cuộc gọi và thực hiện cùng một cuộc đình công) trong khi sở hữu tài sản cơ bản. nhiều trước khi hết hạn. Chiến lược dàn hàng được bảo hiểm không phải là một "hoàn toàn" được bảo hiểm, vì chỉ có vị trí tùy chọn cuộc gọi được bảo hiểm.
Ví dụ về xây dựng dây đai có mái che
Như trong bất kỳ chiến lược được bảo hiểm nào, chiến lược dàn xếp được bảo hiểm liên quan đến quyền sở hữu bảo mật cơ bản mà các tùy chọn đang được giao dịch. Trong trường hợp này, chiến lược chỉ được bảo hiểm một phần.
Vì hầu hết các hợp đồng quyền chọn giao dịch trong 100 lô cổ phiếu, nhà đầu tư thường cần phải có ít nhất 100 cổ phiếu cơ bản để bắt đầu chiến lược này. Trong một số trường hợp, họ có thể đã sở hữu cổ phần. Nếu cổ phiếu không thuộc sở hữu, nhà đầu tư mua chúng trên thị trường mở. Các nhà đầu tư có thể có 200 cổ phiếu cho một chiến lược được bảo hiểm đầy đủ, nhưng dự kiến cả hai hợp đồng sẽ cùng một lúc.
Bước một: Sở hữu 100 cổ phiếu với giá trị tiền là 100 đô la một cổ phiếu.
Để xây dựng các nhóm, nhà đầu tư viết cả hai cuộc gọi và thực hiện với giá đình công và hết hạn. Chiến lược này sẽ có một khoản tín dụng ròng vì nó liên quan đến hai doanh số ngắn ban đầu.
Bước hai: Bán cuộc gọi XYZ 100 với giá $ 3, 25 Bán XYZ 100 với giá $ 3, 15
Tín dụng ròng là 6, 40 đô la. Nếu cổ phiếu không di chuyển, thì tín dụng sẽ là $ 6, 40. Với mỗi lần kiếm được $ 1 từ cuộc đình công, vị trí cuộc gọi có khoản lỗ $ 1 và vị trí đặt kiếm được $ 1 tương đương với $ 0. Do đó, chiến lược có lợi nhuận tối đa 6, 40 đô la.
Vị trí này có rủi ro thua lỗ cao nếu giá cổ phiếu giảm. Với mỗi lần giảm $ 1, mỗi vị trí đặt và vị trí cuộc gọi đều bị lỗ $ 1 cho tổng số lỗ $ 2. Do đó, chiến lược bắt đầu có một khoản lỗ ròng khi giá đạt $ 100 - ($ 6, 40 / 2) = $ 96, 80.
Xem xét Straddle
Chiến lược dàn hàng được bảo hiểm không phải là một chiến lược "được bảo hiểm" đầy đủ, vì chỉ có vị trí tùy chọn cuộc gọi được bảo hiểm. Vị trí đặt ngắn là "trần trụi" hoặc không được phát hiện, điều đó có nghĩa là nếu được chỉ định, nó sẽ yêu cầu người viết tùy chọn mua cổ phiếu ở mức giá thực hiện để hoàn tất giao dịch. Tuy nhiên, không có khả năng cả hai vị trí sẽ được chỉ định.
Mặc dù lợi nhuận với chiến lược dàn xếp được bảo hiểm bị hạn chế, nhưng tổn thất lớn có thể xảy ra nếu cổ phiếu cơ sở giảm xuống mức thấp hơn giá thực hiện khi hết hạn quyền chọn. Nếu cổ phiếu không di chuyển nhiều giữa ngày các vị trí được nhập và hết hạn, nhà đầu tư thu phí bảo hiểm và nhận được một khoản lãi nhỏ.
Các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ có thể xây dựng các chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm để tìm kiếm lợi nhuận tiềm năng từ các hợp đồng quyền chọn. Bất kỳ nhà đầu tư nào đang tìm cách giao dịch các công cụ phái sinh sẽ cần phải có các quyền cần thiết thông qua giao dịch ký quỹ, nền tảng quyền chọn.
