Các khoản tiền từ hoạt động (FFO) trên tổng tỷ lệ nợ là tỷ lệ đòn bẩy mà cơ quan xếp hạng tín dụng hoặc nhà đầu tư có thể sử dụng để đánh giá rủi ro tài chính của công ty. Tỷ lệ này là một số liệu so sánh thu nhập từ thu nhập hoạt động ròng cộng với khấu hao, khấu hao, thuế thu nhập hoãn lại và các khoản mục không trả khác với nợ dài hạn cộng với kỳ hạn hiện tại, giấy thương mại và các khoản vay ngắn hạn khác. Chi phí của các dự án vốn hiện tại không được tính vào tổng nợ cho tỷ lệ này.
Chia nhỏ các khoản tiền từ hoạt động (FFO) để tổng tỷ lệ nợ
Nguồn vốn từ hoạt động (FFO) là thước đo dòng tiền được tạo ra bởi ủy thác đầu tư bất động sản (REIT). Các khoản tiền bao gồm tiền mà công ty thu được từ việc bán hàng tồn kho và các dịch vụ mà công ty cung cấp cho khách hàng. Nó được tính như Thu nhập ròng + Khấu hao + Khấu hao - Tiền bán tài sản. Do Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) yêu cầu REIT phải khấu hao tài sản đầu tư của họ theo thời gian bằng một trong các phương pháp khấu hao tiêu chuẩn, hiệu suất thực sự của REIT có thể bị biến dạng. Điều này là do nhiều đặc tính đầu tư tăng giá trị theo thời gian, làm cho khấu hao không chính xác trong việc mô tả giá trị của REIT. Khấu hao và khấu hao phải, do đó, phải được thêm lại vào thu nhập ròng để điều hòa vấn đề này.
Tỷ lệ tổng nợ của FFO đo lường khả năng của một công ty trả hết nợ chỉ bằng thu nhập hoạt động ròng. Tỷ lệ nợ FFO trên tổng nợ càng thấp, công ty càng có nhiều đòn bẩy. Tỷ lệ thấp hơn 1 cho thấy công ty có thể phải bán một số tài sản của mình hoặc vay thêm để duy trì hoạt động. Tỷ lệ nợ trên tổng FFO càng cao, công ty càng có vị thế cao để trả các khoản nợ từ thu nhập hoạt động và rủi ro tín dụng của công ty càng thấp. Vì các tài sản được tài trợ bằng nợ thường có thời gian sử dụng hữu ích hơn một năm, FFO cho tổng số nợ không có nghĩa là để đánh giá liệu FFO hàng năm của công ty có bao gồm đầy đủ nợ hay không, ví dụ: tỷ lệ 100, nhưng, liệu nó có khả năng nợ dịch vụ trong một khung thời gian thận trọng, ví dụ: tỷ lệ 40, ngụ ý khả năng trả nợ đầy đủ trong 2, 5 năm. Các công ty có thể có các nguồn lực khác ngoài tiền từ hoạt động để trả nợ; họ có thể vay thêm, bán tài sản, phát hành trái phiếu mới hoặc phát hành cổ phiếu mới.
Đối với các tập đoàn, cơ quan tín dụng Standard & Poor coi một công ty có FFO trên tổng tỷ lệ nợ trên 60 có rủi ro tối thiểu. Một công ty có rủi ro khiêm tốn có tỷ lệ từ 45 đến 60; một người có rủi ro trung gian có tỷ lệ từ 30 đến 45; một người có rủi ro đáng kể có tỷ lệ từ 20 đến 30; một với rủi ro tích cực có tỷ lệ từ 12 đến 20; và một rủi ro cao có tỷ lệ nợ trên FFO trên tổng số 12. Tuy nhiên, các tiêu chuẩn này khác nhau tùy theo ngành. Ví dụ: một công ty công nghiệp (sản xuất, dịch vụ hoặc vận chuyển) có thể cần FFO trên tổng tỷ lệ nợ là 80 để có được xếp hạng AAA, xếp hạng tín dụng cao nhất.
FFO cho tổng nợ một mình không cung cấp đủ thông tin để quyết định tình hình tài chính của công ty. Các tỷ lệ đòn bẩy quan trọng khác để đánh giá rủi ro tài chính của công ty bao gồm tỷ lệ nợ trên EBITDA, cho nhà đầu tư biết công ty sẽ mất bao nhiêu năm để trả nợ và tỷ lệ nợ trên tổng vốn, cho nhà đầu tư biết công ty thế nào tài trợ cho hoạt động của nó.
