Nói chung, thị trường chứng khoán được điều khiển bởi cung và cầu, giống như bất kỳ thị trường nào. Khi một cổ phiếu được bán, người mua và người bán đổi tiền để sở hữu cổ phần. Giá mà cổ phiếu được mua trở thành giá thị trường mới. Khi một cổ phiếu thứ hai được bán, giá này trở thành giá thị trường mới nhất, v.v.
Nhu cầu về một cổ phiếu càng nhiều, nó càng thúc đẩy giá và ngược lại. Càng cung nhiều cổ phiếu, giá càng thấp và ngược lại. Vì vậy, trong lý thuyết, đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) ở mức giá bằng với giá trị thanh toán cổ tức trong tương lai dự kiến của nó, giá cổ phiếu dao động dựa trên cung và cầu. Nhiều lực lượng thị trường đóng góp vào cung và cầu, và do đó giá cổ phiếu của một công ty.
Giá trị công ty và giá cổ phiếu công ty
Hiểu được quy luật cung cầu là dễ dàng; hiểu nhu cầu có thể khó khăn. Biến động giá của một cổ phiếu cho thấy những gì các nhà đầu tư cảm thấy một công ty có giá trị, nhưng làm thế nào để họ xác định giá trị của nó là gì? Một yếu tố, chắc chắn, là thu nhập hiện tại của nó: nó kiếm được bao nhiêu lợi nhuận. Nhưng các nhà đầu tư thường nhìn xa hơn những con số. Điều đó có nghĩa là, giá của một cổ phiếu không chỉ phản ánh giá trị hiện tại của một công ty mà nó còn phản ánh triển vọng của một công ty, sự tăng trưởng mà các nhà đầu tư mong đợi trong tương lai.
Dự đoán giá cổ phiếu của công ty
Có các kỹ thuật và công thức định lượng được sử dụng để dự đoán giá cổ phiếu của công ty. Được gọi là mô hình chiết khấu cổ tức (DDM), chúng dựa trên khái niệm rằng giá hiện tại của một cổ phiếu bằng tổng số tất cả các khoản thanh toán cổ tức trong tương lai của nó khi được chiết khấu về giá trị hiện tại của chúng. Bằng cách xác định cổ phần của một công ty bằng tổng số cổ tức dự kiến trong tương lai, các mô hình chiết khấu cổ tức sử dụng lý thuyết về giá trị thời gian của tiền (TVM).
Mô hình tăng trưởng Gordon
Một số loại mô hình chiết khấu cổ tức khác nhau tồn tại. Một trong những phổ biến nhất, do tính đơn giản của nó, là mô hình tăng trưởng Gordon. Được phát triển vào những năm 1960 bởi nhà kinh tế học Myron Gordon của Hoa Kỳ, phương trình cho mô hình tăng trưởng Gordon được thể hiện bằng cách sau:
Giá trị hiện tại của cổ phiếu = (cổ tức trên mỗi cổ phiếu) / (tỷ lệ chiết khấu - tốc độ tăng trưởng)
Hoặc, như một phương trình:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác P = r gD1 trong đó: P = Giá cổ phiếu hiện tạig = Tốc độ tăng trưởng không đổi dự kiến cho cổ tứcr = Chi phí vốn cổ phần không đổi cho công ty đó (hoặc tỷ suất hoàn vốn) D1 = Giá trị cổ tức của năm tiếp theo Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác
Tại sao các công ty quan tâm đến giá cổ phiếu của họ?
Ví dụ về định giá cổ phiếu
Ví dụ, giả sử cổ phiếu của Alphabet Inc. đang giao dịch ở mức 100 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty này yêu cầu tỷ lệ hoàn vốn tối thiểu 5% (r) và hiện trả cổ tức 2 đô la cho mỗi cổ phiếu (D 1), dự kiến sẽ tăng 3% mỗi năm (g).
Giá trị nội tại (p) của cổ phiếu được tính như sau: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = $ 100.
Theo Mô hình tăng trưởng Gordon, các cổ phiếu được định giá chính xác ở cấp độ nội tại của chúng. Nếu họ giao dịch ở mức 125 đô la một cổ phiếu, họ sẽ được định giá 25%; nếu họ giao dịch ở mức 90 đô la, họ sẽ bị định giá thấp hơn 10 đô la (và cơ hội mua để định giá các nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu đó).
Điểm mấu chốt
Phương trình mô hình tăng trưởng Gordon ở trên xử lý giá trị hiện tại của một cổ phiếu tương tự như vĩnh viễn, trong đó đề cập đến một dòng tiền liên tục giống hệt nhau trong một khoảng thời gian vô hạn không có ngày kết thúc. Tất nhiên, trong cuộc sống thực, các công ty có thể không duy trì cùng tốc độ tăng trưởng sau năm năm và cổ tức cổ phiếu của họ có thể không tăng với tốc độ không đổi.
Ngoài ra, trong khi giá cổ phiếu được xác định theo khái niệm bởi cổ tức dự kiến trong tương lai, nhiều công ty không phân phối cổ tức.
