Mục lục
- D / E trong lĩnh vực bất động sản
- Cách đánh giá tỷ lệ D / E
- Tại sao tỷ lệ D / E khác nhau
Lĩnh vực bất động sản bao gồm các nhóm công ty khác nhau sở hữu, phát triển và vận hành các tài sản, như đất thổ cư, tòa nhà, sở hữu công nghiệp và văn phòng. Vì các công ty bất động sản thường mua toàn bộ tài sản, các giao dịch như vậy đòi hỏi các khoản đầu tư trả trước lớn, thường được tài trợ với một số nợ lớn.
Một số liệu mà các nhà đầu tư chú ý đến là mức độ đòn bẩy của công ty bất động sản, được đo bằng tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E).
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) là một số liệu quan trọng được sử dụng để xác định mức độ nợ của công ty và đòn bẩy tài chính. Đầu tư bất động sản có thể mang mức nợ cao, lĩnh vực này chịu rủi ro lãi suất. / Tỷ lệ E cho các công ty trong lĩnh vực bất động sản, bao gồm REIT, có xu hướng khoảng 3, 5: 1.
Tỷ lệ D / E trong lĩnh vực bất động sản
Tỷ lệ D / E cho các công ty trong lĩnh vực bất động sản trung bình là khoảng 352% (hoặc 3, 5: 1). Tín thác đầu tư bất động sản (REITs) tăng cao hơn một chút với khoảng 366%, trong khi các công ty quản lý bất động sản có D / E trung bình ở mức thấp hơn 164%.
Các công ty bất động sản đại diện cho một trong những lựa chọn đầu tư hấp dẫn nhất nhờ dòng doanh thu ổn định và tỷ suất cổ tức cao. Nhiều công ty bất động sản được thành lập dưới dạng REIT để tận dụng tình trạng thuế đặc biệt của họ. Một công ty có thành lập REIT được phép khấu trừ cổ tức từ thu nhập chịu thuế.
Các công ty bất động sản thường có đòn bẩy cao do các giao dịch mua lớn. Tỷ lệ D / E cao hơn cho thấy rủi ro mặc định cao hơn đối với công ty bất động sản.
150%
Tỷ lệ D / E trung bình giữa các công ty S & P 500 xấp xỉ 1, 5: 1.
Cách đánh giá tỷ lệ D / E
Tỷ lệ D / E là một số liệu được sử dụng để xác định mức độ đòn bẩy tài chính của công ty. Công thức tính tỷ lệ này chia tổng nợ phải trả của công ty cho số vốn chủ sở hữu được cung cấp bởi các cổ đông. Số liệu này cho thấy số nợ và vốn chủ sở hữu tương ứng mà một công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động của mình.
Khi tỷ lệ D / E của một công ty cao, điều đó cho thấy công ty đã thực hiện một cách tiếp cận tài chính tăng trưởng mạnh mẽ với khoản nợ của mình. Một vấn đề với phương pháp này là chi phí lãi vay bổ sung thường có thể gây ra biến động trong báo cáo thu nhập. Nếu thu nhập được tạo ra lớn hơn chi phí lãi, cổ đông được hưởng lợi. Tuy nhiên, nếu chi phí tài trợ nợ lớn hơn lợi nhuận được tạo ra bởi số vốn bổ sung, tải trọng tài chính có thể quá nặng để công ty chịu.
Tại sao tỷ lệ D / E khác nhau
Tỷ lệ D / E nên được xem xét so với các công ty tương tự trong cùng ngành. Một trong những lý do chính khiến tỷ lệ D / E thay đổi là do tính chất thâm dụng vốn của ngành. Các ngành công nghiệp thâm dụng vốn, như lọc dầu khí hoặc viễn thông, đòi hỏi nguồn tài chính đáng kể và số tiền lớn để sản xuất hàng hóa hoặc dịch vụ.
Ví dụ, ngành công nghiệp viễn thông phải thực hiện đầu tư rất đáng kể trong cơ sở hạ tầng, lắp đặt hàng ngàn dặm của cáp để cung cấp cho khách hàng những dịch vụ. Ngoài chi phí vốn ban đầu, việc bảo trì, nâng cấp và mở rộng các khu vực dịch vụ cần thiết phải có thêm chi phí vốn lớn. Các ngành như viễn thông hoặc tiện ích đòi hỏi một công ty phải cam kết tài chính lớn trước khi cung cấp hàng hóa hoặc dịch vụ đầu tiên và tạo ra bất kỳ doanh thu nào.
Một lý do khác khiến tỷ lệ D / E thay đổi dựa trên việc liệu bản chất của doanh nghiệp có nghĩa là nó có thể quản lý mức nợ cao hay không. Chẳng hạn, các công ty tiện ích mang lại thu nhập ổn định; nhu cầu cho các dịch vụ của họ vẫn tương đối ổn định bất kể điều kiện kinh tế tổng thể.
Ngoài ra, hầu hết các tiện ích công cộng hoạt động như các độc quyền ảo trong khu vực mà họ kinh doanh, vì vậy họ không phải lo lắng về việc bị đối thủ cạnh tranh loại bỏ khỏi thị trường. Các công ty như vậy có thể mang số nợ lớn hơn với rủi ro rủi ro thực sự ít hơn một doanh nghiệp có doanh thu chịu nhiều biến động phù hợp với sức khỏe tổng thể của nền kinh tế.
