Mục lục
- Thỏa thuận giá chuyển tiếp là gì?
- Công thức và tính toán cho FRA
- Thỏa thuận có nghĩa là gì
- Hợp đồng chuyển tiếp (FWD)
- Hạn chế thỏa thuận
- Ví dụ về một Thỏa thuận
Thỏa thuận giá chuyển tiếp - FRA là gì?
Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn (FRA) là hợp đồng mua bán tự do giữa các bên xác định mức lãi suất phải trả vào một ngày đã thỏa thuận trong tương lai. FRA là một thỏa thuận để trao đổi một cam kết lãi suất trên một số tiền đáng chú ý.
FRA xác định mức giá sẽ được sử dụng cùng với ngày chấm dứt và giá trị ghi chú. FRA được thanh toán bằng tiền mặt với khoản thanh toán dựa trên chênh lệch ròng giữa lãi suất của hợp đồng và lãi suất thả nổi trên thị trường được gọi là lãi suất tham chiếu. Số tiền đáng chú ý không được trao đổi, mà là một khoản tiền mặt dựa trên chênh lệch lãi suất và giá trị danh nghĩa của hợp đồng.
Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn
Công thức và tính toán cho FRA
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) trong đó: FRAP = FRA PaymentFRA = Tỷ lệ thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn hoặc lãi suất cố định sẽ được thanh toánR = Tham khảo hoặc lãi suất thả nổi được sử dụng trong hợp đồngNP = Tiền gốc, hoặc số tiền cho vay mà lãi được áp dụng choP = Thời gian, hoặc số ngày trong thời hạn hợp đồngY = Số ngày trong năm dựa trên quy ước đếm ngày chính xác cho hợp đồng Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác
- Tính chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ lệ thả nổi hoặc tỷ lệ tham chiếu. Nhiều lần chênh lệch tỷ lệ theo số tiền đáng chú ý của hợp đồng và theo số ngày trong hợp đồng. Chia kết quả cho 360 (ngày). Trong phần thứ hai của công thức, chia số ngày trong hợp đồng cho 360 và nhân kết quả với 1 + tỷ lệ tham chiếu. Việc chia giá trị thành 1. Nhân kết quả từ phía bên phải của công thức với bên trái của công thức.
Thỏa thuận có nghĩa là gì
Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn thường liên quan đến việc hai bên trao đổi một mức lãi suất cố định cho một biến. Bên thanh toán lãi suất cố định được gọi là bên vay, trong khi bên nhận được tỷ lệ biến được gọi là bên cho vay. Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn có thể có thời gian đáo hạn chừng năm năm.
Một người đi vay có thể tham gia vào một thỏa thuận lãi suất kỳ hạn với mục tiêu khóa lãi suất nếu người vay tin rằng lãi suất có thể tăng trong tương lai. Nói cách khác, một người đi vay có thể muốn sửa chữa chi phí vay của họ ngày hôm nay bằng cách nhập vào FRA. Chênh lệch tiền mặt giữa FRA và tỷ lệ tham chiếu hoặc lãi suất thả nổi được giải quyết vào ngày giá trị hoặc ngày thanh toán.
Ví dụ, nếu Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang trong quá trình tăng lãi suất của Mỹ, được gọi là chu kỳ thắt chặt tiền tệ, các công ty có thể muốn khắc phục chi phí vay trước khi lãi suất tăng quá đột ngột. Ngoài ra, FRA rất linh hoạt và ngày thanh toán có thể được điều chỉnh theo nhu cầu của những người tham gia giao dịch.
Chìa khóa chính
- Thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn (FRA) là hợp đồng mua bán không quá hạn giữa các bên xác định mức lãi suất phải trả vào ngày đã thỏa thuận trong tương lai. Số tiền đáng chú ý không được trao đổi, mà là số tiền mặt dựa trên chênh lệch lãi suất và giá trị đáng chú ý của hợp đồng. Người vay có thể muốn sửa chữa chi phí vay của họ ngay hôm nay bằng cách nhập vào FRA.
Hợp đồng chuyển tiếp (FWD)
Một thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn khác với một hợp đồng kỳ hạn. Chuyển tiếp tiền tệ là một hợp đồng ràng buộc trong thị trường ngoại hối, khóa tỷ giá hối đoái để mua hoặc bán một loại tiền tệ vào một ngày trong tương lai. Chuyển tiếp tiền tệ là một công cụ phòng ngừa rủi ro không liên quan đến bất kỳ khoản thanh toán trả trước nào. Lợi ích chính khác của một loại tiền tệ chuyển tiếp là nó có thể được điều chỉnh theo một số lượng cụ thể và thời gian giao hàng, không giống như tương lai tiền tệ được tiêu chuẩn hóa.
FWD có thể dẫn đến việc trao đổi tiền tệ được giải quyết, trong đó bao gồm chuyển khoản ngân hàng hoặc thanh toán tiền vào tài khoản. Có những lúc một hợp đồng bù đắp được ký kết, đó sẽ là tỷ giá hối đoái hiện hành. Tuy nhiên, bù đắp cho hợp đồng kỳ hạn dẫn đến việc giải quyết chênh lệch ròng giữa hai tỷ giá hối đoái của hợp đồng. Một FRA dẫn đến việc giải quyết chênh lệch tiền mặt giữa chênh lệch lãi suất của hai hợp đồng.
Một khoản thanh toán chuyển tiếp tiền tệ có thể bằng tiền mặt hoặc cơ sở giao hàng, miễn là tùy chọn này được chấp nhận lẫn nhau và đã được chỉ định trước trong hợp đồng.
Hạn chế thỏa thuận
Có một rủi ro cho người đi vay nếu họ phải giải phóng FRA và tỷ lệ trên thị trường đã di chuyển bất lợi để người vay sẽ mất một khoản thanh toán bằng tiền mặt. FRA rất thanh khoản và có thể không có giá trị trên thị trường, nhưng sẽ có một sự khác biệt về tiền mặt được giải quyết giữa tỷ lệ FRA và tỷ giá phổ biến trên thị trường.
Ví dụ về một Thỏa thuận
Công ty A tham gia vào FRA với Công ty B, trong đó Công ty A sẽ nhận được tỷ lệ cố định 5% trên số tiền gốc là 1 triệu đô la trong một năm. Đổi lại, Công ty B sẽ nhận được lãi suất LIBOR một năm, được xác định sau ba năm, trên số tiền gốc. Thỏa thuận sẽ được giải quyết bằng tiền mặt trong một khoản thanh toán được thực hiện vào đầu giai đoạn chuyển tiếp, được chiết khấu bằng một khoản tiền được tính bằng tỷ lệ hợp đồng và thời gian hợp đồng.
Công thức thanh toán FRA tính đến năm biến khác nhau. Họ đang:
- FRA = tỷ lệ FRAR = tỷ lệ tham chiếuNP = số tiền gốc danh nghĩaP = thời gian, là số ngày trong hợp đồngYY = số ngày trong năm dựa trên quy ước đếm ngày chính xác cho hợp đồng
Giả sử dữ liệu sau:
- FRA = 3, 5% R = 4% NP = $ 5 triệuP = 181 ngàyY = 360 ngày
Khoản thanh toán FRA được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác FRAP = (360 (0, 04−0, 035) × $ 5 triệu × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = $ 12, 569, 44 × 0, 980285 = $ 12, 321, 64
Nếu số tiền thanh toán là dương, người bán FRA sẽ trả số tiền này cho người mua. Nếu không, người mua trả tiền cho người bán. Quy ước đếm ngày thường là 360 ngày.
Số tiền đáng chú ý là 5 triệu đô la không được trao đổi. Thay vào đó, hai công ty tham gia vào giao dịch này đang sử dụng con số đó để tính chênh lệch lãi suất.
