Bạn đã bao giờ tự hỏi điều gì xảy ra khi bạn mua hoặc bán một cổ phiếu thông qua một nhà môi giới chứng khoán? Giao dịch đơn giản như nhấp chuột, nhưng thực sự nó là một vấn đề khá phức tạp đằng sau hậu trường.
Khi nhập một lệnh vốn chủ sở hữu trên máy tính của bạn hoặc thông qua nhà môi giới của bạn, đôi khi, bạn giao dịch với người khác thông qua một trao đổi. Trong những dịp khác, bạn chỉ thực hiện giao dịch với nhà môi giới của mình. Hai loại giao dịch chính này được gọi là giao dịch gốc và giao dịch đại lý và chúng tôi sẽ xem xét từng loại chi tiết hơn.
Giao dịch gốc
Giao dịch gốc xảy ra khi một nhà môi giới mua chứng khoán trên thị trường thứ cấp, nắm giữ các chứng khoán này trong một khoảng thời gian và sau đó bán chúng. Mục đích đằng sau giao dịch chính là dành cho các công ty (còn được gọi là đại lý) để tạo ra lợi nhuận cho danh mục đầu tư của riêng họ thông qua việc tăng giá. Vì vậy, khi một nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu thông qua một công ty môi giới đóng vai trò là tiền gốc cho một giao dịch, công ty sẽ sử dụng hàng tồn kho của chính mình để điền vào đơn đặt hàng cho khách hàng. Với phương pháp này, các công ty môi giới kiếm thêm thu nhập (hơn và cao hơn phí hoa hồng) bằng cách kiếm tiền từ chênh lệch giá mua.
Chẳng hạn, nếu bạn đang tìm mua 100 cổ phiếu ABC với giá 10 đô la, trước tiên, công ty chính sẽ kiểm tra hàng tồn kho của chính họ để xem liệu cổ phiếu có sẵn để bán cho bạn hay không. Nếu họ có sẵn, công ty sẽ bán cổ phần cho bạn và sau đó báo cáo giao dịch với trao đổi cần thiết. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và các sàn giao dịch yêu cầu các công ty môi giới hoàn thành các giao dịch ở mức giá tương đương với các thị trường.
Đại lý thương mại
Giao dịch đại lý là phương thức phổ biến khác để thực hiện các đơn đặt hàng của khách hàng. Phức tạp hơn các giao dịch gốc thông thường, các giao dịch này liên quan đến việc tìm kiếm và chuyển nhượng chứng khoán giữa các khách hàng của các công ty môi giới khác nhau. Số lượng người tham gia vào thị trường chứng khoán ngày càng tăng và nhu cầu ghi sổ, thanh toán bù trừ, thanh toán và đối chiếu cực kỳ chính xác giúp đảm bảo dòng chảy trôi chảy của thị trường chứng khoán khá là một nhiệm vụ.
Giao dịch đại lý bao gồm hai phần riêng biệt. Đầu tiên, môi giới của bạn cần đưa yêu cầu của bạn đến thị trường thích hợp để tìm một bên muốn đảm nhận vị trí ngược lại. Vì vậy, nếu bạn muốn mua ở một mức giá nhất định, nhà môi giới cần tìm một người muốn bán ở cùng một mức giá và ngược lại. Khi cả hai bên được tìm thấy, trao đổi ghi lại giao dịch trên băng đánh dấu của nó, và một trao đổi tiền và chứng khoán giữa các bên xảy ra khi thanh toán.
Phần thứ hai của giao dịch đại lý xảy ra sau khi giao dịch được hoàn thành và đã được ghi lại đúng cách trên sàn giao dịch. Phần này thường được gọi là thanh toán bù trừ. Mặc dù tất cả các nhà môi giới duy trì sổ sách riêng lẻ ghi lại toàn bộ số lượng đơn đặt hàng mua và bán được giao dịch bởi khách hàng, nhưng hành động thực tế của việc xóa các giao dịch này được xử lý bởi một tổ chức lớn hơn. Ở Bắc Mỹ, tổ chức xử lý phần lớn các nhiệm vụ thanh toán bù trừ và bảo vệ an toàn là Tập đoàn thanh toán bù trừ ủy thác lưu ký (DTCC).
Các hành động cơ bản của thanh toán bù trừ liên quan đến mua và bán phù hợp. Sau khi các giao dịch được thực hiện trên sàn giao dịch, chi tiết về các giao dịch được gửi đến một công ty con của DTCC có tên là Công ty thanh toán bù trừ chứng khoán quốc gia và sau đó được ghi lại và khớp chính xác. Sau khi tất cả các giao dịch được gửi bởi các công ty thành viên đến DTCC được khớp để mua và bán, DTCC sẽ thông báo cho tất cả các công ty thành viên về nghĩa vụ liên quan của họ và sắp xếp việc chuyển tiền và chứng khoán phù hợp. Do đó, thay vì có các nhà môi giới riêng lẻ giao dịch với nhau sau mỗi giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán, DTCC đóng vai trò trung gian, thu thập tất cả các giao dịch và hợp lý hóa việc chuyển nhượng cổ phiếu và tiền mặt. Điều này làm giảm lượng thời gian cần thiết để giao và nhận nghĩa vụ và cung cấp sự linh hoạt cho các nhà môi giới trong việc lựa chọn đối tác giao dịch. Toàn bộ quá trình bù trừ này thường mất hai ngày làm việc để hoàn thành.
Điều quan trọng cần lưu ý là DTCC không chỉ tạo điều kiện mà còn đảm bảo việc giao hàng. Nếu một bên không giao chứng khoán hoặc tiền mặt cho bên kia, DTCC sẽ bước vào và thực hiện nghĩa vụ của bên thất bại.
Mặc dù bạn không thể chỉ định cho nhà môi giới của mình cách bạn muốn giao dịch được lấp đầy, nhưng với tư cách là khách hàng, bạn có quyền biết giao dịch của mình đã được hoàn thành như thế nào. Các nhà môi giới được yêu cầu thông báo cho bạn liệu giao dịch đầy là giao dịch đại lý hay giao dịch chính. Thông thường, bạn được thông báo trong xác nhận giao dịch của bạn được gửi qua thư hoặc điện tử.
Điểm mấu chốt
Mặc dù thông tin này có thể không giúp bạn kiếm thêm tiền trên thị trường, nhưng điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu quá trình điền đơn đặt hàng. Hai cách giao dịch đơn đặt hàng này không chỉ giúp giảm rủi ro cho các nhà đầu tư, mà còn cung cấp cho khách hàng môi giới một cách tương đối lỏng lẻo và hiệu quả trong việc đặt và thực hiện giao dịch.
