Thời hạn còn lại trung bình có trọng số (WART) là gì
Thời hạn còn lại trung bình có trọng số (WART) là một phép tính được sử dụng để so sánh thời gian đáo hạn của chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản, phổ biến nhất là các khoản thế chấp. Một danh mục đầu tư chứa một số lượng lớn chứng khoán dài hạn sẽ có xu hướng có WART cao hơn một nhóm khác có kỳ hạn ngắn hạn, tùy thuộc vào hiệu trưởng tương đối của các chứng khoán đó. Thời hạn trung bình còn lại có trọng số còn được gọi là kỳ hạn trung bình có trọng số.
BREAKING XUỐNG Thời hạn còn lại trung bình có trọng số (WART)
Thời hạn trung bình còn lại (WART) của nhóm chứng khoán nợ là một hàm của hai biến số, thời gian đến khi đáo hạn và số tiền gốc còn lại của các chứng khoán đó. Để tính WART của danh mục các khoản thế chấp, nhà đầu tư sẽ cộng tổng giá trị nổi bật của các khoản thế chấp và xác định số tiền của mỗi khoản thế chấp theo tỷ lệ phần trăm của toàn bộ nhóm. Tiếp theo, họ sẽ cân nhắc thời hạn còn lại của mỗi khoản thế chấp theo tiền gốc tương đối của khoản vay, giả sử sẽ không có khoản thanh toán trước. Cuối cùng, họ sẽ tổng các điều khoản thế chấp có trọng số cho WART của toàn bộ danh mục đầu tư.
Thời hạn còn lại trung bình có trọng số trong hành động
WART được sử dụng phổ biến nhất để so sánh thời gian còn lại tương đối của các danh mục đầu tư khác nhau. Danh mục ví dụ của chúng tôi có WART cao hơn so với một WART khác trong năm năm và do đó sẽ chịu nhiều rủi ro thị trường hơn trong suốt vòng đời dự kiến của nó. Rủi ro ảnh hưởng đến danh mục đầu tư như vậy bao gồm lãi suất hiện hành và trả trước của người vay. Nếu điều kiện thị trường khiến những người đi vay trong nhóm của chúng tôi trả hết các khoản vay trước đó, làm giảm các nguyên tắc nổi bật của các khoản vay này, thì có thể WART của danh mục đầu tư của chúng tôi có thể giảm xuống dưới danh mục đầu tư với WART là năm năm.
Freddie Mac thường sử dụng WART trong các tài liệu công bố liên quan đến chứng khoán được hỗ trợ bởi các khoản thế chấp gộp. Trong bối cảnh này, WART phục vụ không phải để so sánh hai chứng khoán mà để chứng minh tác động của các lực lượng bên ngoài như trả trước cho WART của chứng khoán. Một nhà đầu tư đang xem xét bảo mật Freddie Mac sẽ xem xét các tính toán WART này khi so sánh nó với một khoản đầu tư thay thế hoặc khi tìm cách xây dựng một danh mục đầu tư có chứa các WART khác nhau.
Tính toán năm có trọng số
Ví dụ, hãy xem xét việc thu các khoản thế chấp trong đó, khoản vay 1 có 150.000 đô la tiền gốc còn lại, đáo hạn trong 5 năm, khoản vay 2 có 200.000 đô la đáo hạn trong 7 năm, khoản vay 3 có 50.000 đô la đáo hạn trong 10 năm và khoản vay 4 có 100.000 đô la trong 20 năm.
Tổng giá trị còn lại của các khoản vay là 150.000 + 200.000 + 50.000 + 100.000 = 500.000 đô la
Số tiền của mỗi thế chấp theo tỷ lệ phần trăm là
- Khoản vay 1: 150/500 = 30% tổng số tiền gốc của danh mục đầu tưLanan 2: 200/500 = 40% Khoản vay 3: 50/500 = 10% Khoản vay 4: 100/500 = 20%
Thời hạn còn lại của mỗi khoản thế chấp theo gốc tương đối của khoản vay
- Khoản vay 1: 5 năm x.3 = 1, 5 năm có trọng sốLanan 2: 7 năm x.4 = 2, 8 năm có trọng sốLanan 3: 10 năm x.1 = 1 năm có trọng sốLanan 4: 20 năm x.2 = 4 năm có trọng số
Trong ví dụ này, thời hạn trung bình còn lại (WART) cho danh mục đầu tư mẫu là, 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 năm
