Làm thế nào để nắm được kế toán của các quỹ đầu tư tư nhân
Kế toán quỹ đầu tư tư nhân không giống như các phương tiện đầu tư khác vì các quỹ đầu tư tư nhân không giống như các loại hình đầu tư khác. Họ là một quỹ phòng hộ, một công ty đầu tư mạo hiểm và một phần là tất cả của riêng họ, và điều đó thể hiện rõ trong kế toán của họ. Các quy tắc kế toán tương tự bạn thấy trong các công ty khác vẫn được áp dụng, nhưng chúng thường phải được sửa đổi để phù hợp với các công ty tư nhân.
Chìa khóa chính
- Mặc dù các quy tắc kế toán cho các công ty điển hình được áp dụng, các quy tắc này có thể được sửa đổi một chút cho các công ty cổ phần tư nhân. Kế toán quỹ đầu tư cá nhân cũng có thể bị ảnh hưởng bởi mức độ kiểm soát của quỹ đối với một thực thể. Phương pháp đánh giá là một yếu tố quan trọng khi phân tích kế toán vốn cổ phần tư nhân.
Hiểu về quỹ đầu tư tư nhân
Các quỹ đầu tư tư nhân thường đầu tư trực tiếp vào các công ty. Các quỹ đầu tư tư nhân thường mua các công ty tư nhân và đôi khi có thể mua cả cổ phiếu của các công ty giao dịch công khai.
Các quỹ đầu tư tư nhân tìm cách thu được lợi ích kiểm soát trong một công ty tư nhân. Khi một công ty đã được mua lại, các chuyên gia được ký kết với công ty để cải thiện và hướng dẫn quản lý và thực hiện các cải tiến. Các quỹ đầu tư tư nhân sử dụng các chiến lược khác nhau để cải thiện một công ty, bao gồm thay đổi quản lý, nâng cao hiệu quả hoạt động, mở rộng công ty hoặc các dòng sản phẩm của công ty. Mục tiêu của một quỹ đầu tư tư nhân là làm cho công ty có lợi nhuận cao nhất có thể trong mục đích bán lãi kiểm soát của họ để kiếm lợi nhuận một khi công ty trở nên có giá trị hơn.
Kết quả cũng có thể kết thúc bằng đợt chào bán công khai ban đầu (IPO), đó là khi một công ty tư nhân phát hành cổ phiếu ra công chúng để huy động vốn hoặc vốn. Các công ty cổ phần tư nhân cũng có một tay trong việc giúp các công ty hợp nhất với nhau. Trong cả hai trường hợp, có một khoảng thời gian trong đó giá trị chính xác của các khoản đầu tư của quỹ đầu tư tư nhân không được xác định một cách khách quan.
Quỹ đầu tư tư nhân so với quỹ phòng hộ
Các quỹ đầu tư tư nhân giống như các quỹ phòng hộ ở chỗ chúng có cấu trúc thanh toán tương tự nhau. Các quỹ phòng hộ là một khoản đầu tư chứa các quỹ được đầu tư vào các chứng khoán và tài sản khác nhau để đạt được lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Thông thường, mục tiêu của một quỹ phòng hộ là kiếm được nhiều tiền lãi trong khung thời gian ngắn nhất. Phân bổ danh mục đầu tư có thể bao gồm hàng hóa, quyền chọn, cổ phiếu, trái phiếu, phái sinh và hợp đồng tương lai. Đòn bẩy hay các khoản vay mượn, thường được sử dụng để phóng to lợi nhuận.
Các quỹ đầu tư tư nhân khác với các quỹ phòng hộ vì vốn cổ phần tư nhân tập trung nhiều hơn vào chiến lược dài hạn nhằm tối đa hóa lợi nhuận và lợi nhuận của nhà đầu tư bằng cách sở hữu một phần trực tiếp các công ty. Các nhà đầu tư có thể thanh lý nắm giữ quỹ phòng hộ của họ khi cần thiết trong khi đầu tư vào một quỹ đầu tư tư nhân thường cần phải được giữ trong tối thiểu ba đến năm năm.
Tuy nhiên, có hai điểm tương đồng giữa hai quỹ. Các nhà đầu tư trả phí quản lý và tỷ lệ phần trăm lợi nhuận kiếm được. Cả hai loại quỹ đều duy trì danh mục đầu tư của các khoản đầu tư khác nhau, nhưng chúng có trọng tâm rất khác nhau. Vốn chủ sở hữu tư nhân có triển vọng dài hạn và điều này ảnh hưởng đến kế toán của nó. Trong khi các quỹ phòng hộ đầu tư vào bất cứ thứ gì và mọi thứ, hầu hết các vị trí này có tính thanh khoản cao, có nghĩa là các vị trí có thể dễ dàng được bán để tạo ra tiền mặt. Ngược lại, các quỹ đầu tư tư nhân có xu hướng rất thanh khoản.
Các quỹ đầu tư tư nhân giống như các công ty đầu tư mạo hiểm, là các quỹ đầu tư vào các công ty tư nhân có tiềm năng tăng trưởng cao. Các quỹ đầu tư mạo hiểm thường liên quan đến việc đầu tư vào khởi nghiệp. Các quỹ đầu tư tư nhân cũng đầu tư trực tiếp vào các công ty tư nhân và, tùy thuộc vào khoản đầu tư, có thể không thể chạm vào các khoản đầu tư của họ trong nhiều năm.
Cơ cấu quỹ
Các quỹ đầu tư tư nhân có xu hướng được cấu trúc như các thỏa thuận hợp tác hạn chế (LPA) với một số loại đối tác. Thường có một lớp đối tác sáng lập (FP), cũng như lớp đối tác chung (GP) và lớp đối tác hạn chế (LP). Chi phí quỹ và phân phối phải được phân bổ trên các lớp đối tác này. Các quy tắc cho điều này sẽ được quy định trong thỏa thuận hợp tác hạn chế (LPA), và có thể có sự khác biệt lớn giữa các công ty. Loại cấu trúc quỹ đầu tư tư nhân có thể ảnh hưởng đến cách thông tin kế toán cho từng khoản đầu tư và toàn bộ công ty được ghi lại. Mức độ phân tích sử dụng quỹ đầu tư tư nhân cũng có thể bị ảnh hưởng bởi cấu trúc.
Quốc gia có thẩm quyền cũng có thể tác động đến cả cấu trúc quỹ đầu tư tư nhân và kế toán. Hầu hết các quỹ đầu tư tư nhân của Hoa Kỳ đều ở Del biết, nhưng các quỹ đầu tư tư nhân cũng có thể ra nước ngoài, như trong Đối tác hạn chế của Cayman, hoặc họ có thể có trụ sở ở một quốc gia khác. Ví dụ, ở châu Âu, Quan hệ đối tác hạn chế tiếng Anh rất phổ biến, ngay cả đối với các quỹ không có trụ sở tại Vương quốc Anh.
Đầu tư cổ phần tư nhân
Ngoài ra, hãy nhớ rằng nhiều quỹ đầu tư tư nhân tạo ra các cấu trúc đầu tư phức tạp để hạn chế gánh nặng thuế của các khoản đầu tư của họ, khác nhau tùy thuộc vào tiểu bang hoặc quốc gia có thẩm quyền, và điều đó làm phức tạp kế toán. Các biện pháp kiểm soát có thể được đưa ra, hoặc cần được đưa ra, để giảm rủi ro về thuế và một số cấu trúc có thể cần được điều chỉnh khi thời gian tiếp tục tùy thuộc vào việc thay đổi luật hoặc giải thích luật thuế được chấp nhận.
Hơn nữa, các thỏa thuận mà các quỹ đầu tư tư nhân có với các công ty mà họ đầu tư cũng tạo ra sự khác biệt. Ví dụ, một số quỹ đầu tư tư nhân đầu tư vào một doanh nghiệp thông qua cả vốn chủ sở hữu và nợ, hoạt động như một khoản vay cho doanh nghiệp. Nếu vậy, các khoản thanh toán lãi phải được đối chiếu. Trong các trường hợp khác, công ty có thể có một thỏa thuận trả cổ tức cho quỹ đầu tư tư nhân và việc phân phối các khoản lợi nhuận đó phải được xử lý.
Chuẩn mực kế toán
Các công ty cổ phần tư nhân phải tuân thủ các tiêu chuẩn do Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) và Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Quốc tế (IASB) ban hành. Phần lớn, các tiêu chuẩn kế toán không được viết bằng vốn tư nhân, vì vậy định dạng cho kế toán quỹ đầu tư tư nhân phải được sửa đổi để minh họa rõ ràng hoạt động và tình hình tài chính của quỹ đầu tư tư nhân. Ngoài ra còn có sự khác biệt trong các điều khoản mà quỹ đầu tư tư nhân có với mỗi công ty mà nó đầu tư, mục đích hoạt động của quỹ đầu tư tư nhân và nhu cầu của các nhà đầu tư khi có liên quan đến báo cáo tài chính.
Kế toán quỹ đầu tư tư nhân cũng có thể bị ảnh hưởng bởi số lượng kiểm soát mà quỹ có đối với một thực thể. Ví dụ, theo nguyên tắc kế toán được chấp nhận ở Anh (GAAP), kế toán vốn chủ sở hữu là cần thiết nếu khoản đầu tư mang lại cho quỹ một cổ phần thiểu số có ảnh hưởng (20 đến 50%) trong công ty và không được nắm giữ như một phần của danh mục đầu tư lớn hơn, trong khi Hoa Kỳ GAAP không yêu cầu kế toán vốn chủ sở hữu cho các vị trí thiểu số có ảnh hưởng. Ngược lại, Chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS) yêu cầu kế toán vốn chủ sở hữu đối với các vị trí thiểu số có ảnh hưởng khi chúng không được định giá công bằng thông qua lãi và lỗ.
Chuẩn mực kế toán mà một quỹ đầu tư tư nhân áp dụng cũng ảnh hưởng đến cách xử lý vốn đối tác. Theo US GAAP, vốn đối tác được coi là vốn chủ sở hữu trừ khi các đối tác có thỏa thuận cho phép họ mua lại khoản đầu tư của mình tại một thời điểm cụ thể. Ngược lại, GAAP và IFRS của Anh coi vốn đối tác là khoản nợ có cuộc sống hữu hạn.
Phương pháp định giá
Khi nhìn vào kế toán vốn cổ phần tư nhân, định giá là một yếu tố quan trọng. Sự lựa chọn của chuẩn mực kế toán tác động đến cách đầu tư có giá trị. Mặc dù tất cả các chuẩn mực kế toán yêu cầu các khoản đầu tư được liệt kê theo giá trị hợp lý, định nghĩa về giá trị hợp lý khác nhau đáng kể giữa các tiêu chuẩn. Trong một số trường hợp nhất định, một quỹ đầu tư tư nhân có thể có thể chiết khấu giá trị của khoản đầu tư bằng cách tuyên bố rằng có một hạn chế theo hợp đồng hoặc quy định ảnh hưởng đến giá thị trường. Trong các trường hợp khác, các khoản đầu tư được liệt kê theo số tiền mà quỹ đã trả cho họ trừ đi bất kỳ điều khoản nào hoặc được định giá theo giá bán của khoản đầu tư nếu nó được đưa ra thị trường.
Báo cáo tài chính
Báo cáo tài chính được lập cho các nhà đầu tư cũng thay đổi tùy theo chuẩn mực kế toán. Các quỹ đầu tư tư nhân theo US GAAP tuân theo khuôn khổ được nêu trong Hướng dẫn kế toán và kế toán của Viện kế toán công chứng Hoa Kỳ (AICPA). Điều này bao gồm báo cáo lưu chuyển tiền tệ, báo cáo tài sản và nợ phải trả, lịch trình đầu tư, báo cáo hoạt động, thuyết minh báo cáo tài chính và danh sách tài chính nổi bật riêng biệt. Ngược lại, IFRS yêu cầu báo cáo thu nhập, bảng cân đối và báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cũng như các ghi chú áp dụng và tài khoản về bất kỳ thay đổi nào trong tài sản ròng thuộc về các đối tác quỹ. GAAP của Anh yêu cầu báo cáo lãi lỗ, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, báo cáo lãi và lỗ mà quỹ ghi nhận, cũng như bất kỳ ghi chú nào.
