Tỷ lệ ghi là tỷ lệ mà một công ty chi tiêu cung ứng tiền mặt theo thời gian. Đó là tỷ lệ của dòng tiền âm, thường được trích dẫn là tỷ lệ hàng tháng. Trong một số tình huống khủng hoảng, tốc độ ghi có thể được đo bằng tuần hoặc thậm chí vài ngày. Phân tích tiêu thụ tiền mặt cho các nhà đầu tư biết liệu một công ty có tự duy trì hay không, và báo hiệu sự cần thiết phải tài trợ trong tương lai.
Bị đốt cháy bởi tỷ lệ bỏng
Tỷ lệ ghi chủ yếu là một vấn đề đối với các công ty khởi nghiệp thường không có lãi trong giai đoạn đầu và thường là trong các ngành tăng trưởng cao. Có thể mất nhiều năm để một công ty tạo ra lợi nhuận từ doanh thu hoặc doanh thu của mình và do đó, sẽ cần một nguồn cung cấp tiền mặt đầy đủ để đáp ứng chi phí. Nhiều công ty công nghệ và công nghệ sinh học phải đối mặt với nhiều năm sống nhờ vào số dư ngân hàng của họ.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ đốt là một thước đo liên quan đến việc công ty tiêu tiền mặt nhanh như thế nào. Nếu các công ty đốt tiền quá nhanh, họ sẽ gặp rủi ro hết tiền và ra khỏi doanh nghiệp. Nếu một công ty không đốt đủ tiền, Nó có thể không đầu tư vào tương lai và có thể tụt hậu so với đối thủ. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ bao gồm thông tin liên quan đến tỷ lệ đốt của công ty. Các nhà đầu tư muốn xem xét tiền mặt khả dụng của công ty, chi tiêu vốn và tỷ lệ đốt trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Tỷ lệ ghi cũng áp dụng cho các công ty trưởng thành đang gặp khó khăn và mang nợ quá mức. Chẳng hạn, chứng khoán hàng không phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng sau ngày 11/9, nơi đặt các hãng hàng không lớn nhất trong một cuộc khủng hoảng tiền mặt đe dọa ngành công nghiệp. United Airlines, chẳng hạn, đã bị đốt tiền mặt hàng ngày hơn 7 triệu đô la trước khi tìm cách bảo vệ phá sản.
Nếu việc đốt tiền mặt của một công ty tiếp tục trong một thời gian dài, thì công ty có khả năng hoạt động dựa trên vốn cổ phần và vốn vay. Các nhà đầu tư cần hết sức chú ý đến tỷ lệ đốt tiền mặt, đặc biệt nếu công ty đang tìm kiếm thêm vốn.
Nếu các công ty đốt tiền mặt quá nhanh, họ có nguy cơ ra khỏi doanh nghiệp. Mặt khác, nếu một công ty đốt tiền mặt quá chậm, đó có thể là dấu hiệu cho thấy công ty không đầu tư vào tương lai và có thể tụt hậu so với đối thủ. Một đội ngũ quản lý hiệu quả biết cách quản lý tiền mặt tốt.
Tính tỷ lệ ghi của công ty
Tỷ lệ đốt được xác định bằng cách xem báo cáo lưu chuyển tiền tệ, báo cáo sự thay đổi trạng thái tiền mặt của công ty từ giai đoạn này sang giai đoạn tiếp theo bằng cách tính toán dòng tiền từ hoạt động, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.
Tỷ lệ ghi = Tổng thay đổi vị trí tiền mặt / Khoảng thời gian được chỉ định
So với lượng tiền mặt mà một công ty có trong tay, tỷ lệ đốt cho nhà đầu tư cảm giác thời gian còn lại là bao nhiêu trước khi công ty hết tiền mặt giả định không có thay đổi về tỷ lệ đốt.
Thời gian trước khi hết tiền = Dự trữ tiền mặt / Tỷ lệ ghi
Vốn lưu động cần thiết / Tỷ lệ ghi
Một minh họa về tỷ lệ ghi
Chúng ta hãy xem xét dòng tiền của một công ty giả định, Super Super Bioscatics. Đối với người mới bắt đầu, tiền thuần từ hoạt động điều hành là âm 5, 75 triệu đô la trong chín tháng đầu năm. Điều này có nghĩa là các hoạt động kinh doanh cốt lõi đã đốt tiền mặt với tốc độ khoảng 640.000 đô la mỗi tháng, phần lớn nhờ vào hoạt động thua lỗ liên tục.
Ngoài ra, giả sử rằng Super thực hiện một số khoản đầu tư mới vào tài sản vốn. Do đó, dòng tiền ròng từ đầu tư cũng âm, với khoảng 1, 9 triệu đô la. Tiền mặt bị đốt cháy bởi các hoạt động và hoạt động đầu tư lên tới hơn 7, 65 triệu đô la, một tỷ lệ đốt cháy khoảng 800.000 đô la mỗi tháng.
Một số nhà phân tích cho rằng một cách thích hợp hơn để ước tính đốt tiền mặt là bỏ qua tiền từ hoạt động đầu tư và tài trợ và chỉ tập trung vào tiền mặt từ hoạt động. Tuy nhiên, sự tập trung bị thu hẹp đó dường như không quá thận trọng bởi vì hầu hết các công ty cần phải chi tiêu vốn để tiếp tục hoạt động.
Vì vậy, hãy nói rằng Super Bioscatics có khoảng 10, 8 triệu đô la tiền mặt vào cuối kỳ. Giả sử tỷ lệ đốt tiền mặt hiện tại của Super Bioscatics không giảm, công ty sẽ hết tiền sau khoảng 13 tháng, nghĩa là tỷ lệ đốt của công ty là 13 tháng. Để cải thiện vị thế tiền mặt của mình và tránh số phận hết tiền, Super Bioscatics có thể làm như sau:
- Giảm tỷ lệ đốt của nó thông qua việc giảm chi phí, bao gồm cả việc sa thải hoặc cắt giảm lương nhân viên. Tạo thêm tiền từ bán hàng và tiếp thị. Đầu tư vào nghiên cứu và phát triển bằng cách triển khai tiền mặt một cách khôn ngoan để tạo ra sự tăng trưởng.
Tất nhiên, khả năng huy động thêm vốn có thể là thách thức, đặc biệt là đối với các công ty khởi nghiệp. Giám đốc điều hành phải tận dụng thời gian tài chính thuận lợi và lãi suất hấp dẫn để cải thiện vị thế tiền mặt của công ty và khả năng tiếp cận vốn lưu động. Nếu một công ty có kế hoạch tăng tiền mặt cần thiết thông qua phát hành cổ phiếu hoặc chào bán công khai ban đầu, công ty cần lập kế hoạch trước vì quá trình phát hành thêm vốn chủ sở hữu có thể mất sáu tháng trở lên.
Điểm mấu chốt
Khi sự nhiệt tình của nhà đầu tư cao, các công ty không có lợi nhuận có thể tài trợ cho việc đốt tiền mặt bằng cách phát hành cổ phiếu mới và các cổ đông có thể vui mừng bù đắp cho việc đốt tiền mặt như trong trường hợp bong bóng dotcom vào cuối những năm 1990. Tuy nhiên, khi sự phấn khích, các công ty cần chứng minh lợi nhuận và nếu không, họ có thể phải chịu sự chi phối của thị trường tín dụng.
Do đó, một công ty có tỷ lệ đốt cháy cao có thể tự tìm kiếm tiền từ ngân hàng hoặc chủ nợ và bị mắc kẹt trong việc chấp nhận các điều khoản tài chính bất lợi, bị buộc phải sáp nhập hoặc thậm chí phá sản. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là phải theo dõi tiền mặt khả dụng của công ty, chi tiêu vốn và tỷ lệ đốt dòng tiền của công ty trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
