Phố Wall có vẻ tự tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất khi chính sách tiếp theo của nó thay đổi. Với lạm phát vẫn còn im lặng và mối quan tâm tăng trưởng vẫn tăng do bất ổn thương mại toàn cầu, gần 80% các nhà kinh tế đang mong đợi cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc mùa hè, tăng từ khoảng 50% trong tháng Năm.
Fed đang trong giai đoạn sửa chữa một số sai lầm về chính sách và truyền thông, và thị trường không nên mất cảnh giác nếu ngân hàng trung ương quyết định giảm lãi suất bất ngờ tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 6. Mặc dù Fed trong lịch sử chậm hành động, nhưng nó đã đặt ra nền tảng để chính thức báo hiệu sự thay đổi từ xu hướng thắt chặt sang nới lỏng.
Lạm phát
Biện pháp lạm phát ưa thích của Fed đang hoạt động tốt dưới mục tiêu 2% của nó và kỳ vọng đã tăng lên vì áp lực giá sẽ vẫn im lặng trong phần còn lại của năm. Biên bản của Fed từ cuộc họp chính sách cuối cùng đã nêu bật sự xuống dốc với lạm phát là nhất thời, phản ánh sự sụt giảm giá tạm thời.
Bài đọc lạm phát của Mỹ hồi tháng Năm đã cho thấy sự yếu kém trên diện rộng. Việc đọc tiêu đề - cho thấy những gì người Mỹ trả cho các dịch vụ và hàng hóa gia dụng - đã tăng 1, 8% so với một năm trước, mặc dù thị trường lao động mạnh nhất mà hầu hết người Mỹ từng được hưởng.
Chỉ số lạm phát yêu thích của Phó Chủ tịch Ủy ban Dự trữ Liên bang Richard Clarida tổng hợp triển vọng lạm phát năm đến mười năm, và tỷ lệ đọc vẫn ở mức 2, 6%, vẫn gần mức thấp kỷ lục 2, 3%. Lạm phát im lặng và sự không chắc chắn từ cuộc chiến thương mại kéo dài giữa Trung Quốc và Mỹ đã là động lực chính cho việc tăng cược mà Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc mùa hè.
Bloomberg Tài chính LP
Phá vỡ kho bạc là rất thấp và gần mức lịch sử hỗ trợ các hành động trong quá khứ từ Fed. Tỷ lệ hòa vốn thể hiện lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trung bình dự kiến trong vòng đời của chứng khoán và nếu những mức đó vẫn nằm dưới mục tiêu của Fed, Fed có thể lập luận rằng không có lý do gì để ngăn chặn việc cắt giảm lãi suất.
sự phát triển
Ngay bây giờ, các thị trường đang tập trung sâu vào bất kỳ cập nhật gia tăng nào liên quan đến các cuộc chiến thương mại toàn cầu, nhưng không chắc là chúng tôi sẽ nhận được một bản cập nhật có ý nghĩa cho đến hội nghị thượng đỉnh G20 tại Nhật Bản vào cuối tháng. Tổng thống Trump và người đồng cấp Trung Quốc dự kiến sẽ gặp nhau bên lề, và sự lạc quan đang tăng lên rằng cả hai bên sẽ cố gắng tiến lên một lần nữa trong việc đảm bảo một thỏa thuận thương mại. Rủi ro là chúng ta có thể thấy sự leo thang hơn nữa về thuế quan hoặc sự sụp đổ hoàn toàn giữa các nhà lãnh đạo thế giới, điều này có thể giáng một đòn chí mạng cho sự tăng trưởng của Mỹ, do đó ủng hộ lập luận cho Fed sẵn sàng.
Kỳ vọng
Các thị trường tương lai đang cho thấy rằng tại cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) ngày 18-19 tháng 6 có 27, 6% cơ hội cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, trong khi cuộc họp ngày 31 tháng 7 có kỳ vọng 87, 0%. Fed đã giữ lãi suất ổn định kể từ khi sai lầm chính sách tăng phạm vi mục tiêu lên 2, 25% lên 2, 50% tại cuộc họp ngày 19/12.
Bloomberg Tài chính LP
Chứng khoán Mỹ đã khá kiên cường khi đối mặt với cuộc chiến thương mại đang gia tăng và sẽ thấy một số hỗ trợ khi Mỹ bước vào phần cuối của chu kỳ kinh tế dài nhất được ghi nhận. Chừng nào chúng ta không thấy một kết cục thảm khốc trong thương mại, chứng khoán Mỹ vẫn nên được hỗ trợ tốt. Trong lịch sử, chúng ta thấy sức mạnh của chứng khoán sau khi thực hiện cắt giảm lãi suất đầu tiên vào đầu chu kỳ nới lỏng, và đó có thể là chất xúc tác để thực hiện một nỗ lực khác để đạt mức cao kỷ lục mới.
Đồng đô la Mỹ nên là một giao dịch thú vị, vì tăng trưởng toàn cầu chậm hơn có thể sẽ thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với Kho bạc Hoa Kỳ. Đồng đô la có thể sẵn sàng suy yếu vào đầu chu kỳ nới lỏng, nhưng sự sụt giảm kéo dài có thể không phải là cách hành động giá diễn ra.
Điểm mấu chốt
Nếu chúng ta thấy sự cắt giảm bất ngờ tại cuộc họp của Fed vào tháng 6 tuần tới, chứng khoán Mỹ có thể tăng vọt và làn sóng suy yếu đồng đô la ban đầu sẽ hỗ trợ cho các loại tiền tệ châu Âu. Thị trường tương lai cũng sẽ bắt đầu định giá giảm nhiều hơn nữa trước khi kết thúc năm.
