Giải phóng những gì
Trong thế giới chào bán công khai ban đầu, giải phóng đề cập đến thời gian sau thời gian khóa khi các nhà bảo lãnh ngân hàng đầu tư không còn bắt buộc phải bán chứng khoán theo giá thỏa thuận. Khi một ngân hàng đầu tư được giải phóng, nó được phép giao dịch bất kỳ chứng khoán còn lại nào theo giá thị trường phổ biến.
Giải phóng cũng áp dụng cho những người trong công ty nắm giữ cổ phần của doanh nghiệp. Những người nắm giữ cổ phiếu công ty tư nhân này có thể có các hạn chế theo hợp đồng đối với việc bán cổ phiếu của họ trên thị trường mở cho đến sau thời gian khóa.
Giải phóng cũng có thể đề cập đến số vốn có sẵn cho một nhà đầu tư khi đóng một vị trí. Các quỹ được giải phóng sau đó có thể được sử dụng để đầu tư vào các tài sản khác.
BREAKING XUỐNG Giải phóng
Giải phóng có thể là một đầu mối cho tình trạng của một đợt chào bán công khai ban đầu hoặc chào bán công khai trực tiếp. Nếu một công ty quyết định bắt đầu cung cấp cổ phiếu công khai cho cổ phiếu của mình, công ty thường phải thuê một hoặc nhiều ngân hàng đầu tư (IB), người có thể chăm sóc IPO. Sử dụng nhiều hơn một ngân hàng có thể giúp phân tán rủi ro IPO giữa các ngân hàng, nhưng một ngân hàng thường sẽ là người dẫn đầu trong quá trình này.
Các ngân hàng này sẽ đặt giá thầu của họ để xử lý IPO. Các nhà bảo lãnh vốn chủ sở hữu sẽ làm việc chặt chẽ với công ty phát hành để xác định giá cổ phiếu chào bán ban đầu. Người bảo lãnh phát hành cũng đảm bảo một số lượng cổ phiếu cụ thể sẽ được bán ở mức giá ban đầu đó và sẽ mua bất kỳ khoản thặng dư nào. Mỗi ngân hàng bảo lãnh phát hành sẽ đảm nhận một số lượng cổ phiếu cụ thể ra thị trường. Một khi ngân hàng đầu tư ký hợp đồng tiếp thị những cổ phiếu này, họ không thể trả lại cho công ty. Vì lý do này, thời điểm quan trọng nhất trong IPO là khi giá cổ phiếu thị trường được xác định.
Trong đợt chào bán công khai ban đầu, ngân hàng đồng ý tiếp thị cổ phiếu được bảo đảm của họ với giá cố định. Đôi khi, nhu cầu đối với cổ phiếu là đáng kể và các nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn. Tuy nhiên, cho đến khi tập đoàn được giải phóng khỏi các hạn chế giá cố định, nó không thể điều chỉnh giá bán của cổ phiếu, mặc dù nhu cầu tăng.
Các bước IPO trước khi được giải phóng
Khi một công ty bắt đầu quá trình IPO, một tập hợp các sự kiện cụ thể phải xảy ra.
- Một nhóm IPO bên ngoài được thành lập, bao gồm lãnh đạo và các ngân hàng bổ sung, bảo lãnh phát hành, luật sư, kế toán viên công chứng (CPAs) và các chuyên gia của Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán (SEC). Họ biên soạn thông tin để đưa vào bản cáo bạch sơ bộ của công ty như hiệu quả tài chính, chi tiết về hoạt động, lịch sử quản lý, rủi ro và quỹ đạo dự kiến trong tương lai. Phân phối là quá trình doanh nghiệp nộp các tài liệu cần thiết cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), chi tiết các chi tiết của một đề nghị công khai được đề xuất. Sau khi đăng ký, các nhà môi giới hoặc đại lý chứng khoán của ngân hàng đầu tư có quyền hợp pháp cung cấp chứng khoán. Chương trình đường bộ là phần trình bày dành cho các nhà phân tích, nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư tiềm năng. Các nhà bảo lãnh sẽ hoàn thành quy trình xây dựng sách trong đó họ cố gắng xác định mức giá tốt nhất cho IPO dựa trên nhu cầu và lợi ích từ các nhà đầu tư tổ chức. Bản cáo bạch cuối cùng được tạo ra và phân phối cho các nhà đầu tư tiềm năng và SEC. Đây là nguồn chính cho các nhà đầu tư khi tìm kiếm thông tin về khoản đầu tư chào bán công khai. Thời gian im lặng là lệnh cấm vận bắt buộc của SEC đối với quảng cáo cấm các đội quản lý hoặc đại lý tiếp thị của họ đưa ra dự báo hoặc bày tỏ ý kiến về giá trị của công ty. Đó là mười ngày theo lịch sau ngày giao dịch công khai đầu tiên của IPO. Thời hạn khóa đối với cổ phiếu công khai mới phát hành của một công ty giúp ổn định giá cổ phiếu sau khi tham gia thị trường. Những người trong cuộc, hoặc những người nắm giữ cổ phần của công ty khi nó là tư nhân, có thể có hợp đồng mà họ không thể bán cổ phần của mình cho đến khi công ty giao dịch công khai trong 90 đến 180 ngày. SEC không yêu cầu các doanh nghiệp sắp công khai có thời gian khóa. Thay vào đó, thời hạn khóa là điều mà chính các công ty và ngân hàng đầu tư bảo lãnh cho yêu cầu IPO để giữ giá cổ phiếu tăng.
Sau giai đoạn ổn định cổ phiếu này, người trong cuộc và ngân hàng đầu tư có thể bán cổ phiếu của họ trên thị trường mở. Đôi khi người trong cuộc không thể bán cổ phiếu ngay cả khi thời hạn khóa kết thúc. Họ có thể có thông tin không công khai về công ty và việc bán hàng sẽ cấu thành giao dịch nội gián. Một kịch bản như vậy có thể xảy ra, ví dụ, nếu kết thúc khóa trùng với mùa thu nhập.
