Các cổ phiếu liên quan đến cần sa đã đạt được mức tăng vững chắc trong năm ngoái. Những sự gia tăng đó đã xảy ra mặc dù thực tế là các công ty trong ngành vẫn chưa báo cáo thu nhập tích cực. Các nhà đầu tư đang hy vọng rằng sự gia tăng mạnh mẽ trong các cổ phiếu của ngành, thường xuyên có ba chữ số, được phản ánh trong thu nhập của nó. Một phần quan trọng của việc làm cho những con số đó xảy ra là luật pháp liên bang về cần sa.
Tại sao hợp pháp hóa liên bang cần sa?
Hoa Kỳ là thị trường lớn nhất cho cần sa. Theo nghiên cứu thị trường và phân tích BDS của ArcView, quốc gia này chiếm 90% trong số 9, 5 tỷ đô la thương mại cần sa trong năm 2017. Sự thống trị đó dự kiến sẽ tiếp tục trong tương lai khi thị trường cần sa tăng lên 47, 3 tỷ đô la vào năm 2027. Các công ty tiếp tục tuyên bố rằng sử dụng cần sa giải trí, sinh lợi hơn và dễ đi vào hơn so với cần sa y tế, dự kiến sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng trong tương lai tại Hoa Kỳ.
Nhưng cần sa vẫn được phân loại theo Đạo luật về các chất bị kiểm soát ở cấp liên bang, điều đó có nghĩa là việc sản xuất và phân phối để sử dụng cho mục đích giải trí bị cấm bởi các cơ quan liên bang. Tetrahydrocannabinol (THC), một tác nhân tâm thần có trong cây cần sa, chủ yếu chịu trách nhiệm phân loại này.
Ba vấn đề do vắng mặt hợp pháp hóa liên bang
Vấn đề quan trọng nhất đối với các doanh nhân cần sa là thiếu khả năng tiếp cận các nguồn tài trợ truyền thống cho các doanh nhân cần sa. Các ngân hàng từ chối cho vay đối với các doanh nhân cần sa do luật pháp liên bang. Trong khi các quốc gia đi đầu trong việc thúc đẩy hợp pháp hóa cần sa, sự vắng mặt của đầu vào liên bang sẽ làm tăng rủi ro pháp lý cho các doanh nhân cần sa và kìm hãm dòng vốn đầu tư vào ngành. Ngay cả Cục Quản lý Dược Liên bang (FDA) cũng đã phê duyệt rất ít sản phẩm có chứa cannabidiol (CBD), một chất không gây tâm lý được sử dụng trong các loại thuốc từ cùng một cây cần sa.
Thông thường, các nhà đầu tư mạo hiểm và cổ phần tư nhân bước vào để cung cấp vốn cho các ngành công nghiệp thiếu năng lực. Nhưng họ đã do dự gia nhập ngành do sự kỳ thị của xã hội đối với cần sa. (Nhưng điều đó đang thay đổi).
Phần lớn, các doanh nhân cần sa đã dùng đến việc huy động vốn từ gia đình và bạn bè để mạo hiểm. Hợp pháp hóa cần sa liên bang có thể giải phóng một lũ doanh nhân quan tâm đến không gian nhưng không thể bắt đầu kinh doanh do thiếu kinh phí. Nó cũng có thể khởi động một thị trường tương lai cho các hợp đồng cần sa theo cách tương tự như có một thị trường tương lai cho các mặt hàng nông sản khác. Nông dân trồng cần sa có thể phòng ngừa rủi ro bằng cách đặt cược vào các hợp đồng tương lai.
Sự vắng mặt của hợp pháp hóa liên bang cũng có khả năng gây ra các vấn đề về nguồn cung bằng cách giới hạn đất canh tác cần sa. Đối với bất kỳ ngành công nghiệp nào để phát triển, cung phải phù hợp hoặc vượt quá nhu cầu để phát triển thị trường. Trong trường hợp cần sa, nguồn cung bị hạn chế. Điều này là do Đạo luật về các chất bị kiểm soát giới hạn số lượng đất mà nông dân có thể dành cho canh tác. Các doanh nghiệp nhỏ thống trị việc sản xuất cần sa ở các khu vực đô thị ở Hoa Kỳ trong khi nghiên cứu về việc sử dụng dược liệu của nó thúc đẩy thị trường canh tác nông thôn.
Ngược lại, tình hình ở phía bắc Canada, nơi một cách tiếp cận tương đối lành tính đối với cần sa được thực hiện, là khác nhau. Canada đã trở thành nhà xuất khẩu cần sa lớn nhất sang Hoa Kỳ. Trong khi các doanh nhân cần sa địa phương ở Hoa Kỳ hầu hết có các trang trại nhỏ đang canh tác, Tập đoàn tăng trưởng tán cây (CGC) của Canada có 4, 3 triệu ha đang canh tác. Theo báo cáo, nó cũng có hơn một phần ba hợp đồng trong nước cho nồi giải trí.
Điều này dẫn chúng ta đến bụi phóng xạ thứ ba do không có chỉ thị liên bang tích cực về cần sa. Giá cả khác nhau giữa các tiểu bang và chủ yếu phụ thuộc vào nền kinh tế địa phương. Ví dụ, giá cần sa đã giảm đáng kể ở các bang đã hợp pháp hóa cần sa để sử dụng giải trí, chẳng hạn như Washington và Oregon. Sự chênh lệch đáng kể về giá là không tốt cho người tiêu dùng cũng như doanh nhân vì nó hạn chế sự phát triển của thị trường cần sa bằng cách tập trung vào các quốc gia được chọn. Việc cấm buôn bán cần sa giữa các quốc gia có nghĩa là khách hàng không thể mang cần sa giữa các khu vực pháp lý khác nhau và có thể bị truy tố theo các quy định của liên bang nếu họ sở hữu ma túy. Hiệu quả không giới hạn ở các tiểu bang. Quy mô hoạt động cho Tăng trưởng tán của Canada mang lại cho nó tiềm năng để thực hiện quy mô kinh tế. Điều này được phản ánh trong việc định giá các sản phẩm cần sa trong nước: rẻ hơn 30% khi mua cần sa ở Canada so với Hoa Kỳ.
Điểm mấu chốt
Hiệu quả lớn nhất của hợp pháp hóa liên bang sẽ là hợp lý hóa thị trường sản xuất cần sa ở Hoa Kỳ. Hiện tại, thị trường bị chi phối bởi các doanh nghiệp vừa và nhỏ, những người không có quyền truy cập cần thiết vào tài trợ hoặc quy mô kinh tế để chuyển đổi nó với các sản phẩm sáng tạo và thương hiệu. Loại thứ hai đặc biệt quan trọng nếu cần sa vượt ra khỏi phân loại liên bang tiêu cực để trở thành một hình thức giải trí xã hội được chấp nhận về mặt pháp lý. Các công ty Mỹ quan tâm đến các thị trường đã chọn niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán của Canada, do sự không chắc chắn theo quy định tại Hoa Kỳ. Hợp pháp hóa liên bang có thể mở ra cánh cửa cho các doanh nghiệp nhỏ theo đuổi tham vọng lớn hoặc cho phép các công ty đa quốc gia lớn có chuyên môn và quỹ dồi dào tham gia vào thị trường. Họ có thể đầu tư vào nghiên cứu và tiếp thị, đồng thời, đẩy giá xuống.
