Một nhà giao dịch có thể sử dụng các tùy chọn đặt ngắn theo một số cách khác nhau, tùy thuộc vào các vị trí mà anh ta đang bảo hiểm và các chiến lược quyền chọn mà anh ta đang sử dụng để phòng ngừa rủi ro. Quyền chọn mua đối với cổ phiếu vốn chủ sở hữu mang lại cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, bán 100 cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở với giá thực hiện cho đến khi hết hạn. Một nhà giao dịch có thể tự bán một khoản để thu phí bảo hiểm hoặc là một phần của chiến lược quyền chọn lớn hơn.
Chiến lược phòng ngừa rủi ro
Có nhiều chiến lược phòng ngừa rủi ro. Đối với một vị trí dài trong một cổ phiếu hoặc tài sản khác, một nhà giao dịch có thể phòng ngừa rủi ro với mức chênh lệch theo chiều dọc. Chiến lược này liên quan đến việc mua một quyền chọn bán với giá thực hiện cao hơn, sau đó bán một quyền chọn có giá thực hiện thấp hơn. Một chênh lệch giá cung cấp sự bảo vệ giữa giá thực hiện của các giao dịch mua và bán. Nếu giá thấp hơn giá thực hiện của các giao dịch bán, chênh lệch sẽ không cung cấp bất kỳ sự bảo vệ bổ sung nào. Chiến lược này cung cấp một cửa sổ bảo vệ cho nhược điểm.
Chiến lược này có những ưu điểm và nhược điểm so với chỉ mua. Phí bảo hiểm cho chênh lệch giá được giảm bằng số tiền đặt bán, trừ tiền hoa hồng. Mặc dù tùy chọn đặt sở hữu hoàn toàn thường mất giá trị do thời gian phân rã, chênh lệch giá đặt dọc chịu sự phân rã ít thời gian hơn do giá bán được đặt.
Đối với một vị thế cổ phiếu ngắn, một nhà giao dịch có thể bán đặt trong một chiến lược đặt bảo hiểm. Ông sẽ bán đặt số lượng bằng nhau cho vị trí chứng khoán ngắn. Điều này về cơ bản hoàn toàn trái ngược với chiến lược gọi vốn được bảo hiểm, với cùng rủi ro có vị thế cổ phiếu ngắn bị gọi đi nếu tiền bán hết hạn.
