Chỉ số cuộn là gì
Một cuộn chỉ số là một chiến lược đầu tư chỉ số thụ động bằng cách sử dụng kết hợp các quỹ chỉ số và chứng khoán dự đoán vốn chủ sở hữu dài hạn (LEAPS). Nhà đầu tư phải cuộn qua một loạt các tùy chọn LEAP để có được sự tiếp xúc với một động thái dài hạn trong một chỉ mục. Đòn bẩy từ các tùy chọn cho phép nhà đầu tư phóng to lợi nhuận và có thể dẫn đến vượt trội so với chỉ số trong thời gian dài.
BREAKING XUỐNG cuộn
Các nhà đầu tư có thể tạo ra sự tiếp xúc tương tự như đầu tư vào một điểm chuẩn tiêu chuẩn thông qua chiến lược cuộn chỉ số, nhưng thường có ít vốn hơn do sự tiếp xúc từ tùy chọn LEAP. Theo thời gian, vị trí sẽ có các đặc điểm hoàn trả tương tự như chiến lược lập chỉ mục thông thường, nhưng lợi nhuận có xu hướng cao hơn một chút do sự tiếp xúc từ tùy chọn trong giai đoạn đầu của thiết lập.
Mua và nắm giữ các nhà đầu tư, thay vì các nhà giao dịch, thích LEAPS, có ngày hết hạn từ chín tháng đến ba năm. Nhà đầu tư có thể thay thế tùy chọn cuộc gọi LEAP bằng tùy chọn cuộc gọi có ngày hết hạn muộn hơn, về cơ bản cho phép nhà đầu tư chuyển sự tham gia của họ vào tài sản bên dưới tùy chọn chuyển tiếp vô thời hạn. Tùy chọn cuộc gọi LEAP có thể thúc đẩy hiệu quả vốn lớn hơn vì chúng yêu cầu ít vốn hơn so với việc mua chính tài sản đó, trong trường hợp này là một quỹ ETF công bằng, sử dụng chiến lược với LEAPS được gọi là tùy chọn cuộn tiến..
Một nhà đầu tư có thể thực hiện một cuộn tiến bằng cách sử dụng cùng một mức giá đình công cho cái mới như cái cũ, hoặc một cuộc đình công mới có thể được thiết lập. Một hợp đồng mới với giá thực hiện cao hơn hợp đồng quyền chọn ban đầu làm cho chiến lược tăng lên, trong khi một hợp đồng mới có giá thực hiện thấp hơn khiến chiến lược trở nên tồi tệ.
Biến động xác định giá quyền chọn, với độ biến động thấp hơn dẫn đến chi phí thấp hơn cho các tùy chọn mua. Mặc dù biến động đã tăng lên mức thấp trong lịch sử trong năm 2017, nhưng nó vẫn nằm dưới mức trung bình dài hạn làm cho một cuộn chỉ số với LEAPS trở thành một chiến lược hấp dẫn.
Hạn chế của một cuộn chỉ mục
Chiến lược cuộn chỉ mục sử dụng các tùy chọn cuộc gọi LEAP trên chỉ số vốn chủ sở hữu cụ thể ETF, chẳng hạn như SPY. Tuy nhiên, LEAPS không có sẵn cho tất cả các quỹ ETF, thu hẹp phạm vi các loại tài sản cho chiến lược. Một danh sách các tùy chọn LEAPS cho các quỹ ETF có thể được tìm thấy trực tuyến tại Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board.
Các nhà đầu tư nên xem xét chi phí của các lựa chọn cán về phía trước trước khi thực hiện chiến lược này vì việc lăn đòi hỏi nhà đầu tư phải đóng một vị trí quyền chọn, có khả năng thua lỗ và mua một vị trí mới.
