Người ta thường tranh luận liệu một công ty "tốt" thường được nhận thức, như được xác định bởi các đặc điểm như lợi thế cạnh tranh, quản lý trên trung bình và dẫn đầu thị trường, cũng là một công ty tốt để đầu tư. Mặc dù những đặc điểm này của một công ty tốt có thể hướng đến một khoản đầu tư tốt, bài viết này sẽ giải thích cách đánh giá các đặc điểm tài chính của công ty để đưa ra quyết định cuối cùng.
Trong khi quá trình ngắn hạn có thể đã thay đổi, đặc điểm của một công ty tốt để mua cổ phiếu không có. Thu nhập, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và giá trị tương đối của chúng so với các công ty khác là các chỉ số vượt thời gian trong đó các công ty có thể là khoản đầu tư tốt.
Thu nhập là gì?
Thu nhập là rất cần thiết để một cổ phiếu được coi là một khoản đầu tư tốt. Không có thu nhập, rất khó để đánh giá một công ty có giá trị gì, ngoại trừ giá trị sổ sách của nó. Mặc dù thu nhập hiện tại có thể đã bị bỏ qua trong thời đại như sự bùng nổ cổ phiếu internet, các nhà đầu tư, dù biết hay không, đã mua cổ phiếu trong các công ty mà họ dự kiến sẽ có thu nhập trong tương lai.
Thu nhập có thể được đánh giá theo bất kỳ cách nào, nhưng ba trong số các số liệu nổi bật nhất là tăng trưởng, sự ổn định và chất lượng.
Thu nhập tăng trưởng
Tăng trưởng thu nhập thường được mô tả theo tỷ lệ phần trăm, trong các giai đoạn như năm này qua năm khác, theo quý và theo tháng. Tiền đề cơ bản của tăng trưởng thu nhập là thu nhập được báo cáo hiện tại phải vượt quá thu nhập được báo cáo trước đó. Mặc dù một số người có thể nói rằng điều này là lạc hậu và thu nhập trong tương lai quan trọng hơn, số liệu này thiết lập một mô hình có thể được lập biểu đồ và nói rất nhiều về khả năng lịch sử của công ty để tăng thu nhập.
Mặc dù mô hình tăng trưởng là quan trọng, giống như tất cả các công cụ định giá khác, mối quan hệ tương đối của tốc độ tăng trưởng cũng rất quan trọng. Ví dụ: nếu tốc độ tăng trưởng thu nhập dài hạn của một công ty là 5% và thị trường chung trung bình là 7%, con số của công ty không ấn tượng lắm.
Mặt khác, tốc độ tăng trưởng thu nhập là 7% khi thị trường trung bình 5% thiết lập một mô hình tăng thu nhập nhanh hơn thị trường. Tuy nhiên, biện pháp này chỉ là một sự khởi đầu. Công ty sau đó nên được so sánh với các công ty cùng ngành và ngành.
Thu nhập ổn định
Thu nhập ổn định là thước đo mức độ ổn định của các khoản thu nhập đó đã được tạo theo thời gian. Tăng trưởng thu nhập ổn định thường xảy ra trong các ngành công nghiệp nơi tăng trưởng có mô hình dễ dự đoán hơn.
Thu nhập có thể tăng trưởng với tốc độ tương tự như tăng trưởng doanh thu; điều này thường được gọi là tăng trưởng hàng đầu và rõ ràng hơn đối với người quan sát thông thường. Thu nhập cũng có thể tăng vì một công ty đang cắt giảm chi phí để thêm vào điểm mấu chốt. Điều quan trọng là phải xác minh sự ổn định đến từ đâu khi so sánh công ty này với công ty khác.
Thu nhập chất lượng
Chất lượng của các yếu tố thu nhập ảnh hưởng lớn đến việc đánh giá tình trạng của công ty. Quá trình này thường được để lại cho một nhà phân tích chuyên nghiệp, nhưng nhà phân tích thông thường có thể thực hiện một vài bước để xác định chất lượng thu nhập của công ty.
Ví dụ: nếu một công ty đang tăng thu nhập nhưng có doanh thu giảm và chi phí tăng, bạn có thể được đảm bảo rằng sự tăng trưởng này là một sự bất thường về kế toán và rất có thể sẽ không kéo dài.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là gì?
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đo lường khả năng quản lý của một công ty để kiếm lợi nhuận từ số tiền mà các cổ đông của công ty đã ủy thác.
ROE được tính như sau:
ROE = Thu nhập ròng / Vốn chủ sở hữu của cổ đông
ROE là hình thức thuần túy nhất của định giá tuyệt đối và tương đối và có thể được chia nhỏ hơn nữa. Giống như tăng trưởng thu nhập, ROE có thể được so sánh với thị trường chung và sau đó là các nhóm ngang hàng trong các ngành và ngành. Rõ ràng, trong trường hợp không có bất kỳ khoản thu nhập nào, ROE sẽ âm. Đến thời điểm này, điều quan trọng là kiểm tra ROE lịch sử của công ty để đánh giá tính nhất quán của nó. Giống như thu nhập, ROE nhất quán có thể giúp thiết lập một mô hình mà một công ty có thể liên tục cung cấp cho các cổ đông.
Mặc dù tất cả các đặc điểm này có thể dẫn đến một khoản đầu tư đúng đắn vào một công ty tốt, nhưng không có số liệu nào được sử dụng để định giá một công ty nên được phép đứng một mình. Đừng phạm sai lầm phổ biến khi xem các so sánh tương đối khi đánh giá xem một công ty có phải là một khoản đầu tư tốt hay không.
Nghiên cứu dữ liệu công ty
Thế giới chọn cổ phiếu đã phát triển. Trước đây, nhiệm vụ của các nhà phân tích chứng khoán truyền thống đã trở thành một quyền lực của các cá nhân sử dụng internet; bây giờ, cổ phiếu bây giờ được phân tích bởi tất cả các loại người, sử dụng tất cả các loại phương pháp.
Để so sánh thông tin trên một phổ rộng, dữ liệu cần phải được thu thập. Vì phần lớn thông tin có sẵn trên internet là miễn phí, cuộc tranh luận là liệu có nên sử dụng thông tin miễn phí hay đăng ký một dịch vụ cao cấp. Một nguyên tắc nhỏ là câu ngạn ngữ cũ, "Bạn nhận được những gì bạn phải trả cho."
Ví dụ: nếu bạn đang muốn so sánh chất lượng thu nhập trên một lĩnh vực thị trường, một trang web miễn phí có thể sẽ chỉ cung cấp dữ liệu thô để so sánh. Mặc dù đây là một nơi tốt để bắt đầu, nhưng nó có thể phù hợp hơn với bạn để trả tiền cho một dịch vụ sẽ "xóa" dữ liệu hoặc chỉ ra sự bất thường của kế toán, cho phép so sánh rõ ràng hơn.
Từ cuối cùng
Mặc dù có nhiều cách để xác định xem một công ty được coi là "công ty tốt" cũng là một khoản đầu tư tốt, kiểm tra thu nhập và ROE là hai trong số những cách tốt nhất để đưa ra kết luận. Tăng trưởng thu nhập rất quan trọng, nhưng tính nhất quán và chất lượng của nó cần được đánh giá để thiết lập một mô hình. ROE là một trong những công cụ định giá cơ bản nhất trong kho vũ khí của nhà phân tích nhưng chỉ nên được coi là bước đầu tiên để đánh giá khả năng của công ty để trả lại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Cuối cùng, tất cả sự cân nhắc này sẽ là vô ích nếu bạn không so sánh kết quả của mình với một cơ sở tương đối. Đối với một số công ty, so sánh với thị trường tổng thể là tốt, nhưng hầu hết nên được so sánh với các ngành và lĩnh vực riêng của họ.
