Tỷ lệ Implied là gì?
Tỷ lệ ngụ ý là chênh lệch giữa lãi suất giao ngay và lãi suất cho ngày giao hàng kỳ hạn hoặc tương lai. Ví dụ: nếu lãi suất tiền gửi bằng đô la Mỹ hiện tại là 1% cho giao ngay và 1, 5% trong một năm, thì tỷ lệ ngụ ý là chênh lệch 0, 5%. Hoặc, nếu giá giao ngay cho một loại tiền tệ là 1.050 và giá hợp đồng tương lai là 1.110, chênh lệch 5, 71% là lãi suất ngụ ý.
Trong cả hai ví dụ này, tỷ lệ ngụ ý là tích cực, điều này cho thấy thị trường kỳ vọng tỷ lệ vay trong tương lai sẽ cao hơn so với hiện tại.
Chìa khóa chính
- Một tỷ lệ ngụ ý là sự khác biệt giữa lãi suất giao ngay và lãi suất cho giao hàng kỳ hạn hoặc tương lai. Tỷ lệ được áp dụng mang lại cho các nhà đầu tư một cách để so sánh lợi nhuận giữa các khoản đầu tư.
Khái niệm cơ bản về tỷ lệ tiềm ẩn
Lãi suất ngụ ý cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để so sánh lợi nhuận giữa các khoản đầu tư và đánh giá các đặc điểm rủi ro và lợi nhuận của chứng khoán cụ thể đó. Một mức lãi suất ngụ ý có thể được tính cho bất kỳ loại bảo mật nào cũng có hợp đồng quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai.
Để tính tỷ lệ ngụ ý, lấy tỷ lệ của giá chuyển tiếp so với giá giao ngay. Tăng tỷ lệ đó lên lũy thừa 1 chia cho khoảng thời gian cho đến khi hết hạn hợp đồng kỳ hạn. Sau đó trừ đi 1.
tỷ lệ ngụ ý = (chuyển tiếp / điểm) tăng lên sức mạnh của (1 / lần) - 1
trong đó thời gian = độ dài của hợp đồng kỳ hạn tính bằng năm
Ví dụ tính toán tỷ lệ áp dụng cho các thị trường khác nhau
Ví dụ về hàng hóa:
Nếu giá giao ngay cho một thùng dầu là 68 đô la và hợp đồng tương lai một năm cho một thùng dầu là 71 đô la, lãi suất ngụ ý là:
tỷ lệ ngụ ý = (71/68) -1 = 4, 41 phần trăm
Chia giá tương lai là $ 71 cho giá giao ngay là $ 68. Vì đây là hợp đồng một năm, tỷ lệ đơn giản được nâng lên thành 1 (1 / lần). Trừ 1 từ tỷ lệ và tìm lãi suất ngụ ý là 4, 41 phần trăm.
Ví dụ về cổ phiếu:
Nếu một cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 30 đô la và có giao dịch hợp đồng kỳ hạn hai năm ở mức 39 đô la, lãi suất ngụ ý là:
tỷ lệ ngụ ý = (39/30) tăng lên (1/2) sức mạnh - 1 = 14, 02 phần trăm
Chia giá chuyển tiếp là 39 đô la cho giá giao ngay là 30 đô la. Vì đây là hợp đồng tương lai hai năm, hãy nâng tỷ lệ lên mức 1/2. Trừ 1 từ câu trả lời để tìm lãi suất ngụ ý là 14, 02 phần trăm.
Ví dụ về tiền tệ:
Nếu tỷ giá giao ngay đối với đồng euro là 1, 2291 đô la và giá tương lai một năm đối với đồng euro là 1, 2655 đô la, lãi suất ngụ ý là:
tỷ lệ ngụ ý = (1.2655 / 1.2291) - 1 = 2, 96 phần trăm
Tính tỷ lệ của giá chuyển tiếp so với giá giao ngay bằng cách chia 1, 2655 cho 1, 2291. Vì đây là hợp đồng kỳ hạn một năm, tỷ lệ này chỉ đơn giản được nâng lên thành sức mạnh của 1. Trừ đi 1 từ tỷ lệ của giá kỳ hạn so với giá giao ngay dẫn đến lãi suất ngụ ý là 2, 96%.
