Mục lục
- Buffett: Lịch sử tóm tắt
- Triết lý của Buffett
- Phương pháp của Buffett
- 1. Hiệu suất công ty
- 2. Nợ công ty
- 3. Lợi nhuận biên
- 4. Công ty có công khai không?
- 5. Sự phụ thuộc hàng hóa
- 6. Có rẻ không?
- Điểm mấu chốt
Ai chưa từng nghe nói về Warren Buffett, một trong những người giàu nhất thế giới, liên tục xếp hạng cao trong danh sách tỷ phú của Forbes? Giá trị ròng của ông được niêm yết ở mức 82 tỷ đô la vào giữa năm 2019. Buffett được biết đến như một người kinh doanh và nhà từ thiện. Nhưng có lẽ ông được biết đến là một trong những nhà đầu tư thành công nhất thế giới. Đó là lý do tại sao không có gì đáng ngạc nhiên khi chiến lược đầu tư của Warren Buffett đã đạt đến tỷ lệ hoang đường. Buffet tuân theo một số nguyên lý quan trọng và triết lý đầu tư được theo dõi rộng rãi trên toàn cầu. Vì vậy, những bí mật để thành công của mình là gì? Đọc tiếp để tìm hiểu thêm về chiến lược của Buffett và cách anh ta xoay sở để kiếm được khối tài sản như vậy từ các khoản đầu tư của mình.
Chìa khóa chính
- Buffett theo trường phái đầu tư giá trị của Benjamin Graham, chuyên tìm kiếm các chứng khoán có giá thấp một cách vô lý dựa trên giá trị nội tại của họ. Thu thập hơn sự tập trung vào cung và cầu của thị trường chứng khoán, Buffett xem xét toàn bộ các công ty. xem xét là hiệu suất của công ty, nợ công ty và tỷ suất lợi nhuận. Những cân nhắc khác đối với các nhà đầu tư giá trị như Buffett bao gồm việc các công ty có công khai hay không, họ phụ thuộc vào hàng hóa như thế nào và giá rẻ như thế nào.
Buffett: Lịch sử tóm tắt
Warren Buffett được sinh ra ở Omaha vào năm 1930. Ông đã phát triển mối quan tâm đến thế giới kinh doanh và đầu tư từ khi còn nhỏ kể cả trong thị trường chứng khoán. Buffet bắt đầu giáo dục của mình tại Trường Wharton tại Đại học Pennsylvania trước khi quay trở lại Đại học Nebraska, nơi ông nhận bằng đại học về quản trị kinh doanh. Buffett sau đó đã đến Trường Kinh doanh Columbia nơi ông lấy bằng cao học về kinh tế.
Buffett bắt đầu sự nghiệp với tư cách là nhân viên bán hàng đầu tư vào đầu những năm 1950 nhưng đã thành lập Hiệp hội Đối tác Buffett vào năm 1956. Chưa đầy 10 năm sau, năm 1965, ông nắm quyền kiểm soát Berkshire Hathaway. Vào tháng 6 năm 2006, Buffett tuyên bố kế hoạch quyên góp toàn bộ tài sản của mình cho từ thiện. Sau đó, vào năm 2010, Buffett và Bill Gates tuyên bố rằng họ đã thành lập chiến dịch Cam kết Giving để khuyến khích các cá nhân giàu có khác theo đuổi hoạt động từ thiện.
Năm 2012, Buffett tuyên bố ông được chẩn đoán mắc bệnh ung thư tuyến tiền liệt. Anh đã hoàn thành việc điều trị. Gần đây nhất, Buffett bắt đầu hợp tác với Jeff Bezos và Jamie Dimon để phát triển một công ty chăm sóc sức khỏe mới tập trung vào chăm sóc sức khỏe nhân viên. Cả ba đã khai thác bác sĩ của Brigham & Women Atul Gawande để làm giám đốc điều hành (CEO).
Warren Buffett: InvestoTrivia Phần 3
Triết lý của Buffett
Buffett theo trường phái đầu tư giá trị của Benjamin Graham. Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm chứng khoán với mức giá thấp một cách vô lý dựa trên giá trị nội tại của họ. Không có cách nào được chấp nhận phổ biến để xác định giá trị nội tại, nhưng nó thường được ước tính bằng cách phân tích các nguyên tắc cơ bản của công ty. Giống như thợ săn mặc cả, nhà đầu tư giá trị tìm kiếm cổ phiếu được cho là bị đánh giá thấp bởi thị trường, hoặc cổ phiếu có giá trị nhưng không được đa số người mua khác công nhận.
Buffett đưa phương pháp đầu tư giá trị này lên một cấp độ khác. Nhiều nhà đầu tư giá trị không ủng hộ giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH). Lý thuyết này cho thấy rằng cổ phiếu luôn giao dịch với giá trị hợp lý của chúng, điều này khiến các nhà đầu tư khó mua cổ phiếu bị định giá thấp hơn hoặc bán chúng với giá tăng cao. Họ tin tưởng rằng thị trường cuối cùng sẽ bắt đầu ủng hộ những cổ phiếu chất lượng, trong một thời gian, bị định giá thấp.
Các nhà đầu tư như Buffett tin rằng thị trường cuối cùng sẽ ủng hộ các cổ phiếu chất lượng bị định giá thấp trong một thời gian nhất định.
Tuy nhiên, Buffett không quan tâm đến những rắc rối về cung và cầu của thị trường chứng khoán. Trên thực tế, anh ấy không thực sự quan tâm đến các hoạt động của thị trường chứng khoán. Đây là hàm ý trong cách diễn đạt câu nói nổi tiếng này của ông: "Trong ngắn hạn, thị trường là một cuộc thi phổ biến. Về lâu dài, nó là một cỗ máy cân nặng."
Anh ấy nhìn vào mỗi công ty nói chung, vì vậy anh ấy chọn cổ phiếu chỉ dựa trên tiềm năng chung của họ là một công ty. Giữ các cổ phiếu này như một cuộc chơi dài hạn, Buffett không tìm kiếm lợi nhuận vốn, nhưng quyền sở hữu trong các công ty chất lượng cực kỳ có khả năng tạo ra thu nhập. Khi Buffett đầu tư vào một công ty, ông không quan tâm đến việc liệu thị trường cuối cùng sẽ nhận ra giá trị của nó hay không. Ông quan tâm đến việc công ty đó có thể kiếm tiền tốt như thế nào khi kinh doanh.
Phương pháp của Buffett
Warren Buffett tìm thấy giá trị thấp bằng cách tự hỏi mình một số câu hỏi khi ông đánh giá mối quan hệ giữa mức độ xuất sắc của một cổ phiếu và giá của nó. Hãy nhớ rằng đây không phải là những điều duy nhất anh ta phân tích, mà là, một bản tóm tắt ngắn gọn về những gì anh ta tìm kiếm trong phương pháp đầu tư của mình.
1. Hiệu suất công ty
Đôi khi lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) được gọi là lợi tức đầu tư của cổ đông. Nó cho thấy tỷ lệ mà các cổ đông kiếm thu nhập từ cổ phiếu của họ. Buffett luôn nhìn vào ROE để xem liệu một công ty có liên tục hoạt động tốt so với các công ty khác trong cùng ngành hay không. ROE được tính như sau:
ROE = Thu nhập ròng Equ Vốn chủ sở hữu của cổ đông
Nhìn vào ROE chỉ trong năm vừa qua là không đủ. Nhà đầu tư nên xem ROE từ năm đến 10 năm qua để phân tích hiệu suất lịch sử.
2. Nợ công ty
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) là một đặc điểm quan trọng khác mà Buffett xem xét cẩn thận. Buffett thích nhìn thấy một khoản nợ nhỏ để tăng trưởng thu nhập được tạo ra từ vốn chủ sở hữu của cổ đông thay vì tiền vay. Tỷ lệ D / E được tính như sau:
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ phải trả Equ Vốn chủ sở hữu của cổ đông
Tỷ lệ này cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu và nợ mà công ty sử dụng để tài trợ cho tài sản của mình, và tỷ lệ này càng cao, thì càng có nhiều khoản nợ chứ không phải vốn chủ sở hữu. Mức nợ cao so với vốn chủ sở hữu có thể dẫn đến thu nhập không ổn định và chi phí lãi lớn. Đối với một thử nghiệm nghiêm ngặt hơn, đôi khi các nhà đầu tư chỉ sử dụng nợ dài hạn thay vì tổng nợ phải trả trong tính toán ở trên.
3. Lợi nhuận biên
Lợi nhuận của một công ty không chỉ phụ thuộc vào việc có tỷ suất lợi nhuận tốt mà còn phụ thuộc vào việc tăng liên tục. Biên độ này được tính bằng cách chia thu nhập ròng cho doanh thu thuần. Để có một dấu hiệu tốt về tỷ suất lợi nhuận lịch sử, các nhà đầu tư nên nhìn lại ít nhất năm năm. Biên lợi nhuận cao cho thấy công ty đang thực hiện tốt hoạt động kinh doanh của mình, nhưng việc tăng tỷ suất lợi nhuận đồng nghĩa với việc quản lý đã cực kỳ hiệu quả và thành công trong việc kiểm soát chi phí.
4. Công ty có công khai không?
Buffett thường chỉ xem xét các công ty đã tồn tại ít nhất 10 năm. Do đó, hầu hết các công ty công nghệ đã có các dịch vụ công khai ban đầu (IPO) trong thập kỷ qua sẽ không nhận được radar của Buffett. Anh ấy nói anh ấy không hiểu cơ chế đằng sau nhiều công ty công nghệ ngày nay, và chỉ đầu tư vào một doanh nghiệp mà anh ấy hoàn toàn hiểu. Đầu tư giá trị đòi hỏi phải xác định các công ty đã đứng trước thử thách của thời gian, nhưng hiện đang bị định giá thấp.
Đừng bao giờ đánh giá thấp giá trị của hiệu suất lịch sử. Điều này thể hiện khả năng của công ty (hoặc không có khả năng) để tăng giá trị cổ đông. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng hiệu suất trong quá khứ của một cổ phiếu không đảm bảo hiệu suất trong tương lai. Công việc của nhà đầu tư giá trị là xác định công ty có thể hoạt động tốt như thế nào trong quá khứ. Xác định điều này vốn đã khó khăn. Nhưng rõ ràng, Buffett rất giỏi về nó.
Một điểm quan trọng cần nhớ về các công ty đại chúng là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) yêu cầu họ nộp báo cáo tài chính thường xuyên. Những tài liệu này có thể giúp bạn phân tích dữ liệu quan trọng của công ty, bao gồm cả hiệu suất hiện tại và quá khứ để bạn có thể đưa ra quyết định đầu tư quan trọng.
5. Sự phụ thuộc hàng hóa
Ban đầu bạn có thể nghĩ về câu hỏi này như một cách tiếp cận triệt để để thu hẹp một công ty. Buffett, tuy nhiên, xem câu hỏi này là một câu hỏi quan trọng. Anh ta có xu hướng né tránh (nhưng không phải luôn luôn) khỏi các công ty có sản phẩm không thể phân biệt được với các đối thủ cạnh tranh và những công ty chỉ dựa vào một mặt hàng như dầu khí. Nếu công ty không cung cấp bất cứ điều gì khác biệt so với một công ty khác trong cùng ngành, Buffett sẽ thấy rất ít điều khiến công ty trở nên khác biệt. Bất kỳ đặc điểm nào khó lặp lại là những gì Buffett gọi là hào kinh tế của công ty, hoặc lợi thế cạnh tranh. Con hào càng rộng, càng khó để đối thủ cạnh tranh giành thị phần.
6. Có rẻ không?
Đây là kicker. Tìm kiếm các công ty đáp ứng năm tiêu chí khác là một điều, nhưng xác định xem họ có bị định giá thấp hay không là phần khó khăn nhất trong đầu tư giá trị. Và đó là kỹ năng quan trọng nhất của Buffett.
Để kiểm tra điều này, một nhà đầu tư phải xác định giá trị nội tại của một công ty bằng cách phân tích một số nguyên tắc kinh doanh cơ bản bao gồm thu nhập, doanh thu và tài sản. Và giá trị nội tại của một công ty thường cao hơn (và phức tạp hơn) so với giá trị thanh lý của công ty, đó là giá trị của một công ty nếu nó bị phá vỡ và bán ngày hôm nay. Giá trị thanh lý không bao gồm các tài sản vô hình, chẳng hạn như giá trị của một thương hiệu, không được nêu trực tiếp trên báo cáo tài chính.
Khi Buffett xác định toàn bộ giá trị nội tại của công ty, ông so sánh nó với vốn hóa thị trường hiện tại của nó, tổng giá trị hoặc giá hiện tại. Nếu đo lường giá trị nội tại của anh ta cao hơn ít nhất 25% so với vốn hóa thị trường của công ty, Buffett coi công ty là một công ty có giá trị. Nghe có vẻ dễ phải không? Chà, thành công của Buffett, tuy nhiên, phụ thuộc vào kỹ năng vô song của anh ta trong việc xác định chính xác giá trị nội tại này. Mặc dù chúng tôi có thể phác thảo một số tiêu chí của anh ấy, chúng tôi không có cách nào biết chính xác làm thế nào anh ấy có được sự thành thạo chính xác trong việc tính toán giá trị.
Điểm mấu chốt
Như bạn có thể nhận thấy, phong cách đầu tư của Buffett giống như phong cách mua sắm của một thợ săn mặc cả. Nó phản ánh một thái độ thực tế, thực tế. Buffett duy trì thái độ này trong các lĩnh vực khác của cuộc sống: Anh ta không sống trong một ngôi nhà lớn, anh ta không thu thập xe hơi và anh ta không đi xe limousine để làm việc. Phong cách đầu tư giá trị không phải là không có các nhà phê bình, nhưng cho dù bạn có ủng hộ Buffett hay không, bằng chứng là trong mánh khóe.
