Giá trị rủi ro (VaR) là một trong những phép đo được biết đến rộng rãi nhất để đánh giá rủi ro và quản lý rủi ro. Mục tiêu của quản lý rủi ro là xác định và hiểu mức độ rủi ro đối với rủi ro, đo lường rủi ro đó và sau đó áp dụng kiến thức để giải quyết những rủi ro đó.
Giá trị rủi ro (VaR) đã giải thích
Phép đo VaR cho thấy sự phân phối bình thường của các khoản lỗ trong quá khứ. Biện pháp này thường được áp dụng cho danh mục đầu tư mà phép tính đưa ra khoảng tin cậy về khả năng vượt quá ngưỡng mất mát nhất định. Dữ liệu đó được sử dụng bởi các nhà đầu tư để đưa ra quyết định và thiết lập chiến lược. Nói một cách đơn giản, VaR là ước tính dựa trên xác suất của tổn thất tối thiểu tính theo đồng đô la dự kiến trong một khoảng thời gian.
Ưu và nhược điểm của giá trị rủi ro (VaR)
Có một vài ưu điểm và một số nhược điểm đáng kể khi sử dụng VaR trong đo lường rủi ro. Về mặt tích cực, phép đo được sử dụng rộng rãi bởi các chuyên gia trong ngành tài chính và, như một thước đo, thật dễ hiểu. VaR cung cấp sự rõ ràng. Ví dụ: đánh giá VaR có thể dẫn đến tuyên bố sau: "Chúng tôi tin tưởng 99% khoản lỗ của chúng tôi sẽ không vượt quá 5 triệu đô la trong một ngày giao dịch."
Về những hạn chế đối với VaR, điều quan trọng nhất là độ tin cậy 99% trong ví dụ trên là con số đô la tối thiểu . Đối với 1% các trường hợp tổn thất tối thiểu của chúng tôi vượt quá con số đó, không có dấu hiệu cho thấy bao nhiêu. Khoản lỗ có thể là 100 triệu đô la hoặc nhiều đơn đặt hàng lớn hơn ngưỡng VaR. Đáng ngạc nhiên, mô hình được thiết kế để hoạt động theo cách này bởi vì xác suất trong VaR dựa trên phân phối lợi nhuận bình thường. Nhưng thị trường tài chính được biết là có phân phối không bình thường. Thị trường tài chính có những sự kiện cực kỳ xa lạ trên cơ sở thường xuyên, vượt xa so với phân phối bình thường. Cuối cùng, phép tính VaR yêu cầu một số phép đo thống kê như phương sai, hiệp phương sai và độ lệch chuẩn. Với danh mục đầu tư hai tài sản, điều này tương đối đơn giản. Tuy nhiên, sự phức tạp tăng theo cấp số nhân cho một danh mục đầu tư rất đa dạng.
Công thức cho VaR là gì?
VaR được định nghĩa là:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác VaR = × giá trị danh mục đầu tư
Thông thường, một khung thời gian được thể hiện bằng năm. Tuy nhiên, nếu khung thời gian đang được đo bằng tuần hoặc ngày, chúng tôi chia lợi nhuận kỳ vọng cho khoảng và độ lệch chuẩn cho căn bậc hai của khoảng. Ví dụ: nếu khung thời gian là hàng tuần, các đầu vào tương ứng sẽ được điều chỉnh thành (lợi nhuận kỳ vọng ÷ 52) và (độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư 52). Nếu hàng ngày, sử dụng lần lượt là 252 và √252.
Cũng như nhiều ứng dụng tài chính, công thức nghe có vẻ dễ dàng, nó chỉ có một vài đầu vào, nhưng việc tính toán các đầu vào cho một danh mục đầu tư lớn thì rất khó tính. Bạn phải ước tính lợi nhuận dự kiến cho danh mục đầu tư, có thể dễ bị lỗi, tính toán tương quan và phương sai danh mục đầu tư, sau đó cắm tất cả dữ liệu. Nói cách khác, nó không dễ như vẻ ngoài của nó.
Tìm VaR trong Excel
Phác thảo dưới đây là phương pháp hiệp phương sai tìm VaR:
