Biên lai lưu ký toàn cầu so với Biên lai lưu ký Hoa Kỳ: Tổng quan
Các nhà đầu tư và các công ty có thể muốn đầu tư vào các cổ phiếu vốn được giao dịch công khai không được đặt trực tiếp tại quốc gia của họ. Các chứng khoán này có thể thêm đa dạng hóa vào danh mục đầu tư và cũng cung cấp một vũ trụ rộng lớn hơn để xác định lợi nhuận tiềm năng cao nhất thông qua cổ phiếu. Chứng khoán lưu hành trong nước được giao dịch tự do trên các sàn giao dịch nội địa tương ứng hàng ngày thông qua các nhà môi giới và nền tảng môi giới. Các chứng khoán lưu hành trong nước được phát hành và quản lý bởi quản lý điều hành của công ty trong nước. Biên lai lưu ký, tuy nhiên, là cổ phiếu của một công ty nước ngoài được cung cấp ở một thị trường nước ngoài khác. Biên lai lưu ký có thể được cấu trúc theo nhiều cách và cho phép các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào các công ty nước ngoài thông qua các sàn giao dịch trong nước của riêng họ.
Nếu một công ty muốn cung cấp cổ phiếu vốn chủ sở hữu của mình ở thị trường nước ngoài, nó phải làm việc với một ngân hàng lưu ký. Điều này có nghĩa là công ty cơ bản đang tìm cách huy động tiền thông qua việc phát hành cổ phiếu có cấu trúc đặc biệt phải hợp tác với một ngân hàng lưu ký để thực hiện. Là một trung gian, ngân hàng lưu ký quản lý việc phát hành cổ phiếu, các khía cạnh quản trị của danh sách cổ phiếu và các chi tiết khác liên quan đến cổ phiếu được chào bán. Công ty cơ sở không nhất thiết phải có quyền truy cập trực tiếp để quản lý cổ phiếu nhận tiền gửi của họ giống như cách họ quản lý cổ phiếu trong nước.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu của các cổ phiếu nước ngoài được chào bán ở thị trường nước ngoài được gọi một cách toàn diện là biên lai lưu ký.ADR và GDR là hai loại biên lai lưu ký với các loại khác bao gồm biên lai lưu ký châu Âu (EDR), biên lai lưu ký tại Canada (LDR) và biên lai lưu ký Ấn Độ (IDR). ADR là cổ phiếu của một công ty nước ngoài được phát hành tại Hoa Kỳ GDR là cổ phiếu của một công ty nước ngoài được phát hành tại nhiều quốc gia như một phần của chương trình GDR. Công ty có thể phát hành biên lai lưu ký ở từng quốc gia hoặc họ có thể chọn phát hành cổ phiếu của mình nhiều thị trường nước ngoài cùng một lúc thông qua một GDR.
Biên lai lưu ký toàn cầu (GDR)
Biên lai lưu ký toàn cầu là một loại biên lai lưu ký. Giống như tên của nó, nó có thể được cung cấp ở một số nước ngoài trên toàn cầu. Biên lai lưu ký chỉ được cung cấp ở một thị trường nước ngoài duy nhất thường có tiêu đề là tên của thị trường đó, chẳng hạn như biên lai gửi tiền của Mỹ, được thảo luận dưới đây và EDR, LDR hoặc IDR.
Biên lai lưu ký toàn cầu thường là một phần của chương trình mà một công ty xây dựng để phát hành cổ phiếu của họ tại thị trường nước ngoài của hơn một quốc gia. Ví dụ, một công ty Trung Quốc có thể tạo ra một chương trình GDR phát hành cổ phiếu của mình thông qua một trung gian ngân hàng lưu ký vào thị trường Luân Đôn và thị trường Hoa Kỳ. Mỗi đợt phát hành phải tuân thủ tất cả các luật có liên quan ở cả nước sở tại và thị trường nước ngoài.
Biên lai lưu ký Hoa Kỳ (ADR)
Biên lai lưu ký của Mỹ là cổ phiếu được phát hành tại Mỹ từ một công ty nước ngoài thông qua một trung gian ngân hàng lưu ký. ADR chỉ có sẵn ở Hoa Kỳ. Nói chung, một công ty nước ngoài sẽ làm việc với một ngân hàng lưu ký Hoa Kỳ với tư cách là trung gian để phát hành và quản lý cổ phiếu.
ADR có thể được tìm thấy trên nhiều sàn giao dịch ở Mỹ, bao gồm Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq cũng như qua quầy. Các công ty nước ngoài và các trung gian ngân hàng lưu ký của họ phải tuân thủ tất cả các luật pháp Hoa Kỳ để ban hành ADR. Điều này làm cho các ADR tuân theo luật chứng khoán của Hoa Kỳ cũng như các quy tắc trao đổi.
ADR là các khoản đầu tư thay thế bao gồm các rủi ro bổ sung cần được phân tích kỹ lưỡng bởi các nhà đầu tư Mỹ. Theo giả thuyết, một nhà đầu tư có thể chọn mở rộng vũ trụ đầu tư của họ bằng cách chọn xem xét các ADR. ADR cuối cùng làm tăng các lựa chọn đầu tư cho các nhà đầu tư Mỹ. Họ cũng có thể đơn giản hóa đầu tư quốc tế bằng cách cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ thông qua trao đổi thị trường Hoa Kỳ.
Đối với các nhà đầu tư Mỹ, ADR có thể có một số rủi ro duy nhất. Chủ yếu là rủi ro của tiền tệ được tìm thấy trong chuyển đổi với việc trả cổ tức. Mặt khác, ADR được tính bằng đô la Mỹ nhưng giá trị chào bán ban đầu của họ dựa trên định giá được tạo ra theo đồng tiền nhà của họ.
Cân nhắc đặc biệt: Đầu tư vào Biên lai lưu ký
Biên lai lưu ký, nói chung, có thể đi kèm với các rủi ro duy nhất của riêng họ. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư trong bất kỳ loại biên lai lưu ký nào là phải hiểu tài liệu cáo bạch nêu chi tiết về khoản đầu tư.
Các nhà đầu tư Mỹ có khả năng đầu tư vào ADR hoặc GDR. ADR chỉ được cung cấp bởi một công ty nước ngoài thông qua chào bán cổ phần tại Hoa Kỳ. GDR thường sẽ được cung cấp ở nhiều quốc gia như là một phần của chương trình GDR.
ADR và GDR cung cấp cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ cơ hội tiếp cận đầu tư nước ngoài vào thị trường quê nhà của họ. Mặc dù giá trị phát hành của cả ADR và GDR sẽ dựa trên định giá của công ty cơ bản, lãi suất mà một công ty nhận được ở thị trường nước ngoài kết hợp với giao dịch trong nước sẽ có ảnh hưởng đến giá giao dịch thị trường mở.
