Vị trí dài so với vị trí ngắn: Tổng quan
Khi nói về cổ phiếu, các nhà phân tích và nhà tạo lập thị trường thường đề cập đến một nhà đầu tư có vị trí dài hoặc vị trí ngắn. Thay vì tham chiếu đến độ dài, vị trí dài và vị trí ngắn là một tham chiếu đến có và không có, có nghĩa là cổ phiếu mà nhà đầu tư sở hữu và cổ phiếu mà nhà đầu tư cần sở hữu.
Ở đây chúng tôi chia nhỏ sự khác biệt và giải thích cách chúng hoạt động khi áp dụng vào giao dịch thực tế.
Vị trí dài
Nếu một nhà đầu tư có vị trí dài, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư đã mua và sở hữu những cổ phiếu đó. Ngược lại, nếu nhà đầu tư có vị trí ngắn, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư nợ những cổ phiếu đó cho ai đó, nhưng chưa thực sự sở hữu chúng.
Chẳng hạn, một nhà đầu tư sở hữu 100 cổ phiếu Tesla (TSLA) trong danh mục đầu tư của mình được cho là dài 100 cổ phiếu. Nhà đầu tư này đã thanh toán đầy đủ chi phí sở hữu cổ phiếu.
Vị trí ngắn
Tiếp tục ví dụ, một nhà đầu tư đã bán 100 cổ phiếu TSLA mà chưa sở hữu số cổ phiếu này được cho là ngắn 100 cổ phiếu. Nhà đầu tư ngắn nợ 100 cổ phiếu khi thanh toán và phải thực hiện nghĩa vụ bằng cách mua cổ phiếu trên thị trường để giao.
Thông thường, nhà đầu tư ngắn mượn cổ phiếu từ một công ty môi giới trong tài khoản ký quỹ để thực hiện giao hàng. Sau đó, với hy vọng giá cổ phiếu sẽ giảm, nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá thấp hơn để trả lại cho các đại lý đã cho họ vay. Nếu giá không giảm và tiếp tục tăng, người bán ngắn có thể phải chịu một cuộc gọi ký quỹ từ nhà môi giới của mình.
Cuộc gọi ký quỹ xảy ra khi giá trị tài khoản của nhà đầu tư giảm xuống dưới giá trị tối thiểu bắt buộc của nhà môi giới. Cuộc gọi dành cho nhà đầu tư gửi thêm tiền hoặc chứng khoán để tài khoản ký quỹ được đưa lên mức ký quỹ duy trì tối thiểu.
Sự khác biệt chính
Khi một nhà đầu tư sử dụng hợp đồng quyền chọn trong một tài khoản, các vị trí dài và ngắn có ý nghĩa hơi khác nhau. Mua hoặc giữ một cuộc gọi hoặc đặt quyền chọn là một vị trí dài bởi vì nhà đầu tư sở hữu quyền mua hoặc bán bảo mật cho nhà đầu tư bằng văn bản ở một mức giá xác định. Bán hoặc viết một cuộc gọi hoặc đặt quyền chọn thì ngược lại và là một vị trí ngắn vì người viết có nghĩa vụ phải bán cổ phần cho hoặc mua cổ phiếu từ người giữ vị trí dài hoặc người mua quyền chọn.
Ví dụ: một cá nhân mua (đi dài) một tùy chọn cuộc gọi Tesla (TSLA) từ một người viết cuộc gọi với giá 28, 70 đô la (người viết bị gọi ngắn). Giá thực hiện trên tùy chọn là $ 275 và TSLA hiện giao dịch với $ 303, 70 trên thị trường. Người viết phải giữ khoản thanh toán cao cấp là 28, 70 đô la nhưng bắt buộc phải bán TSLA ở mức $ 275 nếu người mua quyết định thực hiện hợp đồng bất cứ lúc nào trước khi hết hạn. Người mua cuộc gọi từ lâu có quyền mua cổ phiếu ở mức $ 275 khi hết hạn từ người viết nếu giá trị thị trường của TSLA lớn hơn $ 275 + $ 28, 70 = $ 303, 70.
Giải thích một vị trí dài và ngắn
Cân nhắc đặc biệt
Các vị trí dài và ngắn được các nhà đầu tư sử dụng để đạt được các kết quả khác nhau và thông thường cả các vị trí dài và ngắn đều được nhà đầu tư thiết lập đồng thời để tận dụng hoặc tạo thu nhập cho chứng khoán.
Vị trí tùy chọn cuộc gọi dài là tăng, vì nhà đầu tư hy vọng giá cổ phiếu sẽ tăng và mua các cuộc gọi với giá thực hiện thấp hơn. Một nhà đầu tư có thể phòng ngừa vị thế cổ phiếu dài của mình bằng cách tạo ra một vị thế quyền chọn dài, cho anh ta quyền bán cổ phiếu của mình với giá đảm bảo. Vị trí tùy chọn cuộc gọi ngắn cung cấp một chiến lược tương tự như bán khống mà không cần phải mượn cổ phiếu. Vị trí này cho phép nhà đầu tư thu phí bảo hiểm quyền chọn dưới dạng thu nhập với khả năng cung cấp vị thế cổ phiếu dài của mình với giá đảm bảo, thường cao hơn. Ngược lại, một vị thế đặt ngắn mang lại cho nhà đầu tư khả năng mua cổ phiếu ở một mức giá xác định và anh ta thu phí bảo hiểm trong khi chờ đợi.
Đây chỉ là một vài ví dụ về cách kết hợp các vị trí dài và ngắn với các chứng khoán khác nhau có thể tạo ra đòn bẩy và phòng ngừa rủi ro trong danh mục đầu tư. Điều quan trọng cần nhớ là các vị trí ngắn có rủi ro cao hơn và do tính chất của một số vị trí nhất định, có thể bị hạn chế trong IRA và các tài khoản tiền mặt khác. Tài khoản ký quỹ thường cần thiết cho hầu hết các vị trí ngắn và công ty môi giới của bạn cần đồng ý rằng các vị trí rủi ro hơn phù hợp với bạn.
Chìa khóa chính
- Với cổ phiếu, một vị thế dài có nghĩa là một nhà đầu tư đã mua và sở hữu cổ phiếu. Trên mặt trái của cùng một phương trình, một nhà đầu tư có vị thế ngắn nợ cổ phiếu cho người khác nhưng chưa thực sự mua chúng. giữ một cuộc gọi hoặc đặt tùy chọn là một vị trí dài; nhà đầu tư sở hữu quyền mua hoặc bán cho nhà đầu tư bằng văn bản ở một mức giá nhất định. Ngược lại, bán hoặc viết một cuộc gọi hoặc đặt quyền chọn là một vị trí ngắn; người viết phải bán cho hoặc mua từ người giữ vị trí dài hoặc người mua quyền chọn.
