"Chỉ cần thêm một chút lạm phát từ nơi chúng ta hiện nay có lẽ là đủ để tạo ra nỗi sợ lạm phát trong năm 2018", theo Don Rissmiller, nhà kinh tế trưởng tại Strategas Investment Partners, nhận xét với Barron. Hơn nữa, "lạm phát là kẻ thù cuối cùng của tài sản tài chính", như Lloyd Khaner, chủ tịch của Khaner Capital Management, nói với Barron's.
Sự đồng thuận của các nhà kinh tế là lạm phát ở Mỹ có thể sẽ tăng lên mức 2% đến 2, 5% trong năm 2018, nhưng điều đó có lẽ là quá đủ để tạo ra nỗi sợ lạm phát, Barron chỉ ra.
Lạm phát lớn
Cơn lạm phát tồi tệ nhất trong lịch sử Hoa Kỳ hiện đại xảy ra trong những năm 1970. Để củng cố cơ hội tái đắc cử vào năm 1972, Tổng thống Richard Nixon đã tìm cách kích thích nền kinh tế. Để kết thúc này, ông đã cài đặt cố vấn tổng thống Arthur Burns làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, sau đó gây áp lực cho Burns để áp dụng chính sách tiền dễ dàng. Sự mở rộng nhanh chóng của cung tiền theo Burns đã khiến lạm phát tăng vọt lên mức 8, 8% vào năm 1973 và cuối cùng lên 14% vào năm 1980.
Từ tháng 1 năm 1973 đến tháng 10 năm 1974, Chỉ số S & P 500 (SPX) đã giảm 48% và sẽ không lấy lại được giá trị ban đầu cho đến năm 1980, theo Yardeni Research Inc., sẽ có chính sách tiền chặt chẽ theo Paul Volcker, gửi lãi suất ngắn hạn gần 20% và tạo ra cuộc suy thoái tồi tệ nhất giữa cuộc Đại suy thoái những năm 1930 và Cuộc suy thoái lớn năm 2007-09, trước khi lạm phát trở lại mức thấp nhất. (Để biết thêm, xem thêm: Lạm phát lớn trong những năm 1970. )
Tác động đến các nhà đầu tư
Barron's vạch ra năm cách chính mà lạm phát gia tăng sẽ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư ngày nay, chủ yếu là tiêu cực. Đó là:
- Bội số P / E trên cổ phiếu có tương quan nghịch với lạm phát, dựa trên dữ liệu từ năm 1950 trở đi. Với tỷ lệ lạm phát từ 0% đến 2%, như được đo bằng CPI, bội số cổ phiếu trung bình là 18, 1, nhưng giảm xuống 17, 2 khi lạm phát từ 2% đến 4%, và giảm mạnh xuống còn 8, 8 khi lạm phát vượt quá 8%. nhạy cảm với lãi suất, đáng chú ý nhất là các công ty tiện ích và viễn thông, sẽ giảm giá, vì lạm phát đẩy lãi suất tăng. Tuy nhiên, tăng giá lạm phát có thể giúp thu nhập và giá cổ phiếu, giữa các công ty tài chính, năng lượng và vật liệu. Biên lợi nhuận có xu hướng mở rộng tại các ngân hàng khi lãi suất tăng. Các nhà sản xuất năng lượng và vật liệu sẽ cưỡi một làn sóng giá hàng hóa cao hơn (xem bên dưới). Giá cả sẽ giảm. Tệ hơn nữa, với lãi suất coupon thấp đối với trái phiếu cấp đầu tư được phát hành gần đây, lợi tức của khoản nợ này sẽ giảm xuống không đáng kể, nếu không âm, trên cơ sở thực tế được điều chỉnh theo lạm phát. Một ngoại lệ đáng chú ý là các trái phiếu được bảo vệ lạm phát như TIPS, có giá trị gốc tăng theo CPI. Các nhà tài trợ sẽ bị chèn ép bởi giá tăng. Nhu cầu tiền lương sẽ tăng lên, làm tăng chi phí của công ty. Các công ty có sức mạnh định giá có thể duy trì hoặc thậm chí mở rộng tỷ suất lợi nhuận, trong khi những công ty trong các ngành cạnh tranh hơn có thể thấy chi phí của họ tăng nhanh hơn doanh thu của họ. Giá cả hàng hóa sẽ tăng, đó là tin tốt cho người sản xuất, nhưng tin xấu cho người tiêu dùng và các doanh nghiệp sử dụng chúng. Barron's lưu ý rằng một thước đo giá cả hàng hóa trên diện rộng đã tăng 15% kể từ mùa hè.
Nếu Tổng thống Trump thành công trong việc áp đặt các hạn chế thương mại, phù hợp với các lời hứa trong chiến dịch tranh cử của ông, điều đó sẽ cung cấp một động lực khác cho việc tăng giá lạm phát. Trên thực tế, theo quan sát của Barron, sự tăng vọt gần đây của giá gỗ xẻ phần lớn là kết quả của thuế nhập khẩu mới.
Khủng hoảng nghỉ hưu
Lạm phát là một mối lo ngại đặc biệt đối với người về hưu, The Motley Fool quan sát. Tất nhiên, số lượng người về hưu đang nhận trợ cấp truyền thống với khoản thanh toán bằng đô la cố định hàng tháng, dĩ nhiên, sẽ thấy sức mua của họ giảm. Như đã lưu ý ở trên, những người về hưu có đầu tư thu nhập cố định sẽ bị giảm giá trị gốc, cũng như sức mua của các khoản thanh toán lãi, ngoại trừ đầu tư vào trái phiếu được bảo vệ lạm phát.
Mặt khác, lạm phát vừa phải có xu hướng hỗ trợ giá cổ phiếu trung bình cao hơn, Motley Fool cho biết thêm, có nghĩa là những người về hưu nên duy trì phân bổ đáng kể cho cổ phiếu như một hàng rào lạm phát. The Fool chỉ ra rằng, kể từ năm 1913, lạm phát ở Mỹ đã trung bình khoảng 3% mỗi năm.
