Cuộc suy thoái lớn là gì?
Cuộc suy thoái lớn là một thuật ngữ đại diện cho sự suy giảm mạnh trong hoạt động kinh tế vào cuối những năm 2000. Thời kỳ này được coi là suy thoái đáng kể nhất kể từ Đại suy thoái. Thuật ngữ Great Recession áp dụng cho cả suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ, chính thức kéo dài từ tháng 12 năm 2007 đến tháng 6 năm 2009 và suy thoái kinh tế toàn cầu tiếp theo vào năm 2009. Suy thoái kinh tế bắt đầu khi thị trường nhà ở Hoa Kỳ chuyển từ bùng nổ sang phá sản, và một lượng lớn được thế chấp chứng khoán (MBS) và các công cụ phái sinh bị mất giá trị đáng kể.
Chìa khóa chính
- Cuộc suy thoái vĩ đại đề cập đến suy thoái kinh tế từ năm 2007 đến năm 2009 sau khi bong bóng nhà đất ở Mỹ bùng nổ và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cuộc suy thoái kinh tế lớn là cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất ở Hoa Kỳ kể từ cuộc Đại khủng hoảng những năm 1930. Cuộc suy thoái lớn, chính sách tài khóa, tiền tệ và quy định chưa từng có đã được các cơ quan liên bang giải phóng, mà một số, nhưng không phải tất cả, tín dụng với sự phục hồi sau đó.
Hiểu về cuộc suy thoái lớn
Thuật ngữ The Great Recession là một cách chơi chữ với thuật ngữ Đại suy thoái. Sau đó xảy ra trong những năm 1930 và có sự sụt giảm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hơn 10% và tỷ lệ thất nghiệp tại một thời điểm đạt 25%. Mặc dù không có tiêu chí rõ ràng nào để phân biệt trầm cảm với suy thoái kinh tế nghiêm trọng, nhưng có sự đồng thuận gần như giữa các nhà kinh tế rằng sự suy thoái của cuối những năm 2000, trong đó GDP của Mỹ giảm 0, 3% trong năm 2008 và 2, 8% trong năm 2009 và thất nghiệp nhanh chóng đạt 10 %, không đạt đến trạng thái trầm cảm. Tuy nhiên, sự kiện này chắc chắn là sự suy thoái kinh tế tồi tệ nhất trong những năm qua.
Nguyên nhân của cuộc suy thoái lớn
Theo báo cáo năm 2011 của Ủy ban điều tra khủng hoảng tài chính, cuộc suy thoái lớn là có thể tránh được. Những người được bổ nhiệm, bao gồm sáu đảng Dân chủ và bốn đảng Cộng hòa, đã trích dẫn một số yếu tố đóng góp quan trọng mà họ tuyên bố đã dẫn đến suy thoái.
Đầu tiên, báo cáo xác định thất bại từ phía chính phủ để điều chỉnh ngành tài chính. Thất bại trong quy định này bao gồm việc Fed không có khả năng hạn chế cho vay thế chấp độc hại.
Tiếp theo, có quá nhiều công ty tài chính chấp nhận quá nhiều rủi ro. Hệ thống ngân hàng bóng tối, bao gồm các công ty đầu tư, phát triển để cạnh tranh với hệ thống ngân hàng lưu ký nhưng không chịu sự giám sát hay quy định tương tự. Khi hệ thống ngân hàng bóng tối thất bại, kết quả đã ảnh hưởng đến dòng tín dụng đến người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Các nguyên nhân khác được xác định trong báo cáo bao gồm vay quá mức của người tiêu dùng và các công ty và các nhà lập pháp, những người không thể hiểu đầy đủ về hệ thống tài chính sụp đổ.
Nguồn gốc suy thoái lớn và hậu quả
Trước cuộc suy thoái kinh tế năm 2001 và các cuộc tấn công của Trung tâm Thương mại Thế giới ngày 9/11/2001, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã đẩy lãi suất xuống mức thấp nhất cho đến thời điểm đó trong thời kỳ hậu Bretton Woods nhằm duy trì sự ổn định kinh tế. Fed giữ lãi suất thấp cho đến giữa năm 2004. Kết hợp với chính sách của liên bang để khuyến khích sở hữu nhà, những mức lãi suất thấp này đã giúp châm ngòi cho sự bùng nổ mạnh mẽ trên thị trường bất động sản và tài chính. Những đổi mới tài chính như các loại thế chấp dưới chuẩn mới và các khoản thế chấp có thể điều chỉnh cho phép những người vay, những người có thể không đủ điều kiện, để có được các khoản vay mua nhà hào phóng dựa trên kỳ vọng rằng lãi suất sẽ vẫn thấp và giá nhà sẽ tiếp tục tăng vô thời hạn.
Tuy nhiên, từ năm 2004 đến 2006, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất liên tục trong nỗ lực duy trì tỷ lệ lạm phát ổn định trong nền kinh tế. Khi lãi suất thị trường tăng để đáp ứng, dòng tín dụng mới thông qua các kênh ngân hàng truyền thống vào bất động sản được kiểm duyệt. Có lẽ nghiêm trọng hơn, tỷ lệ trên các khoản thế chấp có thể điều chỉnh hiện tại và thậm chí các khoản vay kỳ lạ hơn đã bắt đầu thiết lập lại ở mức cao hơn nhiều so với nhiều người vay dự kiến hoặc được dẫn đến mong đợi. Kết quả là sự bùng nổ của những gì sau này được công nhận rộng rãi là bong bóng nhà đất.
Trong thời kỳ bùng nổ nhà ở của Mỹ vào giữa những năm 2000, các tổ chức tài chính đã bắt đầu tiếp thị chứng khoán được thế chấp và các sản phẩm phái sinh tinh vi ở mức độ chưa từng thấy. Khi thị trường bất động sản sụp đổ vào năm 2007, các chứng khoán này đã giảm giá trị. Các thị trường tín dụng đã tài trợ cho bong bóng nhà đất, nhanh chóng khiến giá nhà đất rơi vào suy thoái khi một cuộc khủng hoảng tín dụng bắt đầu diễn ra vào năm 2007. Khả năng thanh toán của các ngân hàng và tổ chức tài chính quá cao đã đi đến một điểm đột phá bắt đầu từ sự sụp đổ của Bear Stearns vào tháng 3 2008.
Mọi thứ bắt đầu vào cuối năm đó với sự phá sản của Lehman Brothers, ngân hàng đầu tư lớn thứ tư của đất nước, vào tháng 9 năm 2008. Sự lây lan nhanh chóng lan sang các nền kinh tế khác trên thế giới, đặc biệt là ở châu Âu. Theo kết quả của cuộc Đại suy thoái, chỉ riêng Hoa Kỳ đã làm giảm hơn 8, 7 triệu việc làm, theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng gấp đôi. Hơn nữa, các hộ gia đình Mỹ đã mất khoảng 19 nghìn tỷ đô la giá trị tài sản do hậu quả của thị trường chứng khoán sụt giảm, theo Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Ngày kết thúc chính thức của cuộc Đại suy thoái là tháng 6 năm 2009.
Quan trọng
Đạo luật Dodd-Frank ban hành năm 2010 bởi Tổng thống Barack Obama đã trao cho chính phủ quyền kiểm soát đối với các tổ chức tài chính thất bại và khả năng thiết lập các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng chống lại việc cho vay tiền mặt.
Phục hồi sau cuộc Đại suy thoái
Các chính sách tiền tệ tích cực của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác nhằm phản ứng với cuộc Đại suy thoái, mặc dù không phải không có sự chỉ trích, được công nhận rộng rãi trong việc ngăn chặn thiệt hại thậm chí còn lớn hơn đối với nền kinh tế toàn cầu.
Ví dụ, Fed đã hạ lãi suất cơ bản xuống gần bằng 0 để thúc đẩy thanh khoản và, trong một động thái chưa từng có, đã cung cấp cho các ngân hàng khoản vay khẩn cấp 7, 7 nghìn tỷ đô la, theo The Week, trong một chính sách được gọi là nới lỏng định lượng. Cùng với sự tràn ngập thanh khoản của Fed, chính phủ Liên bang Hoa Kỳ đã thực hiện một chương trình lớn về chính sách tài khóa để cố gắng kích thích nền kinh tế dưới hình thức chi tiêu thâm hụt 787 tỷ đô la theo Đạo luật phục hồi và tái đầu tư của Mỹ, theo Quốc hội Văn phòng ngân sách.
Chính phủ không chỉ đưa các gói kích thích vào hệ thống tài chính, mà quy định tài chính mới cũng được đưa ra. Theo một số chuyên gia kinh tế, việc bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall, quy định về thời kỳ trầm cảm, hồi thập niên 1990 đã giúp gây ra suy thoái kinh tế. Việc bãi bỏ quy định cho phép một số ngân hàng lớn hơn của Hoa Kỳ hợp nhất và thành lập các tổ chức lớn hơn. Năm 2010, Tổng thống Barack Obama đã ký Đạo luật Dodd-Frank để trao cho chính phủ quyền lực pháp lý mở rộng đối với lĩnh vực tài chính.
Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ đã chi 787 tỷ đô la chi tiêu thâm hụt trong nỗ lực kích thích nền kinh tế trong cuộc Đại suy thoái theo Đạo luật Phục hồi và Tái đầu tư của Mỹ, theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội.
Đạo luật Dodd-Frank
Đạo luật này cho phép chính phủ một số quyền kiểm soát đối với các tổ chức tài chính được coi là đỉnh điểm của sự thất bại và giúp đưa ra các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng chống lại việc cho vay tiền mặt.
Tuy nhiên, các nhà phê bình của Dodd-Frank lưu ý rằng những người chơi và tổ chức trong lĩnh vực tài chính đã tích cực lái xe và thu lợi từ việc cho vay tiền và các hoạt động liên quan trong bong bóng tài chính và nhà ở cũng liên quan sâu sắc đến cả việc soạn thảo luật mới và các cơ quan hành chính Obama bị buộc tội với việc thực hiện nó.
Theo các chính sách này (một số sẽ tranh luận, mặc dù chúng) nền kinh tế dần dần phục hồi. GDP thực tế đã chạm đáy trong quý hai năm 2009 và lấy lại đỉnh trước suy thoái trong quý hai năm 2011, ba năm rưỡi sau khi bắt đầu suy thoái chính thức. Thị trường tài chính phục hồi khi lũ thanh khoản dạt vào Phố Wall trước hết.
Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA), đã mất hơn một nửa giá trị so với mức đỉnh tháng 8 năm 2007, bắt đầu phục hồi vào tháng 3 năm 2009 và, bốn năm sau, vào tháng 3 năm 2013, đã phá vỡ mức cao năm 2007. Đối với công nhân và hộ gia đình, bức tranh đã bớt hồng hào. Thất nghiệp ở mức 5% vào cuối năm 2007, đạt mức cao 10% vào tháng 10 năm 2009 và không phục hồi đến 5% cho đến năm 2015, gần tám năm sau khi bắt đầu suy thoái. Thu nhập hộ gia đình trung bình thực không vượt qua mức trước suy thoái cho đến năm 2016.
Những chỉ trích về phản ứng chính sách và cách nó hình thành sự phục hồi cho rằng làn sóng thanh khoản và chi tiêu thâm hụt đã tác động rất nhiều đến việc thúc đẩy các tổ chức tài chính và doanh nghiệp lớn kết nối với chi phí của người dân bình thường và thực sự có thể trì hoãn sự phục hồi bằng cách buộc thực sự nguồn lực kinh tế trong các ngành công nghiệp và các hoạt động đáng bị thất bại.
