Chứng khoán Mỹ đã rơi nước mắt kéo dài hàng thập kỷ. Theo những nhận xét gần đây từ Omar Aguilar, giám đốc đầu tư cổ phần của Charles Schwab Investment Management, thị trường tăng trưởng có thể kéo dài thêm 18 đến 24 tháng nữa. Trong môi trường thị trường tăng trưởng này, bất kỳ nỗ lực nào của các cố vấn tài chính để nói chuyện với khách hàng của họ về đa dạng hóa thường rơi vào tai điếc. Xu hướng hiện nay chống lại đa dạng hóa có ý nghĩa vì điều kiện thị trường hiện tại. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử đã chứng minh rằng để đạt được lợi ích lâu dài, bây giờ là thời điểm quan trọng để đa dạng hóa.
Không phải tất cả các cổ phiếu đều có kinh nghiệm cao
Vâng, chứng khoán Mỹ đã có một hoạt động tuyệt vời. Nhưng nếu bạn nhìn kỹ hơn một chút, câu chuyện không giống nhau ở mọi góc cạnh của thị trường chứng khoán. Cổ phiếu năng lượng, ví dụ, đã đánh bại. Bất cứ điều gì liên quan đến dầu khí từ các công ty lớn như Exxon (XOM) và Sunoco (SUN) đến các nhà cung cấp đường ống như Kinder Morgan (KMI) và Williams ty (WMB) và các công ty dịch vụ như Halliburton (HAL) và Baker Hughes (BHGS) là cũng cao của họ.
Điều tương tự cũng có thể nói đối với các cổ phiếu bán lẻ như Limited Brand (LB), Sears (SHLD) và thậm chí Macys (M). Trên thực tế, phần lớn S & P 500 rơi vào cùng một trại, với kết quả tổng thể được hỗ trợ bởi chỉ một vài tên công nghệ bay cao. Tuy nhiên, ngay cả trong số các cổ phiếu công nghệ tất cả không nhất thiết phải là màu hồng. Chỉ cần nhìn vào Facebook (FB) và Netflix (NFLX), những thành viên đã từng rất cao của cái gọi là cổ phiếu FAANG đã bị coi thường khi họ đăng những con số đáng thất vọng.
Trên thực tế, ngay trong khoảng thời gian đó, Aguilar bày tỏ quan điểm rằng thị trường tăng giá sẽ tiếp tục, Michael Wilson, chiến lược gia trưởng của Morgan Stanley cho biết thị trường chứng khoán đã ở trong một thị trường gấu, với các cổ phiếu công nghệ là ngoại lệ. Wilson hy vọng cổ phiếu công nghệ sẽ thấy giá giảm 10% sau đó là thị trường tiếp tục tăng.
Cổ phiếu tăng trưởng Versus Giá trị cổ phiếu
Cổ phiếu riêng lẻ không phải là khu vực duy nhất của thị trường đáng xem xét kỹ hơn. Charlie McElligott, người đứng đầu chiến lược tài sản chéo tại Nomura, lưu ý rằng động thái ba ngày của Vương tại 'Giá trị / Tăng trưởng' của Hoa Kỳ là lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2008. Nhận xét của ông theo sau sự sụt giảm đáng chú ý về giá trị của cổ phiếu công nghệ tại đầu tháng 8 năm 2018. Được dẫn dắt bởi các cổ phiếu công nghệ, cái gọi là cổ phiếu tăng trưởng đã vượt trội so với các cổ phiếu giá trị trong những năm gần đây.
Nhà phân tích và nhà đầu tư tin tưởng vào sự đảo ngược có nghĩa là đã mong đợi một sự thay đổi trong lãnh đạo, hy vọng cổ phiếu giá trị sẽ vượt trội so với cổ phiếu tăng trưởng. Niềm tin của họ được hỗ trợ bởi nghiên cứu của Bank of America / Merrill Lynch, xem xét cổ phiếu tăng trưởng và giá trị trong giai đoạn 90 năm và xác định rằng cổ phiếu tăng trưởng đã trả lại trung bình 12, 6% mỗi năm trong khi cổ phiếu giá trị trở lại 17% mỗi năm. Nếu lịch sử là bất kỳ thẩm phán, giá trị có vẻ tốt trong thời gian dài. Tất nhiên, tăng trưởng đã làm tốt trong ngắn hạn gần đây.
Sự thay đổi đa dạng của trái tim
Warren Buffet, người đàn ông được công nhận rộng rãi có lẽ là nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại, cũng có một câu chuyện tiềm ẩn đáng chú ý. Oracle của Omaha, với tư cách là nhà đầu tư giá trị nổi tiếng Warren Buffet, đã biết đến bong bóng dotcom vào những năm 1990. Anh ta giải thích rằng anh ta đã không đầu tư vào các công ty mà anh ta không hiểu. Các nhà phê bình của ông nói rằng ông mất liên lạc với thời đại và phong cách đầu tư giá trị của ông là một di tích của quá khứ.
Khi thị trường sụp đổ vào đầu năm 2000, Buffet đã bất ngờ trở lại. Tuy nhiên, sau khi trở nên nổi tiếng vì tránh các cổ phiếu công nghệ, ngay cả Oracle cũng thay đổi cách thức của mình. Hôm nay, công ty của Buffet, Berkshire Hathaway, nắm giữ cổ phiếu trị giá 50 tỷ đô la trong nắm giữ lớn nhất của Apple Ber Bershire. Đa dạng hóa vào công nghệ đã được đền đáp xứng đáng cho Buffet.
Điều kiện thị trường là "đặc biệt" lần này
Xu hướng hiện nay chống đa dạng hóa có nhiều điểm tương đồng trong lịch sử đầu tư. Hầu như bất cứ khi nào thị trường chứng khoán làm điều gì đó bất thường, bạn sẽ nghe thấy câu thần chú khác nhau. Lần này, một thị trường tăng trưởng lập kỷ lục thúc đẩy kỳ vọng rằng thời điểm tốt đẹp sẽ không bao giờ kết thúc. Giá dầu giảm tạo ra ấn tượng rằng giá sẽ không bao giờ tăng trở lại. Thành công của Amazon (AMZN) đặt kỳ vọng rằng bán lẻ truyền thống đã chết và các trung tâm thương mại không thể tồn tại. Một thời gian dài vượt trội so với các cổ phiếu tăng trưởng cho thấy cổ phiếu giá trị sẽ không bao giờ dẫn đầu thị trường nữa. Tuy nhiên, lịch sử đã cho chúng ta hết lần này đến lần khác rằng sự lãnh đạo thị trường thay đổi theo thời gian, người chiến thắng và kẻ thua cuộc đến và đi, và cố gắng đưa ra quyết định mua và bán đúng lúc, nói chung là một sự ngu ngốc khiến chúng ta quay trở lại đa dạng hóa.
Lợi ích của đa dạng hóa
Vào năm 1830, Tư pháp Massachusetts Samuel Putnam đã chỉ đạo các ủy viên đầu tư "quan sát cách những người đàn ông thận trọng, thận trọng và thông minh quản lý công việc của họ, không liên quan đến đầu cơ, nhưng liên quan đến việc xử lý vĩnh viễn quỹ của họ, xem xét thu nhập có thể xảy ra, cũng như xem xét thu nhập có thể xảy ra, cũng như như sự an toàn có thể có của vốn sẽ được đầu tư. " Nhiệm vụ này được công nhận rộng rãi là một trong những chỉ thị đầu tiên nhận ra rằng các nhà đầu tư nên xem xét rủi ro cũng như lợi nhuận khi đưa ra quyết định đầu tư. Logic tương tự áp dụng cho các cá nhân.
Theo đó, chấp nhận rủi ro không đáng có để theo đuổi lợi nhuận là không thận trọng. Tin rằng, nó khác với lần này, lần này (mặc dù có nhiều thập kỷ lịch sử cho thấy điều ngược lại) là không thận trọng. Đầu tư phòng thủ là thận trọng. Đa dạng hóa là thận trọng. Đó là hành động đơn giản để đảm bảo tất cả trứng của bạn không nằm trong một giỏ.
Về mặt đầu tư, đa dạng hóa có nghĩa là đảm bảo tất cả rủi ro trong danh mục đầu tư không tập trung trong một loại tài sản duy nhất (như cổ phiếu của Hoa Kỳ đang bay cao). Đó là lý do các cố vấn đầu tư chuyên nghiệp khuyên bạn nên phân bổ tài sản trên nhiều loại tài sản, thường bao gồm cả cổ phiếu trong và ngoài nước, cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa nhỏ, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ.
Có, đa dạng hóa có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ không được hưởng mức tăng tối đa có thể mà tài sản có hiệu suất tốt nhất mang lại. Điều đó cũng có nghĩa là họ sẽ không phải chịu tổn thất tối đa có thể mà tài sản có hiệu suất kém nhất mang lại.
