Mùa báo cáo cho 2Q 2019 đang được tiến hành và ước tính đồng thuận dự đoán mức giảm lợi nhuận gộp 3% so với năm trước (YY) cho Chỉ số S & P 500 (SPX), mức giảm lớn nhất kể từ 2Q 2016, theo dữ liệu từ Fact set. Thêm vào sự ảm đạm, 88 công ty trong S & P 500, bao gồm một số công ty lớn nhất, đã cảnh báo rằng lợi nhuận quý 2 năm 2019 của họ sẽ yếu hơn dự đoán trước đây.
Mặc dù nền kinh tế toàn cầu đang giảm tốc và không thể kết thúc cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung, S & P 500 đang đạt mức cao kỷ lục mới một phần dựa trên kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất. Thật vậy, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã bóng gió trong lời khai trước Quốc hội tuần trước rằng việc cắt giảm có thể đến vào tháng Bảy.
Mặc dù ít người, nếu có ai đó, dự kiến Powell sẽ đẩy lùi tỷ lệ cắt giảm tháng 7, nhưng vẫn hơi ngạc nhiên khi thấy lời khai của ông quá nặng nề đối với tiêu cực, điều đó cho thấy nền kinh tế có thể gặp khó khăn hơn nhiều nhà đầu tư đã lo sợ, Chỉ là JJ Kinahan, chiến lược gia trưởng thị trường tại TD Ameritrade, nói với tờ Wall Street Journal. Trọng tâm có thể tập trung vào việc liệu các giám đốc điều hành của công ty có nhìn thấy một số mối quan tâm giống như Powell hay không, "ông nói thêm.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Mặc dù công ty S & P 500 trung bình dự kiến sẽ báo cáo mức tăng thu nhập 4% so với cùng kỳ, một số công ty lớn nhất theo giới hạn thị trường được dự báo báo cáo giảm, kéo con số lợi nhuận tổng hợp xuống, theo báo cáo Khởi động hàng tuần hiện tại của Goldman.
Đồng thuận dự đoán rằng biên lợi nhuận tổng hợp của S & P 500 sẽ giảm 89 điểm cơ bản, do mức tăng doanh thu 5% nhiều hơn bù đắp bởi chi phí tăng, Goldman nhận xét. Công nghệ thông tin được dự đoán là lĩnh vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, với EPS giảm 10% so với cùng kỳ, mỗi Goldman. Điều này có ý nghĩa rộng, vì các cổ phiếu công nghệ đã dẫn đầu thị trường tăng trưởng.
Hơn nữa, 26 trong số 88 cảnh báo lợi nhuận được đề cập ở trên, tương đương 29, 5%, là từ các công ty công nghệ. Phân tích của Credit Suisse được trích dẫn trong cùng một bài báo nêu tên 10 cổ phiếu lớn này trong số những cổ phiếu dự kiến báo cáo tỷ suất lợi nhuận 2Q 2019 giảm đáng kể: Pfizer Inc. (PFE), -9, 7%, Intel Corp (INTC), -9, 8%, Bảng chữ cái Inc. (GOOGL), -10, 9%, Apple Inc. (AAPL), -14, 7%, General Motors Co. (GM), -18, 3%, Facebook Inc. (FB), -19, 4%, Boeing Co. (BA), -28, 6%, Micron Technology Inc. (MU), -30, 9%, General Electric Co. (GE), -34, 6% và Western Digital Corp (WDC), -67, 1%.
Apple, Bảng chữ cái và Facebook là một trong số 5 cổ phiếu hàng đầu về trọng lượng trong S & P 500, trong khi Pfizer, Intel và Boeing nằm trong top 28, theo SlickCharts.com. Các nhà sản xuất chất bán dẫn Intel và Micron nằm trong số 26 công ty công nghệ đã đưa ra hướng dẫn tiêu cực về 2Q 2019. Tôi nghĩ rằng một số cổ phiếu công nghệ này tăng rất nhiều và nếu họ bỏ lỡ vì lợi nhuận, tôi nghĩ họ rất dễ bị tổn thương, Với tư cách là Andrew Slimmon, một nhà quản lý danh mục đầu tư cao cấp của Morgan Stanley Investment Management, nói với Tạp chí.
Nhìn về phía trước
Có thể khéo léo điều hành công ty một lần nữa quản lý kỳ vọng xuống, để tạo ra những rào cản thấp. Mùa báo cáo quý 1 năm 2019 đã bắt đầu với sự đồng thuận kêu gọi giảm 4% EPS YY S & P 500, nhưng mức giảm thực tế chỉ là 0, 3%, theo Tạp chí. Thật vậy, 20 trong số 24 công ty S & P 500 đầu tiên báo cáo ước tính đánh bại.
Mặc dù thị trường chứng khoán đang ở mức cao nhất mọi thời đại, nhưng kỳ vọng về thu nhập rất thấp. Điều đó đặt ra cho bạn một phản ứng thị trường rất tốt đối với thu nhập, theo Andrew Andrewmon.
