Hướng dẫn là gì?
Hướng dẫn đề cập đến thông tin thống kê mà các công ty phổ biến cho các cổ đông trong một nỗ lực để chỉ ra hiệu suất dự kiến trong tương lai. Hướng dẫn, còn được gọi là "hướng dẫn thu nhập" hoặc "báo cáo hướng tới tương lai", thường bao gồm ước tính doanh thu, thu nhập dự kiến và ước tính chi tiêu vốn.
Hướng dẫn hoạt động như thế nào
Mặc dù các công ty không được yêu cầu về mặt pháp lý để cung cấp hướng dẫn về thu nhập, tuy nhiên, nhiều người trong số họ vẫn làm như vậy. Hướng dẫn thu nhập thường được cung cấp cùng với báo cáo thu nhập hàng quý của công ty và thường được thảo luận trong các cuộc họp phân tích.
Các báo cáo hướng dẫn thông tin cung cấp thường dựa trên dự báo bán hàng, điều kiện thị trường và chi tiêu của công ty. Tuy nhiên, một số công ty cung cấp hướng dẫn về các khía cạnh khác của hoạt động tài chính của họ, chẳng hạn như hàng tồn kho, đơn vị bán và dòng tiền.
Ảnh hưởng đến các nhà đầu tư
Báo cáo hướng dẫn có thể ảnh hưởng đáng kể đến xếp hạng cổ phiếu của nhà phân tích, điều này cuối cùng có thể ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư về việc mua, nắm giữ hay bán chứng khoán. Ví dụ: nếu quản lý của một công ty phân phối các số liệu hướng dẫn thấp hơn kỳ vọng của thị trường, các nhà phân tích rất có thể sẽ hạ cấp cổ phiếu, khiến các nhà đầu tư bỏ vị trí của họ.
Quy định và rủi ro
Báo cáo hướng dẫn mang nguy cơ tiềm ẩn là không chính xác. Vì lý do này, các điều khoản về bến cảng an toàn đã được lập ra để bảo vệ các công ty khỏi bị kiện, nếu những kỳ vọng về phía trước của họ không thể thực hiện được. Đáng chú ý nhất là vào năm 1995, Quốc hội đã ban hành Đạo luật cải cách tố tụng chứng khoán tư nhân (PSLRA), giúp bảo vệ các công ty khỏi các vụ kiện gian lận chứng khoán xuất phát từ những kỳ vọng không được đáp ứng.
Để tiếp tục bảo vệ bản thân khỏi các vụ kiện, các công ty kết hợp các báo cáo hướng dẫn của họ với các tuyên bố công bố nêu bật thực tế rằng các dự đoán của họ không có nghĩa là được bảo đảm. Hơn nữa, các công ty không có nghĩa vụ phải cập nhật hướng dẫn của họ sau khi các báo cáo ban đầu được ban hành, ngay cả khi các sự kiện thị trường khiến dự đoán của họ khó xảy ra.
Không phải tất cả mọi người trong cộng đồng đầu tư đều ca ngợi tầm quan trọng của các báo cáo hướng dẫn. Chuyên gia đầu tư Warren Buffett gần đây đã kêu gọi các công ty ngừng ban hành hướng dẫn thu nhập hàng quý, bởi vì ông tin rằng điều đó khiến các công ty dại dột tập trung quá nhiều vào việc "tạo ra các con số", với chi phí nuôi dưỡng lợi ích lâu dài của hoạt động.
Chìa khóa chính
- Hướng dẫn đề cập đến các công ty thông tin phổ biến cho các cổ đông trong nỗ lực chỉ ra hiệu suất dự kiến trong tương lai. Được gọi chung là "hướng dẫn thu nhập" hoặc "báo cáo hướng tới tương lai", hướng dẫn thường bao gồm ước tính doanh thu, thu nhập dự kiến và ước tính chi tiêu vốn. ảnh hưởng đáng kể đến xếp hạng cổ phiếu của nhà phân tích, điều này cuối cùng có thể ảnh hưởng đến quyết định mua, nắm giữ hay bán bảo mật của nhà đầu tư. Các tuyên bố hướng dẫn vì rủi ro tiềm ẩn là không chính xác, các điều khoản bến cảng an toàn được đặt ra cho mục đích bảo vệ các công ty khỏi bị kiện, nếu những kỳ vọng về phía trước của họ không thể thực hiện được. Các công ty không có nghĩa vụ phải cập nhật hướng dẫn của họ sau khi các báo cáo ban đầu được đưa ra, ngay cả khi các sự kiện thị trường khiến dự đoán của họ khó xảy ra.
Những người khác không đồng ý, tin rằng báo cáo thu nhập hàng quý khiến các nhà đầu tư trở nên giáo dục nhiều hơn về kết quả ngắn hạn so với các sáng kiến dài hạn. Những người đề xuất cũng tin rằng việc cung cấp ít thông tin hơn cho công chúng chắc chắn sẽ không làm giảm biến động cổ phiếu.
