Một vở nhạc kịch gần đây về chủ đề của Alexander Hamilton, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ đầu tiên, đã làm cho đất nước này trở thành một dịch vụ có giá trị. Nó đặt ra một câu chuyện quan trọng về việc thành lập nước Mỹ là thuộc về cả quốc gia, không chỉ là người bản địa hay nam giới da trắng 30% (dự kiến là 20% trước đó). Thành công vượt trội của sản xuất về mặt giải thưởng và thực hiện cho thấy thành tích của Lin-Manuel Miranda được chào đón và hiếm như thế nào.
Wachtel trích dẫn một lá thư William Constable, một nhà môi giới ở Phố Wall, đã viết cho đồng nghiệp Andrew Craigie vào cuối năm 1789: "Tôi đã ăn tối với Hamilton vào thứ Bảy. Anh ấy rất tin tưởng vào việc duy trì Tín dụng công cộng. Tôi đã thử anh ấy về chủ đề này. không nghi ngờ gì được tài trợ mặc dù nó không thể được thực hiện ngay lập tức, 'là nhận xét của anh ấy. " Craigie và các đối tác của mình sở hữu 100.000 đô la nợ nhà nước.
Wachtel cũng lập luận rằng ai đó là người tỉ mỉ và thúc đẩy như Hamilton sẽ không bỏ qua việc đặt nền tảng cho kế hoạch của mình với những người nắm quyền lực, ngay cả khi hành động của anh ta đã gây ra sự chỉ trích vào thời điểm đó và tấn công chúng ta hàng thế kỷ sau đó là giao dịch nội gián. "Bạn phải đặt nó trong bối cảnh", ông nói với Investopedia. "Hamilton bị ám ảnh với việc thực hiện công việc này. Đây là giấc mơ và dự án lớn của anh ấy." Trong cuốn sách của mình, Wachtel đã trích dẫn nhà sử học Charles Beard của Đại học Columbia, người đầu thế kỷ 20 đã hồi sinh những câu hỏi về sự thông đồng có thể của Hamilton với Phố Wall: "Những người cho rằng Bộ trưởng Tài chính có thể thực hiện việc tái tổ chức tài chính khổng lồ của mình mà không cần trao đổi với các nhà tài chính hàng đầu thời bấy giờ chỉ có kiến thức cơ bản về quản trị Kho bạc. " Một cái gì đó tương tự có thể được nói về việc trao đổi với các chính trị gia.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là Bộ trưởng Tài chính đầu tiên không tuân theo tiền lệ, ông đã thiết lập nó. Và trong khi bản thân Hamilton không tham gia vào suy đoán này, bộ phận mà ông điều hành có thể không hoàn toàn trong sạch. Wachtel cho thấy William Duer đã mua khoản nợ được chiết khấu sâu trong khi làm thư ký Bộ Tài chính đầu tiên của Hamilton. Đúng hay không, Duer đã từ chức vào tháng 4 năm 1790; Wachtel viết rằng ngay cả theo tiêu chuẩn của thế kỷ 18, "khoản đầu tư lớn vào chứng khoán đại chúng" của ông là một cây cầu quá xa. Sau khi rời văn phòng, cựu chiến binh Kho bạc sẽ đánh cắp bong bóng đầu cơ đầu tiên của Phố Wall, đẩy Hamilton vào một góc và buộc anh ta phải đặt ra sự hoảng loạn đầu tiên của Phố.
Sự bùng nổ và bùng nổ đầu tiên của Phố Wall
Khi ông từ chức, Duer là một trong những người đàn ông giàu nhất ở nước cộng hòa mới, có lẽ do những khoản đầu tư khôn ngoan vào khoản nợ thời chiến tranh sắp được tài trợ. Chưa sẵn sàng nghỉ hưu, ông ấp ủ một kế hoạch để định hướng thị trường bằng cổ phiếu của Ngân hàng New York. Những cổ phiếu này đã là chủ đề của một cơn cuồng đầu cơ ngắn vào năm 1791 bởi vì Hamilton đã cấu trúc chúng để các nhà đầu tư có thể mua ngay lập tức và trả góp.
Theo Wachtel, Duer đã thuyết phục Phố Wall một ngân hàng đối thủ đang hoạt động, đẩy cổ phiếu xuống ngân hàng của Hamilton. Trong khi đó, anh ta chộp lấy càng nhiều cổ phiếu giảm giá càng tốt, dự định để tin đồn ngân hàng đối thủ chết và chờ đợi cổ phiếu tăng giá trở lại.
Robert Wright và David Cowen, tác giả của Tổ chức sáng lập tài chính, trình bày tập phim theo một cách hơi khác. Ngân hàng Million là một đề nghị chân thành của các doanh nhân Phố Wall; Duer đã tìm cách kiểm soát nó, thất bại và quyết định giết nó thay vào đó. Mục đích của ông cũng không phải là để nói về Ngân hàng New York, mà là "sở hữu hiệu quả cổ phiếu và thị trường trái phiếu".
Trong cả hai trường hợp, anh ta đã vay với sự từ bỏ liều lĩnh để tài trợ cho chương trình của mình. Khi các ngân hàng ngừng cho anh ta vay tiền, anh ta chuyển sang bạn bè. Khi họ đã có đủ, anh ta đã vay các khoản lãi suất cao từ phần dân số tốt hơn ở New York. Bong bóng dẫn đến đầu năm 1792 đã lùn đi vào năm trước. Hamilton đã kinh hoàng. Wright và Cowen trích dẫn các lá thư gọi các dự án mới là "theo mọi cách nguy hiểm", vì chúng đã tạo ra "một không khí hoang dã cho mọi thứ" và gây nguy hiểm cho "toàn bộ hệ thống tín dụng công cộng". Với sự ban phước của mình, Ngân hàng New York và Ngân hàng Hoa Kỳ đã rút ra những cú đấm, gọi vốn vay và cắt giảm các vấn đề tín dụng mới.
Đó là chủ nợ của Duer, đó là, cả thành phố Đột nhiên cảm thấy bị ép. Một số bị buộc phải bán tài sản để trả cho các ngân hàng. Tình hình của anh không được giúp đỡ bởi thực tế thị trường cho các chứng khoán vay của anh đã bốc hơi, cùng với bất kỳ sự sẵn sàng cho vay nào. Ông vỡ nợ vào tháng 3 năm 1792 và nền kinh tế của thành phố rơi vào tình trạng tự do. Ông đã lấy tiền từ "chủ cửa hàng, góa phụ, trẻ mồ côi, Butchers, Carmen, phụ nữ thị trường và thậm chí cả Bawd, bà Macarty", theo một nhà quan sát đương đại, người cũng viết:
"Mọi vẻ mặt đều ảm đạm, tất cả niềm tin giữa các cá nhân đều bị mất, tín dụng đang ở trạng thái ổn định, và sự đau khổ và Phá sản nói chung được mong đợi hàng ngày - cho mọi người đánh bạc ít nhiều trong những Suy đoán bị nguyền rủa này."
Duer chết trong nhà tù của con nợ vào năm 1799. Anh ta may mắn được ở đó, tất cả mọi thứ được xem xét: Trong những ngày đầu của cơn hoảng loạn, một đám đông lynch đã làm hết sức để kéo anh ta ra khỏi tù.
Sự phát minh của Phố Wall
Cơ quan lập pháp của New York đã tranh luận ngoài vòng pháp luật ngành môi giới hoàn toàn sau vụ việc này. Để duy trì hoạt động kinh doanh, một nhóm gồm 24 thương nhân ở Phố Wall đã ký thỏa thuận Nútwood vào tháng 5 năm 1792, đưa ngành này đi theo hướng của một bang hội thời trung cổ: khép kín, chỉ là thành viên, tự trị. Người ngoài có thể làm kinh doanh với các nhà môi giới, nhưng có nguy cơ của riêng họ. Khung tự điều chỉnh này kéo dài cho đến khi có Thỏa thuận mới, theo Wachtel.
Các nhà phê bình đương đại của Hamilton cho rằng cần phải làm gì đó để bù đắp cho những người lính và nông dân đã bán khoản nợ của họ cho những người đầu cơ nổi tiếng với số tiền nhỏ. Hamilton lập luận làm như vậy sẽ thiết lập một tiền lệ nguy hiểm. Ý tưởng, ông đã viết vào năm 1790,
"Tiến hành dựa trên nguyên tắc phá hủy chất lượng nợ công đó, hoặc cổ phiếu của quốc gia, điều cần thiết cho khả năng trả lời các mục đích của tiền - đó là bảo đảm chuyển tiền , cũng như tài khoản này, cũng như trên tài khoản này, bởi vì nó bao gồm sự vi phạm đức tin, nó làm cho tài sản trong các quỹ ít có giá trị hơn, do đó khiến cho người cho vay yêu cầu một khoản phí bảo hiểm cao hơn cho những gì họ cho vay và tạo ra mọi sự bất tiện khác của tình trạng tín dụng xấu. "
Hamilton đã thắng và Wachtel nghĩ rằng đó là một điều tốt mà anh ấy đã làm. "Để đưa đất nước từ một quốc gia nghèo khổ vừa được sinh ra thành một cỗ máy thương mại hùng mạnh", ông nói với Investopedia, "nó thật sáng chói". Hành động của Hamilton đặt ra những tiền lệ quan trọng: Nhà nước sẽ trả các khoản nợ của mình; nó sẽ không xâm nhập vào thị trường để hủy bỏ hợp đồng và thay đổi quyền sở hữu. Nhưng Hamilton cũng đặt ra các tiền lệ có hại: Tài chính và chính phủ sẽ song hành và những người nắm quyền có thể sử dụng mối quan hệ này để thu lợi bất chính; Phố Wall sẽ định kỳ đưa ra những lời hứa ngông cuồng cho những công dân bình thường, sau đó kéo tấm thảm ra khỏi chúng.
"Quan điểm của Hamilton là đây là những gì phải làm để đưa đất nước đi, " Wachtel nói với Investopedia, "và ông đã đúng."
Ông Burr, thưa ngài
Ngân hàng Hamilton của New York tồn tại đến ngày nay với tư cách là Ngân hàng New York Mellon Corp. Tất nhiên, đây không còn là ngân hàng duy nhất trên Phố Wall, mặc dù Million Bank chưa bao giờ thành hiện thực. Một trong những đối thủ cạnh tranh của BNY Mellon, một cách thích hợp, là sự hiện thân của Công ty Manhattan, được thành lập bởi người đàn ông đã bắn Hamilton đến chết vào tháng 7 năm 1804, Aaron Burr. Hamilton đã chặn nỗ lực của Burr để thành lập một ngân hàng, vì vậy vào năm 1799, ông đã thành lập một công ty nước. Tuy nhiên, công ty dành ít sự chú ý nhất có thể cho nước, sử dụng các khúc gỗ rỗng thay vì ống kim loại và chỉ phục vụ một số ít hộ gia đình.
Hamilton sớm nhận ra rằng Burr đã lừa anh ta, che giấu một điều khoản trong điều lệ của công ty cho phép nó hoạt động như một ngân hàng hoàn toàn trừ tên. Năm 1955, khi sáp nhập ngân hàng là bất hợp pháp, một luật sư đã hiểu rõ về Burr và cho rằng Ngân hàng Công ty Manhattan có thể hợp nhất với Ngân hàng Quốc gia Chase của thành phố New York, vì trước đây không phải là ngân hàng và chưa bao giờ. Sau một vài lần sáp nhập, công ty hiện được biết đến là di sản của JPMorgan Chase & Co. Hamilton vượt trội hơn Burr về mọi mặt, với một ngoại lệ: JPMorgan Chase trị giá 336 tỷ đô la cho BNY Mellon trị giá 54 tỷ đô la.
