Tỷ lệ Repo tiềm ẩn là gì?
Tỷ lệ repo ngụ ý là tỷ lệ hoàn vốn có thể kiếm được bằng cách bán đồng thời hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng kỳ hạn, sau đó mua một trái phiếu thực tế có số tiền bằng nhau trên thị trường tiền mặt bằng cách sử dụng tiền vay. Trái phiếu được giữ cho đến khi nó được chuyển vào hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng kỳ hạn và khoản vay được hoàn trả.
Giải thích về tỷ lệ Repo
Tỷ lệ repo đề cập đến số tiền kiếm được, được tính là lợi nhuận ròng, từ việc xử lý bán hợp đồng tương lai trái phiếu hoặc vấn đề khác và sau đó sử dụng vốn vay để mua một trái phiếu có cùng giá trị với giao hàng diễn ra trên thanh toán liên quan ngày. Tỷ lệ repo ngụ ý đến từ thị trường repo ngược, có các biến số lãi / lỗ tương tự như lãi suất repo ngụ ý và cung cấp một chức năng tương tự như lãi suất truyền thống.
Hiểu về Repos
Một repo đề cập đến các thỏa thuận mua lại, bằng cách sắp xếp để mua và sau đó bán một bảo đảm cụ thể tại một thời điểm xác định cho một số tiền được xác định trước, hoạt động như một hình thức cho vay thế chấp. Nói chung, một đại lý vay một số tiền ít hơn giá trị của một trái phiếu cụ thể từ một khách hàng và trái phiếu có chức năng như tài sản thế chấp. Vì số tiền đã vay ít hơn giá trị của trái phiếu, khách hàng cho vay có mức độ rủi ro giảm nếu giá trị của trái phiếu giảm trước khi đạt được thời gian trả nợ.
Ngày thanh toán
Các điều khoản liên quan đến việc hoàn trả khoản vay là bắt buộc, được gọi là ngày thanh toán, có thể thay đổi. Trong nhiều trường hợp, các khoản tiền chỉ được giữ bởi người vay qua đêm, khiến giao dịch hoàn tất trong một ngày làm việc. Các điều khoản dài hơn có thể được cung cấp, mặc dù phần lớn vẫn còn dưới 14 ngày.
Trong các giao dịch giữa các quỹ thị trường tiền tệ và các quỹ phòng hộ, một ngân hàng có thể tham gia như một hình thức trung gian. Điều này cho phép các quỹ thị trường tiền tệ, được hỗ trợ bằng tiền mặt và các quỹ phòng hộ, vốn được hỗ trợ bởi trái phiếu, để di chuyển trơn tru các quỹ giữa các thực thể.
Thị trường mà các giao dịch này diễn ra được gọi là thị trường repo. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, quy mô của thị trường repo đã giảm khoảng 49%, được thúc đẩy bởi sự miễn cưỡng của ngành ngân hàng cho vay Kho bạc. Chính điều này đã khiến cho các nhà đầu tư trên thị trường repo gặp nhiều thách thức hơn trong việc tìm kiếm những người vay quan tâm tìm kiếm tiền mặt.
Các ứng dụng bên ngoài thị trường trái phiếu
Tất cả các loại hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn đều có tỷ lệ repo ngụ ý, không chỉ hợp đồng trái phiếu. Ví dụ, giá mà lúa mì có thể được mua đồng thời trên thị trường tiền mặt và được bán trên thị trường tương lai, trừ chi phí lưu trữ, giao hàng và vay, là một tỷ lệ repo ngụ ý. Trong thị trường TBA chứng khoán được thế chấp, lãi suất repo ngụ ý được gọi là chênh lệch giá đô la.
