Tùy chọn cuộc gọi lãi suất là gì?
Tùy chọn gọi lãi suất là một công cụ phái sinh trong đó chủ sở hữu có quyền nhận thanh toán lãi dựa trên lãi suất thay đổi, sau đó trả một khoản lãi suất dựa trên lãi suất cố định. Nếu tùy chọn được thực hiện, nhà đầu tư bán tùy chọn cuộc gọi lãi suất sẽ thực hiện thanh toán ròng cho chủ sở hữu tùy chọn.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn cuộc gọi lãi suất là một công cụ phái sinh mang lại cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, phải trả một mức lãi suất cố định và nhận một tỷ lệ thay đổi trong một khoảng thời gian cụ thể. Tùy chọn cuộc gọi lãi suất có thể trái ngược với lãi suất đặt. Các cuộc gọi lãi suất được sử dụng bởi các tổ chức cho vay để khóa lãi suất được cung cấp cho người vay, trong số các mục đích sử dụng khác. Các nhà đầu tư muốn phòng ngừa một khoản cho vay trong đó lãi suất thả nổi được trả có thể sử dụng tùy chọn cuộc gọi lãi suất.
Hiểu tùy chọn cuộc gọi lãi suất
Để hiểu các lựa chọn cuộc gọi lãi suất, trước tiên chúng ta hãy nhắc nhở bản thân về cách giá cả trên thị trường nợ hoạt động. Có một mối quan hệ nghịch đảo giữa lãi suất và giá trái phiếu. Khi lãi suất phổ biến trên thị trường tăng, giá thu nhập cố định giảm. Tương tự, khi lãi suất giảm, giá tăng. Các nhà đầu tư đang tìm cách chống lại sự biến động bất lợi của lãi suất hoặc các nhà đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận từ một chuyển động dự kiến về lãi suất có thể làm như vậy thông qua các lựa chọn lãi suất.
Tùy chọn lãi suất là một hợp đồng có tài sản cơ bản là lãi suất, chẳng hạn như lãi suất của tín phiếu Kho bạc ba tháng (tín phiếu) hoặc Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) 3 tháng. Một nhà đầu tư dự kiến giá chứng khoán Kho bạc sẽ giảm (hoặc lợi tức tăng) sẽ mua lãi suất đặt. Nếu cô ấy hy vọng giá của các công cụ nợ sẽ tăng (hoặc sản lượng giảm), một tùy chọn gọi lãi suất sẽ được mua.
Tùy chọn cuộc gọi lãi suất cung cấp cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, phải trả một mức lãi suất cố định và nhận được một tỷ lệ thay đổi. Nếu lãi suất cơ bản khi hết hạn cao hơn lãi suất đình công, tùy chọn sẽ bằng tiền và người mua sẽ thực hiện nó. Nếu tỷ giá thị trường giảm xuống dưới tỷ lệ đình công, tùy chọn sẽ hết tiền và nhà đầu tư sẽ cho phép hợp đồng hết hạn.
Số tiền thanh toán khi tùy chọn được thực hiện là giá trị hiện tại của chênh lệch giữa tỷ giá thị trường vào ngày thanh toán và tỷ lệ đình công nhân với số tiền gốc danh nghĩa được chỉ định trong hợp đồng quyền chọn. Chênh lệch giữa tỷ lệ thanh toán và tỷ lệ đình công phải được điều chỉnh trong khoảng thời gian của tỷ lệ.
Ví dụ thực tế về tùy chọn cuộc gọi lãi suất
Như một ví dụ giả thuyết, giả sử một nhà đầu tư giữ một vị trí dài trong tùy chọn cuộc gọi lãi suất có hóa đơn T 180 ngày làm lãi suất cơ bản. Số tiền gốc nổi tiếng được ghi trong hợp đồng là 1 triệu đô la, và tỷ lệ đình công là 1, 98%. Nếu tỷ giá thị trường tăng vượt quá tỷ lệ đình công lên, giả sử là 2, 2%, người mua sẽ thực hiện cuộc gọi lãi suất. Thực hiện cuộc gọi cho chủ sở hữu quyền nhận 2, 2% và trả 1, 98%. Phần thưởng cho chủ sở hữu là:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tiền chi trả = (2, 2% 1, 98%) × (360180) × $ 1 triệu =.22 ×.5 × $ 1 triệu = $ 1, 100
Các tùy chọn lãi suất mất nhiều ngày để đáo hạn kèm theo thỏa thuận vào tài khoản. Ngoài ra, tiền chi trả từ tùy chọn không được thực hiện cho đến khi kết thúc số ngày được đính kèm với tỷ lệ. Ví dụ: nếu tùy chọn lãi suất trong ví dụ của chúng tôi hết hạn sau 60 ngày, chủ sở hữu sẽ không được thanh toán trong 180 ngày kể từ khi hóa đơn T cơ bản đáo hạn trong 180 ngày. Do đó, phần thưởng nên được chiết khấu cho đến thời điểm hiện tại bằng cách tìm giá trị hiện tại là $ 1, 100 ở mức 6%.
Sử dụng tùy chọn cuộc gọi lãi suất
Các tổ chức cho vay muốn khóa một mức lãi suất cho vay trong tương lai là những người mua chính của các lựa chọn cuộc gọi lãi suất. Khách hàng chủ yếu là các tập đoàn cần vay vào một thời điểm nào đó trong tương lai, vì vậy những người cho vay muốn bảo đảm hoặc phòng ngừa chống lại những thay đổi bất lợi về lãi suất trong thời gian tạm thời.
Một khoản thanh toán bằng khinh khí cầu là một khoản thanh toán lớn do kết thúc khoản vay bằng khinh khí cầu.
Tùy chọn cuộc gọi lãi suất có thể được sử dụng bởi một nhà đầu tư muốn phòng ngừa một vị trí trong khoản vay trong đó tiền lãi được trả dựa trên lãi suất thả nổi. Bằng cách mua tùy chọn cuộc gọi lãi suất, nhà đầu tư có thể giới hạn mức lãi suất cao nhất mà các khoản thanh toán sẽ phải được thực hiện trong khi hưởng lãi suất thấp hơn và cô ấy có thể dự báo dòng tiền sẽ được trả khi đến hạn trả lãi.
Tùy chọn cuộc gọi lãi suất có thể được sử dụng trong tình huống thanh toán định kỳ hoặc khinh khí cầu. Ngoài ra, các tùy chọn lãi suất có thể được giao dịch trên một sàn giao dịch hoặc qua quầy (OTC).
