Bài học khó nhất và quan trọng nhất để học trong giao dịch là làm thế nào để xử lý thua lỗ một cách duyên dáng. Hầu hết các nhà giao dịch chắc chắn sẽ gặp phải một chuỗi thua lỗ tại một số điểm, vì vậy những người không thể thua mà không bị loại khỏi trò chơi của họ sẽ không tồn tại trên thị trường. Các nhà giao dịch có kỳ vọng thắng / thua thực tế và một hệ thống giao dịch mà họ tin tưởng có cơ hội tốt nhất để thắng thế trong điều kiện thị trường khó khăn. Ở đây chúng tôi xem xét loại tổn thất nào mà các nhà giao dịch có thể mong đợi và cách họ có thể điều chỉnh trọng tâm và chiến lược của mình để đối phó với những tổn thất này.
Mất trận đánh
Mọi nhà giao dịch đều xứng đáng với muối của mình biết rằng giao dịch theo xu hướng không phải là một ý tưởng hay. Vì vậy, có vẻ hợp lý rằng các hệ thống giao dịch tốt nhất sẽ là những hệ thống đi theo xu hướng: khi xu hướng tăng lên, chỉ giao dịch dài và khi nó đi xuống, đó là thời gian ngắn. Điều đó đang được nói, bạn sẽ nghĩ rằng các hệ thống theo xu hướng sẽ có tỷ lệ thắng / thua tốt nhất, phải không?
Trong cuốn sách "Một khóa học ngắn về giao dịch kỹ thuật", Perry Kaufman đưa ra một số thống kê nghiêm túc về vấn đề này. Theo chuyên gia và tác giả giao dịch chương trình kỳ cựu này, "Bạn có thể mong đợi sáu hoặc bảy trong số 10 giao dịch xu hướng bị thua lỗ, một số nhỏ hơn một chút lớn hơn." Tuy nhiên, Kaufman nói rằng các hệ thống theo xu hướng là một số hệ thống giao dịch tốt nhất xung quanh. Nói cách khác, các hệ thống theo xu hướng sẽ không mang lại lợi nhuận lớn, nhưng chúng vẫn sẽ làm tốt hơn hầu hết các hệ thống.
Nó có thể sẽ gây sốc cho những người đã dành vô số thời gian để tìm kiếm một hệ thống chiến thắng, nhưng Kaufman nói rõ trong cuốn sách của mình rằng có những kỳ vọng thắng / thua thực tế có nghĩa là kỳ vọng thua lỗ - rất nhiều trong số đó. Ông nói, "Là một nhà giao dịch theo xu hướng, bạn nên mong đợi phần lớn các khoản lỗ nhỏ, một số lợi nhuận nhỏ và một vài lợi nhuận lớn."
Nếu nó đi qua điểm này một mình, "Một khóa học ngắn" là một bổ sung đáng giá cho thư viện của bạn. Kaufman cung cấp một ví dụ để chứng minh một hiện tượng mà các nhà giao dịch trong trò chơi đường dài đã tìm hiểu một cách khó khăn:
"Trong một phân phối bình thường của 1.000 lần tung đồng xu, một nửa trong số đó là các lần chạy đầu hoặc đuôi. Một nửa trong số đó, 25%, sẽ là một chuỗi gồm hai đầu hoặc hai đuôi. Một nửa số còn lại, 12, 5% sẽ là chuỗi ba liên tiếp, v.v. Do đó, trong 1.000 lần tung đồng xu, bạn chỉ có thể mong đợi một lần chạy 10 đầu hoặc đuôi liên tiếp."
Nói cách khác, trong 1.000 ngày giao dịch - hoặc khoảng bốn năm - một nhà giao dịch có thể mong đợi trải nghiệm 10 lần thắng (hoặc thua) liên tiếp chỉ một lần; đó là, nếu giao dịch là ngẫu nhiên (thường được phân phối) như một loạt các lần tung đồng xu, điều đó không xảy ra.
Do đó, tỷ lệ thắng của bạn với các hệ thống theo xu hướng tốt hơn so với tỷ lệ bạn thắng một loạt các lần tung đồng xu ngẫu nhiên, nhưng có những thách thức khác để có nhiều chiến thắng hơn là thua giao dịch. Mặc dù thị trường không phải là ngẫu nhiên, bạn vẫn có thể mong đợi các chuyển động ngẫu nhiên ngắn hạn trong một xu hướng, đảo ngược lớn vào cuối mỗi xu hướng và thời gian trễ hầu hết các hệ thống theo xu hướng khi vào và ra khỏi thị trường.
Kết quả là, nhờ độ trễ và chuyển động ngẫu nhiên ngắn hạn bất ngờ, bạn vẫn phải chịu tác động của sự ngẫu nhiên. Cho đủ thời gian, một nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể phải chịu 10 lần thua lỗ liên tiếp. Nó không phải là vấn đề nếu, nhưng khi nào.
Khi được hỏi về kỳ vọng giao dịch thực tế, Thomas Stridsman, tác giả của "Hệ thống giao dịch hoạt động" và "Hệ thống giao dịch và quản lý tiền", đã nói điều này:
"Điều quan trọng hơn so với giao dịch thắng của bạn lớn như thế nào khi bạn thắng, hoặc bạn có thể có bao nhiêu người thắng hoặc thua liên tiếp. Đó là kỳ vọng toán học của chiến lược của bạn. Đó là, bạn có khả năng thắng trung bình bao nhiêu trên tất cả các giao dịch, người thắng và người thua kết hợp với nhau và giá trị này có thể dao động trong bao lâu.
"Để yên tâm hơn nữa, có lẽ bạn cũng nên xem xét các khoảng thời gian có lợi nhuận, chẳng hạn như tuần hoặc tháng, thay vì giao dịch có lợi nhuận. Chỉ cần nhìn vào tỷ lệ thắng / thua là không đủ."
Kaufman có dữ liệu để sao lưu các yêu cầu của mình. Ông đã thực hiện hàng ngàn bài kiểm tra trên các hệ thống khác nhau và một số trong số này được trình bày trong "Khóa học ngắn". Trong một ví dụ, ông đã thử nghiệm Microsoft trong 10 năm kết thúc vào tháng 1 năm 2001 và bao gồm một khoảng thời gian khi cổ phiếu chuyển từ mức giá trước khi chia là 1, 04 đô la lên mức cao 60 đô la vào tháng 12 năm 1999. Rất dễ dàng để đánh bại tỷ lệ cược theo loại đó của xu hướng, phải không?
Sử dụng trung bình di chuyển 80 ngày trong khoảng thời gian để tạo ra mua và bán, hệ thống đã tạo ra 88 giao dịch, giao dịch cả các vị trí dài và ngắn. Trong số này, chỉ có 36 giao dịch - hoặc 41% - có lãi. Kaufman bình luận trong cuốn sách rằng "chiếc mũ thực sự tốt cho một hệ thống xu hướng, thường có gần 35% giao dịch tốt".
Những chỉ số đáng buồn này được John Murphy lặp lại trong cuốn sách "Phân tích kỹ thuật về thị trường tài chính". Murphy nói rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp, trung bình, có kinh nghiệm mất giao dịch khoảng 60% thời gian. Nói cách khác, họ chỉ giành được khoảng 40% giao dịch mà họ tham gia. Đưa ra những sự thật nghiệt ngã, các nhà giao dịch tân binh có thể tự hỏi làm thế nào để kiếm tiền trên thị trường. Tất cả điều này đặt ra câu hỏi: làm thế nào một hệ thống có nhiều giao dịch thua hơn giao dịch thắng có thể sinh lãi?
… Trong khi chiến thắng cuộc chiến
Hãy xem xét một ví dụ về một hệ thống hoạt động rất tốt trong một khoảng thời gian tương đối ngắn, nhưng chùn bước theo thời gian. Tôi đã thực hiện một số thử nghiệm để xác định xem việc sử dụng các vị thế ròng của thương nhân hàng hóa - được công bố mỗi tuần bởi Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) trong các báo cáo Cam kết của thương nhân (COT) - có hữu ích trong giao dịch chỉ số hay không. Các thử nghiệm đã được thực hiện trong giai đoạn 1999 đến 2003 bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai S & P 500 Index và kết quả rất ấn tượng.
Sử dụng mức trung bình di chuyển đơn giản trong năm và 22 tuần của các vị trí thương nhân thương mại, mua mỗi lần SMA năm kỳ vượt qua SMA 22 kỳ và bán khi vượt qua bên dưới, chiến lược kiếm được 804 điểm. Tương phản điều này với việc mất 245 điểm cho chiến lược mua và nắm giữ trong thời gian bốn năm rưỡi giữa ngày 12 tháng 2 năm 1999 và ngày 3 tháng 10 năm 2003. Nếu chúng tôi giả định nhà giao dịch giao dịch một S & P 500 hợp đồng điện tử nhỏ với biên độ (rủi ro) là 1.800 đô la, lợi nhuận sẽ là hơn 40.000 đô la sau khi hoa hồng. Trong tổng số 12 giao dịch, bảy giao dịch có lãi - đó là tỷ lệ thắng / thua là 58%.
Các thử nghiệm tương tự đã được thực hiện trong khoảng thời gian 13 năm kể từ ngày 16 tháng 2 năm 1990 đến hết ngày 31 tháng 10 năm 2003. Kết quả kém ấn tượng hơn nhiều. Hệ thống đã trả lại tổng cộng 555 điểm, trong khi mua và giữ trong cùng thời gian đã trả lại 696 điểm. Tỷ lệ thắng / thua của chúng tôi cũng giảm: chỉ 26 trong số 55 giao dịch có lãi, cho tỷ lệ 47%. Hệ thống không chỉ gần như không ấn tượng trong thời gian dài hơn mà còn vượt trội hơn đáng kể nhờ chiến lược mua và giữ đơn giản.
Giá trị mang đi
Noi dung chinh cua cau chuyen? Bất cứ khi nào bạn thấy tuyên bố của các hệ thống tạo ra lợi nhuận vượt trội trong thời gian ngắn, hãy nhớ rằng số liệu thống kê đó là vô giá trị mà không cần nhìn vào bức tranh lớn hơn. Thậm chí tệ hơn, những tuyên bố này thường tạo ra những kỳ vọng không thực tế trong tâm trí của người giao dịch mới, người đưa chúng theo mệnh giá.
Stridsman giải thích cách so sánh một hệ thống giao dịch với chiến lược mua và nắm giữ:
"Bí quyết ở đây là phân tích hệ thống về thời gian sử dụng hiệu quả trên thị trường. Ví dụ: nếu một hệ thống chỉ có 50% thời gian, bạn có thể thực hiện gấp đôi số lượng hợp đồng mỗi khi hệ thống tham gia giao dịch, so với những gì bạn sẽ có trong tình huống mua và nắm giữ trong toàn bộ thời gian để đạt được cùng số giờ hợp đồng đã bỏ ra trên thị trường. Nhìn vào cách này, 50% lợi nhuận kiếm được từ mỗi hợp đồng được giao dịch nên ít nhất là một nửa so với chiến lược mua và giữ hợp đồng không đổi. Quản lý tiền đúng cách cũng cho phép bạn tăng số lượng hợp đồng được giao dịch khi vốn chủ sở hữu của bạn tăng lên, trong khi chiến lược mua và giữ không mang lại cho bạn sự linh hoạt như nhau."
Khi bạn tiếp cận giao dịch với giả định rằng sẽ có nhiều thua lỗ hơn giao dịch thắng, trọng tâm chính của bạn thay đổi đáng kể. Thay vì dành nhiều thời gian để mua, thử nghiệm và loại bỏ các hệ thống không đáp ứng được kỳ vọng không thực tế của bạn từ 70 đến 80% (hoặc nhiều hơn) để thua lỗ, bạn có thể tập trung nỗ lực vào lĩnh vực quản lý tiền quan trọng hơn nhưng ít hấp dẫn hơn.
Trung bình, các nhà giao dịch dành ít nhất 10 lần thời gian và nỗ lực để tìm kiếm công thức kỳ diệu cho giao dịch hơn là học cách quản lý giao dịch. Điều này là hiển nhiên nếu bạn so sánh số lượng hệ thống tín hiệu giao dịch có sẵn với số lượng hệ thống quản lý tiền có sẵn. Điều này cũng đúng với sách giao dịch bán chạy nhất. Lần cuối cùng bạn nhìn thấy một người bán chạy nhất tập trung vào quản lý tiền là khi nào? Điều này có thể giải thích tại sao rất ít nhà giao dịch thực sự tốt nghiệp đến mức nhất quán trong trò chơi giao dịch.
Điểm mấu chốt
Vì một số lượng lớn các nhà giao dịch chuyên nghiệp trải nghiệm thua lỗ nhiều hơn so với chiến thắng giao dịch, học cách thua là điều cần thiết để biến nó thành một nhà giao dịch. Hơn nữa, một chương trình quản lý tiền hiệu quả là vô cùng cần thiết đối với sự tồn tại và lợi nhuận lâu dài của một nhà giao dịch. Một phần quan trọng của bất kỳ chương trình quản lý tiền nào là có một kế hoạch giao dịch hiệu quả và bám sát nó.
Hãy xem xét những gì thương nhân kỳ cựu và giáo viên thị trường Larry Williams nói trong một email năm 2004: "Vì thua lỗ là một phần không thể thiếu của trò chơi này, một chiến lược cũng cần thiết như thái độ đúng đắn. Tất cả các công việc đều có những ngày tốt và những ngày tồi tệ để đối phó với nó Không có 100% giao dịch nhất định."
Tìm kiếm một hệ thống sẽ giành được 80% thời gian trở lên là một trò chơi ngu ngốc. Những người áp dụng một tâm lý hy vọng cho điều tốt nhất nhưng có kế hoạch cho điều tồi tệ nhất và tập trung nỗ lực vào các vấn đề quan trọng hơn nhiều sẽ đặt ra cho thành công lâu dài. Đó là sự khác biệt giữa việc có một cái nhìn ngắn hạn để giành chiến thắng trong một vài trận chiến bằng bất cứ giá nào và tài nguyên đầm lầy trong các trận chiến mà bạn thua để cuối cùng chiến thắng cuộc chiến.
Nếu bạn nghiêm túc về việc xử lý chủ đề này, hãy xem các cuốn sách của Kaufman đã thảo luận. Bạn cũng sẽ tìm thấy cuốn sách "Hệ thống giao dịch và quản lý tiền" của Thomas Stridsman, một cuốn sách đáng đọc để thảo luận chi tiết về tỷ lệ thắng / thua, kỳ vọng thực tế cho các hệ thống giao dịch khác nhau và chiến lược quản lý tiền. Hãy coi đó là một bài tập đọc với cổ tức tiềm năng lớn!
XEM: Hạn chế thua lỗ và nghệ thuật bán vị thế thua lỗ.
