Cổ phiếu lãi suất là gì
Cổ phiếu lãi suất là một chiến lược đầu tư sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư đối với biến động lãi suất. Cổ phiếu lãi suất bảo vệ người vay chống lại lãi suất tăng trong khi đặt sàn giảm lãi suất.
Cổ áo lãi suất giảm
Cổ áo là một chiến lược tùy chọn liên quan đến việc giữ an ninh cơ bản và mua bảo vệ đồng thời bán một cuộc gọi được bảo hiểm chống lại việc nắm giữ. Phí bảo hiểm nhận được từ việc viết cuộc gọi trả tiền cho việc mua tùy chọn đặt. Ngoài ra, cuộc gọi giới hạn tiềm năng tăng giá của bảo mật cơ bản, nhưng bảo vệ người bảo vệ khỏi mọi chuyển động bất lợi trong giá trị của chứng khoán. Một loại cổ áo là cổ phiếu lãi suất.
Cổ phiếu lãi suất liên quan đến việc mua đồng thời việc mua một mức trần lãi suất và bán một mức lãi suất trên cùng một chỉ số cho cùng một kỳ hạn và số tiền gốc có ghi chú.
Giới hạn lãi suất và sàn
Giới hạn lãi suất là một quy định trong các công cụ nợ có lãi suất thay đổi có trần lãi suất cho các khoản thanh toán lãi. Nó chỉ đơn giản là một loạt các tùy chọn cuộc gọi trên chỉ số lãi suất thả nổi, thường là LIBOR 3 hoặc 6 tháng, trùng với ngày tái đầu tư vào các khoản nợ thả nổi của người đi vay. Giá thực hiện, hoặc tỷ lệ đình công, của công cụ phái sinh này thể hiện mức lãi suất tối đa mà người mua giới hạn phải trả.
Sàn lãi suất là mức lãi suất tối thiểu có thể được trả trên hợp đồng. Nó giảm rủi ro cho bên nhận thanh toán lãi vì thanh toán phiếu lãi mỗi kỳ sẽ không ít hơn một tỷ lệ sàn hoặc tỷ lệ đình công nhất định.
Cổ phiếu lãi suất
Cổ phiếu lãi suất có thể là một cách hiệu quả để phòng ngừa rủi ro lãi suất liên quan đến việc nắm giữ trái phiếu. Với cổ phiếu lãi suất, nhà đầu tư mua trần lãi suất được tài trợ bằng phí bảo hiểm nhận được từ việc bán sàn lãi suất. Hãy nhớ rằng có một mối quan hệ nghịch đảo giữa giá trái phiếu và lãi suất - khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng và ngược lại. Mục tiêu của người mua cổ phiếu lãi suất là để bảo vệ chống lại lãi suất tăng. Mua giới hạn lãi suất (tùy chọn đặt) có thể đảm bảo giảm tối đa giá trị của trái phiếu. Mặc dù sàn lãi suất (tùy chọn cuộc gọi) hạn chế mức tăng giá trị tiềm năng của trái phiếu khi lãi suất giảm, nó cung cấp tiền mặt trả trước và tạo thu nhập cao trả cho chi phí trần.
Giả sử một nhà đầu tư vào cổ áo bằng cách mua trần với tỷ lệ đình công là 10% và bán sàn ở mức 8%. Bất cứ khi nào lãi suất trên 10%, nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán từ người bán trần. Nếu lãi suất giảm xuống dưới 8%, thấp hơn mức sàn, nhà đầu tư đang thực hiện cuộc gọi ngắn thì phải thanh toán cho bên đã mua sàn.
Rõ ràng, chiến lược cổ phiếu lãi suất bảo vệ nhà đầu tư bằng cách giới hạn mức lãi suất tối đa được trả ở mức trần của cổ phiếu, nhưng hy sinh lợi nhuận của việc giảm lãi suất.
Cổ phiếu lãi suất ngược
Cổ phiếu lãi suất đảo ngược bảo vệ người cho vay, ví dụ như ngân hàng, chống lại lãi suất giảm. Nó liên quan đến việc mua đồng thời (hoặc dài) sàn lãi suất và bán (hoặc ngắn) của một mức trần lãi suất. Phí bảo hiểm nhận được từ giới hạn ngắn một phần bù đắp cho phí bảo hiểm được trả cho sàn dài. Sàn dài nhận được một khoản thanh toán khi lãi suất giảm xuống dưới mức lãi suất sàn. Giới hạn ngắn thực hiện thanh toán khi lãi suất vượt quá lãi suất thực hiện.
