IPO ETF là một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi các đợt chào bán cổ phiếu công khai ban đầu (IPO) của các công ty khác nhau. Nhiều nhà đầu tư bị thu hút bởi IPO ETF vì họ tuân theo một lượng lớn các dịch vụ công khai ban đầu, thay vì đưa nhà đầu tư đến một hoặc một vài công ty được chọn. Quá trình này phục vụ hai mục đích chính:
- Để tạo sự dễ dàng và quen thuộc hơn với đầu tư IPO. Để cho phép mức độ đa dạng hóa cao hơn so với thị trường IPO truyền thống và không thể đoán trước.
XEM: Quỹ giao dịch trao đổi
Nguồn gốc của IPO ETFs IPOX-100 Trust đầu tiên (ARCA: FPX) là IPF ETF có sẵn đầu tiên, ra mắt vào đầu năm 2006. IPOX-100 theo dõi thị trường tại Hoa Kỳ về IPO dựa trên IPOX-100 US Index - như giá cổ phiếu tăng vọt sau IPO của Google (Nasdaq: GOOG) năm 2004.
Việc tạo ra IPO ETF là kết quả trực tiếp của nhiều IPO thành công được cung cấp từ năm 2004 đến 2005. Điểm hấp dẫn khi đầu tư vào một công ty tại IPO của nó là nhà đầu tư có thể tham gia vào tầng trệt của một công ty mới hơn với mức cao tiềm năng tăng trưởng. Trước đây, các nhà đầu tư đã gặt hái được những khoản lãi lớn từ các đợt IPO thành công, như IPO năm 2006 của Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), trong đó giá cổ phiếu tăng gấp đôi vào ngày đầu tiên làm công ty đại chúng. Phương tiện này kết hợp với nhau tại thời điểm mức độ phổ biến của các quỹ ETF tăng cao, và nhiều nhà đầu tư nhớ rõ những khoản lỗ đầu tư mà những người chấp nhận rủi ro đầu tư vào chứng khoán IPO một lần vào cuối những năm 1990.
IPOX: Không bao gồm tất cả
Tuy nhiên, Chỉ số IPOX có các quy định cụ thể sẽ cấm nó bao gồm cả IPO, giống như của Chipotle. IPOX Composite không bao gồm các công ty có mức tăng hơn 50% trong ngày đầu tiên giao dịch; điều này được đưa ra để tránh những chứng khoán được giao dịch mỏng hoặc quá biến động. Nhiều IPO được biết là được đấu giá trong vòng vài tuần hoặc tháng đầu tiên, chỉ giảm xuống mức giá ban đầu (hoặc thấp hơn) vào cuối năm đầu tiên trên thị trường.
Chỉ số cũng loại trừ các công ty phát hành vì nhiều lý do khác. Chỉ có các tập đoàn Mỹ được chấp nhận và một số phương tiện đầu tư bị loại trừ, chẳng hạn như ủy thác đầu tư bất động sản, quỹ đóng, biên lai gửi tiền của Mỹ từ các công ty không phải của Mỹ và biên lai ký gửi của Mỹ từ các công ty nước ngoài, cũng như ủy thác đầu tư đơn vị và nhiều đối tác hạn chế.
Các công ty đáp ứng các yêu cầu cho IPOX Composite cũng cần có vốn hóa thị trường từ 50 triệu đô la trở lên. Ngoài ra, IPO phải cung cấp ít nhất 15% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Một cách khác mà Quỹ chỉ số IPOX-100 không cho phép lợi nhuận khổng lồ trong ngày đầu tiên (như của Chipotle) được đưa vào danh mục đầu tư là chỉ đầu tư vào chứng khoán sau khi chúng đã có mặt trên thị trường trong thời gian bảy ngày. Ngoài việc phải giao dịch công khai trong giai đoạn này, chứng khoán được xóa khỏi quỹ vào ngày giao dịch thứ 1.000 của họ, điều đó có nghĩa là chỉ số có thể bị ảnh hưởng khi một người biểu diễn chính bị loại bỏ.
Các quy tắc của Quỹ Google là một ví dụ điển hình về cách giới hạn 1.000 ngày này có thể làm tổn thương chỉ số. Google là công ty hoạt động hàng đầu trong chỉ số IPOX-100 khi IPOX-100 ETF được ra mắt, nhưng vượt quá giới hạn 1.000 ngày trong năm 2009. Sự suy giảm năm 2008 về hiệu suất của chỉ số IPO cho thấy rằng các IPF ETF đặc biệt dễ bị tổn thương về kinh tế suy giảm. Chỉ số IPO mà IPOX-100 ETF theo sau các cuộc đấu tranh để thực hiện trong thời kỳ kinh tế khó khăn. Ngoài ra, lỗ hổng cho một công ty lớn duy nhất trong chỉ số minh họa cho mối nguy hiểm vốn có trong IPO ETFs.
XEM: 5 mẹo để đầu tư vào IPO
Một quy tắc dựa trên thời gian khác mà quỹ có tại chỗ là các công ty được thêm hoặc xóa khỏi chỉ mục trên cơ sở hàng quý, điều này có khả năng hạn chế lợi nhuận của IPOX-100 ETF. Ví dụ: nếu một công ty đạt đỉnh trong quý trước khi quỹ bổ sung, cơ hội đầu tư lý tưởng có thể bị mất.
IPO ETFs bị hỏa hoạn Một số nhà phê bình cho rằng đầu tư vào IPO ETF là rủi ro. Rủi ro đầu tư vào các công ty sắp ra mắt thường liên quan đến "bong bóng dotcom" của các công ty khởi nghiệp. Vào cuối những năm 1990, nhiều công ty được định giá cao bất thường, điều này đã tạo ra tiếng vang công khai xung quanh IPO. Tuy nhiên, nhiều trong số các công ty này đã sụp đổ ngay sau khi IPO, và các nhà đầu tư đã mất một số tiền đáng kể. Trong những năm gần đây, các nhà bảo lãnh dường như đã điều chỉnh các mức giá chính xác hơn cho IPO, và do đó, chỉ số IPO đã ổn định hơn và có thể dự đoán được. Một vấn đề tiềm năng khác đối với IPO ETF là các công ty IPO, thường là các tập đoàn tương đối nhỏ, sẽ dễ bị thất bại trong một thị trường giảm hơn so với các công ty được thành lập tốt.
Điểm mấu chốt Người ta vẫn chưa biết liệu cách thức tiếp xúc với IPO độc đáo này sẽ phát triển hay không, nhưng nó chắc chắn là duy nhất. Mặc dù có một số quy tắc khiến IPO ETF rủi ro và bị giới hạn về lợi nhuận (nghĩa là họ đầu tư và thoái vốn hàng quý; họ có quy tắc mua hàng bảy ngày và quy tắc bán 1.000 ngày), các quỹ đang trở nên đáng tin cậy hơn và ổn định khi thị trường trở nên thoải mái hơn với họ.
