Đạo luật trừng phạt giao dịch nội gián năm 1984 là gì?
Đạo luật trừng phạt giao dịch nội gián năm 1984 là một bộ luật của liên bang cho phép Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tìm kiếm một hình phạt dân sự, gấp ba lần số tiền lãi hoặc lỗ, từ những người bị kết tội sử dụng thông tin nội bộ trong giao dịch, cũng như những người cung cấp thông tin thường không có sẵn cho công chúng. Đạo luật trừng phạt giao dịch nội gián năm 1984 cũng quy định phạt tiền hình sự.
Chìa khóa chính
- Đạo luật trừng phạt giao dịch nội bộ năm 1984 cho phép SEC áp dụng các hình phạt dân sự đối với giao dịch nội gián. Người trong cuộc là những người gần gũi với một công ty có kiến thức về nó không phải là thông tin công khai. Giao dịch nội bộ là giao dịch dựa trên thông tin không công khai (được cung cấp hoặc nhận được) cho lợi ích tài chính, cho dù là cá nhân hoặc thông qua một thực thể khác.
Hiểu Đạo luật xử phạt giao dịch nội gián năm 1984
Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật trừng phạt giao dịch nội gián năm 1984 để giúp SEC truy tố những người bị buộc tội giao dịch nội gián, vốn là ưu tiên hàng đầu trong những năm 1980. Trước khi Đạo luật được thông qua, số tiền mà một nhà giao dịch có thể thực hiện thông qua giao dịch nội gián vượt xa các hình phạt tài chính tiềm năng.
Được Tổng thống Reagan ký vào ngày 10 tháng 8, Đạo luật đã xử lý nghiêm các hình phạt dân sự và các biện pháp pháp lý khác dành cho các cơ quan quản lý liên bang về các vi phạm liên quan đến việc xuất bản thông tin thị trường "bên trong". Bằng cách chuyển sự nhấn mạnh từ bồi thường của nạn nhân sang hình phạt cho những người phạm tội, động thái này phần lớn được nhận là một dấu hiệu chính phủ đang trở nên khó khăn đối với những người lạm dụng thông tin nội bộ.
Từ góc độ lý thuyết thị trường, Đạo luật đóng vai trò là cơ chế "phần thưởng rủi ro" tạo ra một phương trình bằng cách đưa ra các hình phạt cho giao dịch nội gián phù hợp hơn với quy mô của sự cám dỗ vì lợi nhuận. Các nhà lập pháp cho rằng những người vi phạm tiềm năng sẽ bị hạn chế bởi mối đe dọa của hình phạt tiền tệ vật chất.
Một yếu tố của Đạo luật vẫn còn là một điều không chắc chắn ngày nay: nghĩa vụ ủy thác. Sự tồn tại của trách nhiệm ủy thác là yêu cầu đầu tiên để thiết lập trách nhiệm pháp lý. Có nghĩa, trước tiên một bị cáo phải là người trong cuộc. Mặc dù Đạo luật đã đưa ra một số điều mơ hồ xung quanh chính xác ai là người trong cuộc, nhưng nó đã bổ sung một số biện pháp bảo vệ cần thiết hữu ích trong việc thúc đẩy niềm tin của các nhà đầu tư vào thị trường vốn. Bằng cách san bằng tốt hơn sân chơi cho tất cả các nhà đầu tư, Đạo luật có thể góp phần làm cho thị trường tài chính Hoa Kỳ trở nên đáng tin cậy hơn.
Thông tin nội bộ và Giao dịch nội bộ
Thông tin nội bộ là thông tin không được công khai. Thông tin chỉ được biết bởi những người trong cuộc của một công ty, chẳng hạn như giám đốc, cán bộ hoặc nhân viên của một công ty. Những người này được gọi là người trong cuộc vì họ có kiến thức về công ty mà công chúng không có. Họ không được phép hành động dựa trên kiến thức đó trong thị trường tài chính công để kiếm lợi nhuận.
Do đó, giao dịch nội gián đang hành động dựa trên thông tin không công khai để thu lợi tài chính, ngay cả khi đó không phải là lợi ích cá nhân . Ví dụ: nếu một nhân viên của một công ty giao dịch công khai phát hiện thông qua một bản ghi nhớ trong thùng rác rằng công ty của họ sẽ được mua với giá cao hơn giá cổ phiếu hiện tại, thì đó là giao dịch nội gián để mua cổ phiếu theo dự đoán của thông báo hoặc nói với người khác làm điều tương tự.
Giao dịch nội gián tuân theo luật giao dịch nội gián đã thảo luận ở trên. Những người làm điều đó, hoặc tham gia, phải chịu hình phạt dân sự và hình sự.
Giao dịch nội gián không chỉ hành động dựa trên thông tin không công khai để kiếm tiền, mà còn có thể tránh thua lỗ. Bán một cổ phiếu biết rằng tin tức tiêu cực (hiện không công khai) sẽ được phát hành ra công chúng trong một vài ngày tới là giao dịch nội gián.
Khi thông tin được công khai, nó không còn là thông tin bên trong và có thể được xử lý theo bất kỳ cách nào mà một nhà đầu tư cụ thể thấy phù hợp.
Ví dụ về Giao dịch nội gián và Martha Stewart
Vào ngày 28 tháng 12 năm 2001, giá cổ phiếu của ImClone đã giảm mạnh khi được thông báo công khai rằng một trong những loại thuốc của họ không được Cục quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) phê duyệt. Trước ngày này, SEC đã tiết lộ rằng nhiều người trong công ty, các thành viên gia đình của họ và các nhà đầu tư nổi tiếng đã bị lật tẩy để bán cổ phiếu của họ trước khi có thông báo chính thức. Điều này có chọn lọc cho phép một số cá nhân bán cổ phiếu của họ với giá cao hơn biết rõ rằng sau khi thông báo, giá cổ phiếu sẽ thấp hơn nhiều và những người mua cổ phiếu từ những người trong cuộc này sẽ không làm như vậy nếu họ có cùng thông tin mà người trong cuộc có.
Martha Stewart cũng bị người môi giới của mình lật tẩy, và cô đã bán số cổ phiếu trị giá 230.000 đô la trước khi công bố. Cuối cùng, cô bị kết án năm tháng tù giam, năm tháng quản thúc tại gia và hai năm quản chế. Martha Stewert duy trì sự ngây thơ của mình nói rằng người môi giới của cô đã có lệnh bán cổ phiếu nếu nó giảm xuống dưới một mức giá nhất định. SEC đã không tin cô ấy.
