Giá cổ phiếu đã tăng trở lại với Chỉ số S & P 500 (SPX) tăng từ mức thấp trong tháng 12 và Chỉ số biến động CBOE (VIX) đã đưa ra các bài đọc tương đối bình tĩnh trong những tuần gần đây. Nhưng các chiến lược gia nói rằng các nhà đầu tư nên xem xét kỹ năm chỉ số khác có thể là dấu hiệu cảnh báo về tình trạng hỗn loạn phía trước cho thị trường. Các nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến Chỉ số lo âu của Investopedia (IAI), nơi đang đăng ký mức độ quan tâm cao về thị trường chứng khoán trong số các độc giả của chúng tôi.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Năm dấu hiệu của sự cố tiềm ẩn đang được đăng ký bởi các chỉ số này, theo các nhà phân tích và chiến lược gia được Bloomberg trích dẫn: (1) VIX của VIX (VVIX); (2) biến động giá cổ phiếu trong ngày: (3) VIX tương lai; (4) biến động của hợp đồng tương lai trên Lưu ý Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm; và (5) chi phí bảo hiểm rủi ro thấp.
VIX đo lường mức độ biến động giá dự kiến trong Chỉ số S & P 500 trong 30 ngày tới, dựa trên phân tích giao dịch trong các tùy chọn liên quan đến nó. Nó thường được gọi là "thước đo nỗi sợ" cho thị trường chứng khoán, với các giá trị cao hơn cho thấy sự không chắc chắn và khó chịu hơn giữa các nhà giao dịch quyền chọn liên quan đến định hướng tương lai của giá cổ phiếu. VIX của VIX (VVIX), trong khi đó, đo lường sự biến động trong giá của chính VIX.
Mandy Xu, một chiến lược gia của Credit Suisse, nhận thấy sự tự mãn nguy hiểm trong thực tế rằng VVIX đang ở gần mức thấp trong nhiều năm, cho thấy các nhà đầu tư đang mong đợi những biến động khá hạn chế trong giá cổ phiếu trong tương lai. Ngược lại, Xu cảnh báo rằng thị trường "dễ bị bùng nổ" biến động trong năm 2019, theo Bloomberg.
Khi nói đến mức trung bình động 50 ngày của các biến động giá hàng ngày trong S & P 500, chỉ số đó ở mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2008, trong chiều sâu của cuộc khủng hoảng tài chính. Điều này chỉ ra nguy cơ gia tăng, có thể tăng lên do mức độ phổ biến của giao dịch trong các tùy chọn hàng tuần liên quan đến S & P 500, theo Kambiz Kazemi, một đối tác và quản lý danh mục đầu tư tại La Financiere Constance có trụ sở tại Toronto.
Sự thay đổi lớn hàng ngày về giá của S & P 500 có nghĩa là các hợp đồng quyền chọn liên quan đến nó có nhiều khả năng đạt được giá thực hiện và được thực hiện. Quan tâm mở cao đối với các hợp đồng quyền chọn như vậy có thể thúc đẩy sự tăng trưởng lớn trong hoạt động phòng ngừa rủi ro, do đó, "có thể góp phần tăng tốc đột ngột trong thước đo cơ bản", ông nói, theo Bloomberg
Một lá cờ cảnh báo khác có thể là hợp đồng tương lai VIX, đang đăng ký sự tự mãn của nhà đầu tư quá mức về giá cổ phiếu di chuyển trước bốn đến sáu tháng, theo Stuart Kaiser, một chiến lược gia của UBS Group. Ông lưu ý rằng giá trị của chúng không "có ý nghĩa" trên 20 trong một khoảng thời gian đáng kể.
Kaiser cũng đang theo dõi chặt chẽ sự biến động của tương lai liên quan đến T-Note 10 năm của Hoa Kỳ, "hiện đang sàng lọc một mức thấp, " ông nói. Bloomberg đột ngột biến động lãi suất thường thúc đẩy một chuyến bay từ cái gọi là "tài sản rủi ro", Bloomberg nhận xét. Cổ phiếu và trái phiếu giống nhau là một trong những tài sản rủi ro nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất.
Một thước đo ít rõ ràng hơn, nhưng quan trọng là chi phí mua cược tăng trên thị trường chứng khoán, hiện đang vượt quá chi phí mua bảo vệ nhược điểm - được đo bằng chênh lệch giữa phí bảo hiểm cho các tùy chọn cuộc gọi và đặt các tùy chọn được liên kết với S & P 500. Điều này có thể được hiểu là chỉ đơn giản là kết quả của sự tăng giá hồi sinh, hoặc, đáng ngại hơn, là sự tự mãn bất cẩn, Bloomberg lưu ý.
Trong khi đó, Investopedia Anxiety Index (IAI) suy ra mức độ lo lắng của độc giả về nền kinh tế và thị trường từ một phân tích sâu rộng về các loại bài báo đang nhận được nhiều lượt xem nhất hiện nay. Như đã lưu ý ở trên, IAI cho thấy mối quan tâm cao về thị trường.
Nhìn về phía trước
Biến động thấp, và kỳ vọng về biến động trong tương lai thấp, có thể là kết quả hợp lý của sự bình tĩnh trên thị trường vì Cục Dự trữ Liên bang cho thấy lập trường ôn hòa hơn đối với việc tăng lãi suất trong tương lai. Mặt khác, như đã lưu ý ở trên, nó cũng có thể được hiểu là một mức độ tự mãn nguy hiểm. Một số lượng lớn các lực lượng vĩ mô tiêu cực lớn vẫn còn rất nhiều, trong số đó làm chậm lại các nền kinh tế toàn cầu, lạm phát gia tăng và xung đột thương mại chưa được giải quyết giữa Mỹ và Trung Quốc, tất cả đều đang kìm hãm tăng trưởng lợi nhuận của công ty.
