Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) được thành lập vào năm 1945 như một phần của thỏa thuận hệ thống Bretton Woods một năm trước đó. Mục tiêu của IMF là thúc đẩy sự ổn định kinh tế vĩ mô và tăng trưởng toàn cầu và giảm nghèo trên toàn thế giới.
Thật thú vị, nhà kinh tế học John Maynard Keynes lần đầu tiên đề xuất một loại tiền tệ siêu quốc gia được gọi là "Bancor" tại hội nghị Bretton Woods, nhưng đề xuất của ông đã bị từ chối. Thay vào đó, IMF đã thông qua một hệ thống tỷ giá hối đoái được gắn với giá trị của vàng thỏi. Vào thời điểm đó, tài sản dự trữ thế giới là Đô la Mỹ và vàng. Tuy nhiên, không có đủ nguồn cung quốc tế này để giữ đủ dự trữ cho IMF hoạt động bình thường. Để hoàn thành nhiệm vụ của mình, vào năm 1969, IMF đã tạo ra Quyền rút vốn đặc biệt, hoặc SDR như một sự bổ sung để giúp tài trợ cho các nỗ lực ổn định của mình.
Đến năm 1973, hệ thống Bretton Woods ban đầu đã gần như bị bỏ hoang hoàn toàn. Tổng thống Nixon đã hạn chế dòng chảy vàng từ Hoa Kỳ và các loại tiền tệ chính đã chuyển từ hệ thống chốt sang chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi. Tuy nhiên, hệ thống SDR phần lớn đã thành công, với IMF phân bổ khoảng 183 tỷ SDR, cung cấp thanh khoản và tín dụng cần thiết cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Tại sao cần SDR
Theo IMF, SDR (hoặc XDR) là một tài sản dự trữ quốc tế để bổ sung dự trữ tiền chính thức của các quốc gia thành viên. Về mặt kỹ thuật, SDR không phải là tiền tệ cũng không phải là yêu cầu đối với chính IMF. Thay vào đó, đây là một yêu cầu tiềm năng đối với các loại tiền tệ của các thành viên IMF.
Phân bổ SDR là một phương pháp chi phí thấp để thêm vào dự trữ quốc tế của các quốc gia thành viên, cho phép các thành viên giảm sự phụ thuộc vào nợ trong nước hoặc nợ nước ngoài đắt đỏ hơn. Các quốc gia đang phát triển có thể sử dụng SDR như một giải pháp thay thế miễn phí để tích lũy dự trữ ngoại tệ thông qua các phương tiện đắt tiền hơn, chẳng hạn như vay hoặc điều hành thặng dư tài khoản hiện tại.
SDR cũng được một số tổ chức quốc tế sử dụng như một đơn vị tài khoản mà biến động tỷ giá hối đoái sẽ quá cực đoan. Các tổ chức này bao gồm Ngân hàng Phát triển Châu Phi, Quỹ Tiền tệ Ả Rập, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế và Ngân hàng Phát triển Hồi giáo. Bằng cách sử dụng SDR, biến động tiền tệ địa phương không có tác động lớn. SDR chỉ có thể được nắm giữ bởi các quốc gia thành viên IMF chứ không phải bởi các cá nhân, công ty đầu tư hoặc tập đoàn.
Kể từ năm 2000, bốn quốc gia đã chốt đồng tiền của họ với giá trị của SDR, mặc dù IMF không khuyến khích hành động đó.
Giá trị của SDR
Giá trị của SDR ban đầu tương đương với một đô la Mỹ tại thời điểm đó hoặc 0, 888671 gram vàng. Khi tiêu chuẩn vàng thay đổi thành hệ thống tiền tệ thả nổi, thay vào đó, SDR trở nên có giá trị như một rổ tiền tệ dự trữ thế giới. Hiện tại, giỏ này bao gồm Đô la Mỹ, Yên Nhật, Euro và Bảng Anh.
Cứ sau 5 năm, IMF xem xét các thành phần của rổ tiền tệ để đảm bảo rằng nắm giữ của nó đại diện cho các loại tiền tệ được sử dụng rộng rãi nhất trên toàn cầu. Có thể là khi đánh giá tiếp theo diễn ra vào năm 2015, nhiều loại tiền tệ có thể được xem xét hơn so với bốn loại hiện tại. Suy đoán gần đây rằng IMF có thể thêm đồng nhân dân tệ Trung Quốc (CNY) sẽ khiến nó trở thành loại tiền tệ mới nổi đầu tiên được thêm vào dự trữ của IMF.
Lãi suất của SDR được sử dụng để tính lãi do các thành viên của các khoản vay IMF được trả từ các khoản giữ SDR. SDR được IMF phân bổ cho các quốc gia thành viên và được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ các quốc gia thành viên.
Hôm nay, 1 SDR = 1, 3873 đô la Mỹ, giảm hơn 10% một chút trong 12 tháng qua so với đồng đô la, kết quả của việc đồng đô la tăng mạnh so với ba loại tiền tệ khác trong rổ SDR.
Điểm mấu chốt
Quyền rút vốn đặc biệt là một tài sản dự trữ thế giới có giá trị dựa trên một rổ gồm bốn loại tiền tệ quốc tế chính. SDR được IMF sử dụng để thực hiện các khoản vay khẩn cấp và được các quốc gia đang phát triển sử dụng để tăng dự trữ tiền tệ của họ mà không cần phải vay với lãi suất cao hoặc điều hành thặng dư tài khoản vãng lai khi tăng trưởng kinh tế. Mặc dù bản thân SDR không phải là tiền tệ và chỉ có thể được truy cập bởi các thành viên của IMF, nhưng chúng đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định kinh tế vĩ mô và tăng trưởng toàn cầu bằng cách cung cấp thanh khoản và tín dụng khẩn cấp khi các phương thức truyền thống không đạt được.
