Di chuyển chính
Một điều thường bị mất trong các cuộc thảo luận xung quanh thâm hụt thương mại của Mỹ là cán cân thương mại bao gồm cả nhập khẩu và xuất khẩu. Mặc dù sự thật là hàng nhập khẩu vượt xa xuất khẩu, Mỹ (theo dữ liệu thương mại mới nhất) vẫn là nhà xuất khẩu lớn thứ hai thế giới. Mỹ đứng thứ hai sau Trung Quốc và đang chạy trước nước lớn thứ ba, Đức. Điều này quan trọng bởi vì xuất khẩu từ Mỹ sang cả các nền kinh tế phát triển và mới nổi, như Trung Quốc, là một thành phần quan trọng của tăng trưởng kinh tế nói chung. Chúng tôi đã tìm hiểu thêm một chút về các vết nứt trong phần đó của bức tranh GDP ngày hôm nay.
Cả NVIDIA Corporation (NVDA) và Caterpillar Inc. (CAT) đã báo cáo thu nhập ngày hôm nay với kết quả đáng thất vọng phần lớn do tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc. Trong cả hai trường hợp, các biểu đồ trông rất giống với một ví dụ tôi đã sử dụng tuần trước trong bản tin Trình cố vấn biểu đồ. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau, Caterpillar đã tăng vọt so với trục chính dài hạn của nó ở mức 135 đô la mỗi cổ phiếu. Chúng tôi đã thấy điều này nhiều lần trước mùa này: một công ty trả giá cao hơn về triển vọng cải thiện, sau đó bán tháo ở mức kháng cự sau báo cáo thu nhập đáng thất vọng hoặc tuyên bố hướng dẫn từ ban quản lý.
Là một tài tài, hay nói, qua, qua một khác, qua giữ, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua, qua, qua một khác, qua, khác qua, khác khi khác mới, mới đăng, mới đăng, mới mới đăng, mới đăng đăng, mới đăng, mới đăng cam cam
S & P 500
Sự trở lại này đặt chỉ số S & P 500 rộng hơn vào một vị trí khó khăn khi nó tiếp tục đấu tranh chống lại mức kháng cự / trục chính của chính nó gần 2.640. Nếu các cổ phiếu theo chu kỳ (các công ty nhạy cảm với các chu kỳ kinh tế ngắn hạn) như Caterpillar và NVIDIA tiếp tục thất bại ở các mức kháng cự tương ứng, tâm lý nhà đầu tư có thể chuyển sang hướng tiêu cực hơn nhiều ở cấp độ vĩ mô. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, các nhà đầu tư không nên xem tin xấu là thiết bị đầu cuối cho đợt tăng hiện tại, miễn là các dịch vụ và cổ phiếu tài chính đang hoạt động tốt hơn mức trung bình. Hiện tại, ngay cả vào một ngày tồi tệ như thế này, tài chính đã gần hòa vốn, và các dịch vụ đều ở trên mức trung bình.
:
Cán cân thương mại
Lịch sử thị trường gấu
Hiểu các chỉ số sản xuất
Các chỉ số rủi ro
Từ góc độ rủi ro, hầu hết các chỉ số quan trọng (trái phiếu lợi nhuận cao, tiền tệ và chỉ số biến động) vẫn tương đối lạc quan cho đến ngày nay. Đó là một dấu hiệu tốt cho thấy chúng ta không thấy bất kỳ dấu hiệu cảnh báo sớm nào từ các thị trường điển hình. Thông thường, tin tức từ Caterpillar sẽ khiến tôi mong đợi một sự thoái lui đáng kể của chứng khoán Trung Quốc, điều này sẽ giúp định lượng mức độ căng thẳng chung trên thị trường ngay cả khi chúng ta không thấy bán nhiều ở Mỹ
Tuy nhiên, thay vào đó, các chỉ số của Trung Quốc đã ổn định đáng ngạc nhiên trong tất cả các phiên. Ví dụ: trong biểu đồ sau của chỉ số Hang Seng (chỉ số chứng khoán Hồng Kông), bạn có thể thấy rằng mức phá vỡ đáy đôi từ phiên thứ Sáu vẫn còn nguyên vẹn. Mô hình nến "phản công" ngày nay không lý tưởng, nhưng tôi sẽ không coi đó là tín hiệu giảm giá được xác thực cho đến khi chúng ta có một mức tiêu cực khác trong khoảng 27.200. Điều này dường như chỉ ra rằng các nhà đầu tư đã giảm giá trước ở Trung Quốc, và do đó, một sự bứt phá cao hơn là có thể, cấm các tài liệu bổ sung và tin xấu bất ngờ.
:
Chỉ số Hang Seng là gì?
Cách thức hoạt động của mô hình đáy đôi
Làm thế nào chậm lại của Trung Quốc đang làm tổn thương thu nhập của Hoa Kỳ
Tóm lại: Những lo lắng tắt máy đang diễn ra
Theo Fact set, 71% các công ty trong S & P 500 đã báo cáo thu nhập cho đến nay đã vượt quá ước tính. Mặc dù sự thật là kỳ vọng đã giảm đáng kể trong 90 ngày qua, nhưng tỷ lệ bất ngờ đó phù hợp với mức trung bình trong năm năm qua. Nếu xu hướng tiếp tục, tỷ lệ P / E dự phóng (hiện tại là 15, 4) sẽ ở dưới mức trung bình của năm năm qua, điều này tạo ra ít cơn gió định giá để tăng thêm lợi nhuận trong năm 2019.
Mặc dù tôi nghĩ rằng bằng chứng vẫn ủng hộ tăng trưởng bổ sung (ít nhất là qua quý 2 năm 2019), yếu tố X ngắn hạn quan trọng cần được theo dõi vì 75% còn lại của kết quả báo cáo S & P 500 là bao nhiêu thiệt hại chính phủ đóng cửa đã thực sự gây ra nền kinh tế Mỹ.
Ước tính được cung cấp bởi Văn phòng Ngân sách Quốc hội đặt chi phí tắt máy ở mức - 3 tỷ đô la trong quý IV và một khoản khác - 8 tỷ đô la trong quý đầu tiên, sẽ làm giảm GDP 0, 2%. Theo kinh nghiệm của tôi, vấn đề lớn hơn là thiệt hại cho những kỳ vọng nếu việc đóng cửa tiếp tục bị đe dọa khi các cuộc đàm phán ngân sách tại Quốc hội không thành công trong ba tuần. Cho đến khi chúng tôi có thêm thông tin về cách các cuộc đàm phán đang diễn ra, các chỉ số chính có thể vẫn bị kẹt ở mức trục này trong ngắn hạn.
