Bạn có thể ngạc nhiên khi biết rằng American International Group Inc., được biết đến với cái tên AIG (NYSE: AIG), vẫn còn sống và đá, và không còn được coi là mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính của Hoa Kỳ.
Gần một thập kỷ sau khi được trao một khoản cứu trợ của chính phủ trị giá khoảng 150 tỷ đô la, Hội đồng giám sát ổn định tài chính Hoa Kỳ (FSOC) đã bỏ phiếu loại bỏ AIG khỏi danh sách các tổ chức có rủi ro hệ thống hoặc, theo thuật ngữ tiêu đề, "quá lớn để thất bại." Vào năm 2013, công ty đã trả khoản nợ cuối cùng cho người nộp thuế và chính phủ Hoa Kỳ đã từ bỏ cổ phần của mình trong AIG.
Chìa khóa chính
AIG là một trong những người được hưởng lợi từ gói cứu trợ năm 2008 của các tổ chức được coi là "quá lớn để thất bại".
Gã khổng lồ bảo hiểm là một trong số nhiều người đánh cược vào nghĩa vụ nợ được thế chấp và bị mất.
AIG sống sót qua cuộc khủng hoảng tài chính và trả khoản nợ khổng lồ cho người nộp thuế ở Mỹ.
Trong thu nhập hàng quý được công bố vào tháng 8 năm 2019, AIG đã công bố doanh thu tăng gần 18% và việc quay vòng của công ty được coi là đang được tiến hành tốt. Nhưng nó đã buộc phải cắt giảm một nửa, bao gồm bán hết một đơn vị châu Á có giá trị, để trả khoản nợ khổng lồ của mình cho người nộp thuế ở Mỹ.
AIG bay cao
Trong nhiều thập kỷ, AIG là một cường quốc toàn cầu trong kinh doanh bán bảo hiểm. Nhưng vào tháng 9 năm 2008, công ty đang trên bờ vực sụp đổ.
Tâm điểm của cuộc khủng hoảng là tại một văn phòng ở London, nơi một bộ phận của công ty có tên AIG Financial Products (AIGFP) suýt gây ra sự sụp đổ của một trụ cột của chủ nghĩa tư bản Mỹ.
Bộ phận AIGFP đã bán bảo hiểm chống lại tổn thất đầu tư. Một chính sách điển hình có thể bảo đảm cho một nhà đầu tư chống lại sự thay đổi lãi suất hoặc một số sự kiện khác sẽ có tác động xấu đến đầu tư.
Nhưng vào cuối những năm 1990, AIGFP đã phát hiện ra một cách mới để kiếm tiền.
Làm thế nào để phá vỡ bong bóng nhà ở AIG
Một sản phẩm tài chính mới được gọi là nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) đã trở thành con cưng của các ngân hàng đầu tư và các tổ chức lớn khác. CDO gộp các loại nợ khác nhau từ rất an toàn đến rất rủi ro thành một bó để bán cho các nhà đầu tư. Các loại nợ khác nhau được gọi là tranches. Nhiều tổ chức lớn nắm giữ chứng khoán được thế chấp tạo ra CDO. Chúng bao gồm các tranches chứa đầy các khoản vay dưới chuẩn. Đó là, họ đã thế chấp được ban hành trong bong bóng nhà ở cho những người không đủ điều kiện để trả nợ cho họ.
AIGFP quyết định kiếm tiền theo xu hướng. Nó sẽ bảo đảm CDO chống lại mặc định thông qua một sản phẩm tài chính được gọi là hoán đổi mặc định tín dụng. Cơ hội phải trả tiền bảo hiểm này dường như rất khó xảy ra.
Kế hoạch bảo hiểm CDO là một thành công lớn, trong một thời gian. Trong khoảng năm năm, doanh thu của bộ phận đã tăng từ 737 triệu đô la lên hơn 3 tỷ đô la, chiếm khoảng 17, 5% tổng doanh thu của công ty.
Một lượng lớn các CDO được bảo hiểm xuất hiện dưới hình thức thế chấp đi kèm, với các khoản được xếp hạng thấp nhất bao gồm các khoản cho vay dưới chuẩn. AIG tin rằng mặc định cho các khoản vay này sẽ không đáng kể.
Một thảm họa lăn
Và sau đó bị tịch thu các khoản vay mua nhà đã tăng lên mức cao. AIG đã phải trả tiền cho những gì nó đã hứa sẽ trang trải. Bộ phận AIGFP đã kết thúc với khoản lỗ khoảng 25 tỷ đô la. Các vấn đề kế toán trong bộ phận làm xấu đi các khoản lỗ. Điều này, đến lượt nó, hạ xếp hạng tín dụng của AIG, buộc công ty phải đăng tài sản thế chấp cho các trái chủ của mình. Điều đó làm cho tình hình tài chính của công ty thậm chí còn tồi tệ hơn.
Rõ ràng là AIG có nguy cơ mất khả năng thanh toán. Để ngăn chặn điều đó, chính phủ liên bang bước vào.
Nhưng tại sao AIG được chính phủ cứu trong khi các công ty khác bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng tín dụng?
Quá lớn để thất bại
Nói một cách đơn giản, AIG được coi là quá lớn để thất bại. Một số lượng lớn các quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và quỹ phòng hộ được đầu tư vào AIG hoặc được bảo hiểm bởi nó hoặc cả hai.
Đặc biệt, các ngân hàng đầu tư tổ chức CDO được bảo hiểm bởi AIG có nguy cơ mất hàng tỷ đồng. Ví dụ, báo cáo phương tiện truyền thông chỉ ra rằng Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) có 20 tỷ đô la gắn liền với các khía cạnh khác nhau trong kinh doanh của AIG, mặc dù công ty đã bác bỏ con số đó.
Các quỹ thị trường tiền tệ, thường được coi là đầu tư an toàn cho các nhà đầu tư cá nhân, cũng gặp rủi ro vì nhiều người đã đầu tư vào trái phiếu AIG. Nếu AIG đi xuống, nó sẽ gửi sóng xung kích qua các thị trường tiền vốn đã bị lung lay khi hàng triệu tiền bị mất trong các khoản đầu tư được cho là an toàn.
Ai không có nguy cơ
Tuy nhiên, khách hàng của doanh nghiệp truyền thống của AIG không gặp nhiều rủi ro. Trong khi bộ phận sản phẩm tài chính của công ty đã gần sụp đổ, bộ phận bảo hiểm bán lẻ nhỏ hơn nhiều vẫn còn rất nhiều trong kinh doanh. Trong mọi trường hợp, mỗi tiểu bang đều có một cơ quan quản lý giám sát các hoạt động bảo hiểm và chính phủ tiểu bang có một điều khoản bảo lãnh sẽ bồi hoàn cho các chủ hợp đồng trong các trường hợp mất khả năng thanh toán.
Trong khi các chủ chính sách không làm hại, những người khác thì không. Và những nhà đầu tư, từ những cá nhân đã giấu tiền của họ vào một quỹ thị trường tiền an toàn đến các quỹ phòng hộ khổng lồ và quỹ hưu trí với hàng tỷ đồng bị đe dọa, rất cần một ai đó can thiệp.
Chính phủ bước vào
Trong khi AIG treo trên một sợi chỉ, các cuộc đàm phán đã diễn ra giữa các giám đốc điều hành công ty và các quan chức liên bang. Một khi nó được xác định rằng công ty quá quan trọng đối với nền kinh tế toàn cầu để được phép sụp đổ, một thỏa thuận đã được thực hiện để cứu công ty.
22, 7 tỷ đô la
Số tiền chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng đã thực hiện thanh toán lãi cho gói cứu trợ AIG của mình.
Cục Dự trữ Liên bang đã cho AIG vay một khoản vay để đổi lấy 79, 9% vốn chủ sở hữu của công ty. Tổng số tiền ban đầu được niêm yết ở mức 85 tỷ đô la và được hoàn trả với lãi suất.
Sau đó, các điều khoản của thỏa thuận đã được làm lại và nợ tăng lên. Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính đã rót thêm tiền vào AIG, nâng tổng số tiền ước tính lên tới 150 tỷ USD.
Hậu quả
Gói cứu trợ của AIG đã không đến mà không có tranh cãi.
Một số người đã đặt câu hỏi liệu chính phủ có thích hợp sử dụng tiền của người nộp thuế để mua một công ty bảo hiểm đang gặp khó khăn hay không. Việc sử dụng các quỹ công cộng để chi trả tiền thưởng cho các quan chức của AIG nói riêng đã gây ra sự phẫn nộ.
Tuy nhiên, những người khác lưu ý rằng việc cứu trợ thực sự mang lại lợi ích cho người nộp thuế cuối cùng do tiền lãi trả cho các khoản vay. Trên thực tế, chính phủ đã báo cáo 22, 7 tỷ đô la tiền lãi cho thỏa thuận này.
