ĐỊNH NGH ofA ác cảm rủi ro tuyệt đối Hyperbolic
Hyperbolic Rủi ro tuyệt đối rủi ro (HARA) là một phương pháp đo lường mức độ tránh rủi ro thông qua một phương trình toán học thuận tiện dự đoán rằng mỗi nhà đầu tư nắm giữ rổ tài sản rủi ro có sẵn theo tỷ lệ giống như tất cả những người khác và các nhà đầu tư khác nhau trong hành vi danh mục đầu tư của họ chỉ liên quan đến tỷ lệ danh mục đầu tư của họ được giữ trong tài sản phi rủi ro hơn là trong rổ tài sản rủi ro. Lo ngại rủi ro tuyệt đối Hyperbolic là một phần của họ các chức năng tiện ích ban đầu được đề xuất bởi John von Neumann và Oskar Morgenstern vào cuối những năm 1940. Giống như các định lý khác của họ, HARA giả định rằng các nhà đầu tư là hợp lý, được thể hiện như một mong muốn tối đa hóa các khoản thanh toán cuối cùng trong khi giảm thiểu rủi ro.
BREAKING XUỐNG Hyperbolic Lo ngại rủi ro tuyệt đối
Tương tự như các phương pháp tối ưu hóa và tiện ích toán học khác, HARA cung cấp một khuôn khổ cho các nhà kinh tế và phân tích để mô hình hóa các hành vi của nhà đầu tư khác nhau cũng như đánh giá tác động của các quyết định khác nhau. Hơn nữa, HARA có thể được sử dụng trên một loạt các vấn đề tài chính và phi tài chính. Như với hầu hết các phương pháp toán học, ác cảm rủi ro tuyệt đối hyperbol hoạt động tốt nhất khi mục tiêu đầu tư của một người được xác định rõ ràng.
Điều làm cho HARA trở nên độc đáo là nó giả định rằng một nhà đầu tư nắm giữ tài sản phi rủi ro (ở Mỹ, đây là Kho bạc ngắn hạn điển hình), hoặc nếu không là rổ của tất cả các tài sản rủi ro có sẵn - theo tỷ lệ phân bổ khác nhau. Do đó, một số người cực kỳ không thích rủi ro trong khuôn khổ ác cảm rủi ro tuyệt đối hyperbolic nắm giữ 100% tài sản phi rủi ro. Ở đầu kia của quang phổ, một người hoàn toàn tìm kiếm rủi ro đầu tư 100% vào rổ tất cả các tài sản rủi ro. Những người có mức độ sợ rủi ro ở giữa sẽ có ít nhiều tài sản rủi ro, với tỷ lệ lớn hơn được giao cho những người có khả năng chịu rủi ro cao hơn. Hơn nữa, sự gia tăng tài sản rủi ro do khả năng chấp nhận rủi ro của một người liên quan đến chức năng tiện ích của người đó sẽ theo tuyến tính theo HARA (theo giả định rằng người đó hợp lý và cũng có chức năng tiện ích tuyến tính).
Các giả định của HARA về khả năng chấp nhận rủi ro có thể được kết hợp với mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) khi sử dụng chức năng tiện ích đại diện giống nhau cho tất cả các nhà đầu tư và chỉ thay đổi theo sự thay đổi của cải.
Giống như hầu hết các mô hình tài chính, khung HARA không có nghĩa là sự mô tả chính xác về thực tế và cách mọi người thực sự phân bổ vào các tài sản rủi ro. Thay vào đó, nó có nghĩa là một sự đơn giản hóa để giúp hiểu rõ hơn về một thế giới phức tạp hơn nhiều,
