JPMorgan Chase & Co. (JPM), ngân hàng lớn nhất ở Mỹ, đã tăng gấp 5 lần kể từ chiều sâu của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi CEO Jamie Dimon đã định hình lại công ty. Nhưng một số nhà phân tích nói rằng sự tăng trưởng của JPMorgan, hiện tại, có thể đã đạt đến đỉnh điểm khi nền kinh tế chậm lại và tác động tích cực của việc cắt giảm thuế.
Tăng trưởng chậm
Vì vậy, không có gì lạ khi JPMorgan có thể báo cáo ít hơn số lượng mê hoặc khi báo cáo thu nhập quý 2 vào giữa tháng Bảy. Ngân hàng dự kiến sẽ công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2, 54 đô la, đánh dấu mức tăng 11% so với năm trước, trông rất ấn tượng trên bề mặt. Nhưng tăng trưởng doanh thu sẽ tăng nhanh, ước tính tăng 2, 9% lên 29, 2 tỷ USD. Các con số sẽ tương phản lớn với Q1, khi ngân hàng công bố thu nhập ròng kỷ lục.
Triển vọng đó là một lý do tại sao nhiều nhà đầu tư đã phát triển thận trọng đối với các cổ phiếu ngân hàng, bao gồm JPMorgan, vốn đã chậm một chút so với mức tăng 12, 1% của nhóm ngân hàng và cũng là mức tăng 16, 7% của chỉ số S & P 500 cho đến nay.
Ngay khi thị trường chứng khoán lạc quan quá mức về JPMorgan và tập đoàn trước cuộc khủng hoảng tài chính, giờ đây nó không bi quan lắm, nhà phân tích Mike Mayo của Wells Wells Fargo nói với Barron trong một câu chuyện gần đây.
Nhà đầu tư sẽ theo dõi những gì
Khi Dimon và nhóm của mình báo cáo kết quả, các nhà đầu tư sẽ muốn biết anh ta dự định tăng lợi nhuận như thế nào khi nền kinh tế chậm lại và nếu cổ phiếu vào thị trường gấu, điều này sẽ làm giảm khối lượng trong các ngành kinh doanh chính và cân nhắc rất nhiều đến kết quả của ngân hàng.
Các luồng gió tiềm năng cho JPMorgan trong quý 2 bao gồm tác động có thể của lãi suất và đường cong lợi suất đảo ngược đến lợi nhuận. Cho đến gần đây, lãi suất tăng đều đặn cho phép các đại gia tài chính tính phí cho người vay nhiều hơn và do đó đăng một khoản lãi lớn hơn cho những gì họ trả cho người gửi tiền. Nhưng một Fed ôn hòa hơn có thể phá vỡ lợi nhuận với một loạt hoặc cắt giảm lãi suất.
Trọng tâm chính sẽ tập trung vào hai lĩnh vực lớn: ngân hàng tiêu dùng của JPMorgan, chiếm 45% thu nhập và bao gồm thẻ tín dụng và cho vay thế chấp; và ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư, nơi kinh doanh thương mại của nó được đặt, nơi cung cấp 35% hoặc lợi nhuận, cho mỗi Barron.
Một mối quan tâm lớn là lãi suất thấp hơn sẽ ăn mòn lợi nhuận trong một số hoạt động kinh doanh thương mại cốt lõi của nó, theo Barron, mặc dù họ có thể tăng cường cho vay mua nhà khi lãi suất thế chấp giảm, Barron nói. Tăng trưởng cho vay của JPMorgan đã được kiểm duyệt và là 4% trong quý đầu tiên. CEO Dimon thậm chí đã chỉ ra rằng ông sẵn sàng chứng kiến sự sụt giảm tăng trưởng cho vay để tránh rủi ro không cần thiết. Các nhà đầu tư cũng sẽ xem xét liệu Dimon có thể ngăn chặn sự sụt giảm doanh thu giao dịch, đã giảm 17% trong Q1.
Làm tối Outlook
Tất nhiên, tương lai của JPMorgan gắn chặt với nền kinh tế. Tháng trước, các nhà kinh tế của JPMorgan đã cắt giảm mạnh triển vọng của họ trong quý 2, nhấn mạnh mối đe dọa của sự phát triển kinh tế toàn cầu và tác động của các cuộc chiến thương mại đối với tình cảm và hoạt động kinh doanh, theo CNBC. Theo phân tích riêng của mình, số tiền đó sẽ là một cơn gió lớn sẽ kìm hãm lợi nhuận và giá cổ phiếu của ngân hàng.
Báo cáo của JPMorgan vào ngày 16 tháng 7.
