Hầu hết các nhà đầu tư đã nghe nói về các quỹ tương hỗ, nhưng tương đối ít người hiểu làm thế nào các quỹ này thực sự hoạt động. Điều này không đáng ngạc nhiên; Rốt cuộc, hầu hết mọi người không phải là chuyên gia tài chính, và có rất nhiều điều khác đang diễn ra trong cuộc sống của họ cấp bách hơn so với cấu trúc của các công ty quỹ. Nhưng một số nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định tốt hơn nếu họ hiểu rằng các công ty quỹ tương hỗ kiếm tiền bằng cách tính phí cho họ, và quy mô và loại phí tính phí khác nhau tùy theo từng quỹ.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) yêu cầu một công ty quỹ tiết lộ phí cổ đông và chi phí hoạt động trong bản cáo bạch của quỹ. Các nhà đầu tư có thể tìm thấy thông tin này trong bảng phí nằm gần mặt trước của bản cáo bạch. Phí dễ dàng là nguồn thu lớn nhất cho các công ty quỹ tương hỗ cơ bản, mặc dù một số công ty có thể tự đầu tư riêng. Các loại phí khác nhau bao gồm phí mua hàng, phí bán hàng hoặc tải quỹ tương hỗ; phí bán hàng trả chậm; phí hoàn trả; phí tài khoản; và phí trao đổi.
Hiểu về các quỹ tương hỗ
Các quỹ tương hỗ là một trong những phương tiện đầu tư phổ biến và thành công nhất, nhờ sự kết hợp linh hoạt, chi phí thấp và cơ hội cho lợi nhuận cao. Đầu tư vào một quỹ tương hỗ khác với việc đóng gói tiền vào tài khoản tiết kiệm hoặc chứng chỉ tiền gửi (CD) tại ngân hàng. Khi bạn đầu tư vào một quỹ tương hỗ, bạn thực sự đang mua cổ phiếu của một công ty.
Công ty bạn đang mua là một công ty đầu tư. Các quỹ tương hỗ đang kinh doanh đầu tư vào chứng khoán, giống như Ford đang kinh doanh sản xuất ô tô. Các tài sản cho một quỹ tương hỗ là khác nhau, nhưng mục tiêu cuối cùng của mỗi công ty là kiếm tiền cho các cổ đông.
Các cổ đông kiếm tiền theo một trong ba cách. Cách đầu tiên là xem tiền lãi từ các khoản thanh toán lãi và cổ tức từ các khoản nắm giữ cơ bản của quỹ. Nhà đầu tư cũng có thể kiếm tiền dựa trên các giao dịch được thực hiện bởi ban quản lý; nếu một quỹ tương hỗ kiếm được tiền lãi từ một giao dịch, thì nó có nghĩa vụ pháp lý để chuyển lợi nhuận cho các cổ đông. Điều này được gọi là một phân phối tăng vốn. Cách cuối cùng là thông qua đánh giá cao tài sản tiêu chuẩn, có nghĩa là giá trị của cổ phiếu quỹ tương hỗ tăng lên.
Phí cổ đông
Các công ty quỹ có thể đính kèm một loại phí cho các dịch vụ và sản phẩm của họ, nhưng những khoản phí đó được bao gồm ở đâu và như thế nào tạo nên sự khác biệt. Phí phí bán hàng, thường được gọi là tải, được kích hoạt bởi việc mua cổ phiếu quỹ tương hỗ của một nhà đầu tư. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư trả một tỷ lệ phần trăm bổ sung, thường là 5%, trên giá thực tế của cổ phiếu. Các công ty quỹ thường không giữ lại toàn bộ chi phí bán hàng vì một phần lớn thường dành cho các nhà môi giới và cố vấn đã bán quỹ.
Có nhiều loại tải quỹ khác nhau. Phổ biến nhất là tải trước, được khấu trừ ngay lập tức từ số tiền đầu tư trước khi cổ phiếu thực sự được mua. Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) đặt giới hạn 8, 5% cho các tải trước. Ví dụ: khoản đầu tư 1.000 đô la với tải trước sẽ gửi 50 đô la cho nhà môi giới và 950 đô la để mua cổ phiếu của quỹ tương hỗ.
Ngoài ra còn có tải back-end có thể được tính khi cổ phiếu được bán. Phổ biến nhất trong số này được gọi là phí bán hàng trả chậm dự phòng (CDSC). Tải trọng này bắt đầu tương đối cao và có xu hướng giảm theo thời gian, thường giảm xuống 0 sau khoảng thời gian từ bảy đến 10 năm.
Một số công ty quỹ tính phí mua hàng hoặc phí mua lại. Những âm thanh này rất giống như phí bán hàng nhưng thực sự được trả hoàn toàn cho quỹ chứ không phải nhà môi giới. Phí mua hàng diễn ra tại thời điểm cổ phiếu được mua và phí mua lại diễn ra tại thời điểm cổ phiếu được bán.
Về bản chất, phí quản lý phụ thuộc rất nhiều vào sự thành công của quỹ và công chúng tiếp tục giao dịch cổ phiếu mới. Các quỹ thành công nhất nhìn thấy rất nhiều tiền mới và có xu hướng thanh khoản cao; giao dịch nhiều hơn bằng thu nhập phí hơn cho công ty.
Chi phí hoạt động quỹ hàng năm
Các công ty quỹ tương hỗ không hoạt động miễn phí; có những chi phí cần được thu hồi. Những chi phí này bao gồm chi trả cho cố vấn đầu tư, nhân viên hành chính, nhà phân tích nghiên cứu quỹ, phí phân phối và các chi phí hoạt động khác.
Phí quản lý được thanh toán bằng tài sản của quỹ thay vì tính trực tiếp cho các cổ đông. SEC yêu cầu phí quản lý phải được liệt kê dưới dạng một khoản mục riêng biệt và không được gộp vào danh mục chi phí "khác", vì vậy các nhà đầu tư luôn có thể theo dõi xem quỹ nào chi nhiều nhất cho bồi thường quản lý.
Hầu hết các nhà đầu tư cuối cùng nghe về phí phân phối, thường được gọi là phí 12b-1. Được giữ ở mức 1% tài sản quỹ của bạn, phí 12b-1 được tính cho các cổ đông để thu lại chi phí liên quan đến tiếp thị quỹ và cung cấp dịch vụ cho cổ đông. Rất nhiều chi phí quỹ này là cần thiết; ví dụ, SEC yêu cầu in và phân phối bản cáo bạch cho các nhà đầu tư mới. Khi không gian quỹ tương hỗ trở nên cạnh tranh hơn, đặc biệt là từ cuối những năm 1990, phí 12b-1 đã bị thu hẹp và các cổ đông trở nên nhạy cảm hơn với họ.
Phí 12b-1 thay đổi từ lớp chia sẻ sang lớp chia sẻ. Cổ phiếu loại A có xu hướng áp đặt tải trước và có chi phí 12b-1 thấp hơn, và một số quỹ tương hỗ giảm tải giao diện người dùng dựa trên quy mô của khoản đầu tư. Điều này được gọi là "điểm dừng" trong ngành công nghiệp. Ý tưởng là công ty quỹ tương hỗ sẵn sàng hy sinh một số doanh thu trên cơ sở mỗi cổ phần để lôi kéo mua thêm cổ phần. Cổ phiếu loại B và cổ phiếu loại C có xu hướng có chi phí hàng năm cao hơn cổ phiếu loại A.
Quỹ không tải
Nhiều quỹ tương hỗ không có phí bán hàng; chúng được gọi là quỹ không tải. Điều này không có nghĩa là họ miễn phí, tuy nhiên. Họ vẫn có thể loại bỏ chi phí tiếp thị và phân phối thông qua phí 12b-1, mặc dù SEC không để các công ty này tự coi mình là không tải nếu chi phí 12b-1 vượt quá 0, 25%. Những người khác, chẳng hạn như gia đình quỹ Vanguard, không có phí bán hàng hoặc phí 12b-1.
Các quỹ không tải vẫn có thể kiếm doanh thu từ các loại thu nhập phí khác, nhưng các công ty này cũng có xu hướng giảm chi phí để bù đắp cho việc thiếu thu nhập phí bán hàng. Điều này thường liên quan đến quản lý đầu tư ít chủ động và chiến lược đầu tư thụ động hơn cho quỹ.
