Chevron Corp (CVX), đối mặt với khả năng thất bại trong vụ đấu giá 30 tỷ USD của mình cho Tập đoàn Dầu khí Anadarko (APC), có khả năng sẽ nhanh chóng theo đuổi việc tiếp quản một danh sách dài các đối thủ cạnh tranh dầu mỏ khác để xây dựng đế chế của mình. Nhóm các mục tiêu tiềm năng bao gồm Concho Resources Inc. (CXO), với giá trị thị trường là 21 tỷ USD, Parsley Energy Inc. (PE), ở mức 6, 1 tỷ USD, Pioneer Natural Resources Co. (PXD) với 25 tỷ USD và Cimarex Energy Co. (XEC) ở mức 6, 5 tỷ USD, theo nhà phân tích Michael Scialla của Stifel, được vạch ra bởi Barron's.
4 mục tiêu M & A mới cho Chevron
(Vốn hóa thị trường)
- Tài nguyên Concho (CXO); $ 21 tỷ giá trị thị trườngParsley Energy (PE); $ 6, 1 tỷ Tài nguyên thiên nhiên tiên phong (PXD); Năng lượng 25 tỷ đô la (XEC); 6, 5 tỷ đô la
Dầu Giants Vie cho lưu vực Permian
Hôm thứ Hai, Anadarko tuyên bố rằng họ ủng hộ lời đề nghị trị giá 38 tỷ đô la mà nó nhận được từ Dầu khí ngẫu nhiên (OXY), khiến cho Chevron rơi vào bụi bặm. Trong khi công ty có thể tạo ra một đối tác, Stifel nghi ngờ rằng điều đó sẽ xảy ra, viết rằng thị trường gần như phản ánh đầy đủ các giao dịch Tình cờ.
Anadarko hiện đang giao dịch khoảng 15% so với các công ty cùng ngành dựa trên một thước đo thu nhập. Do đó, các công ty dầu khí khác hiện nay tương đối hấp dẫn hơn đối với Chevron, theo Scialla.
Đó là tin đặc biệt tốt cho các chủ sở hữu của các cổ phiếu dầu khí đối thủ khác, với khả năng giá thầu mới của Chevron có thể gây ra cuộc chiến đấu thầu với đối thủ khổng lồ Exxon Mobil Corp (XOM).
Các nhà phân tích chỉ ra rằng Exxon có khả năng nhắm mục tiêu vào một số công ty giống như Chevron, bao gồm Tài nguyên thiên nhiên và Tài nguyên Concho, theo báo cáo của một Barron khác. Các lực lượng chính đang thúc đẩy M & A ngành công nghiệp dầu khí tích cực này bao gồm việc tìm kiếm các tài sản được đánh giá cao trong lưu vực Permian.
Đầu tháng 4, Morgan Stanley đã xác định Anadarko là một ứng cử viên nặng ký cho việc mua lại của Chevron. Trong cùng một lưu ý, các nhà phân tích nhấn mạnh Tài nguyên thiên nhiên Tiền phong là phù hợp với Exxon, xem xét việc nắm giữ đất ở khu vực Permian của Texas và New Mexico. Cả Exxon và Chevron đều có hoạt động đáng kể trong việc giành lại Permi và đã bày tỏ kế hoạch tăng sản lượng dầu khí của họ trong lãnh thổ quan trọng trong những năm tới.
Trong khi giá dầu đang tăng lên, ngành công nghiệp đã không thấy giá cổ phiếu của nó theo kịp với sự hồi phục của thị trường rộng lớn hơn. Quỹ khai thác và sản xuất dầu khí SPDR (XOP) đã giảm hơn 15% trong 6 tháng, so với mức tăng 5, 3% của S & P 500 so với cùng kỳ. Trong bối cảnh hoạt động thỏa thuận gần đây, cổ phiếu của các công ty tiếp xúc với lưu vực Permi nóng đỏ đã vượt trội, bao gồm Pioneer, tăng 16, 6% YTD, Concho Resources, tăng 7, 9 %% và Cimarex Energy, tăng 9, 4%.
Nhà phân tích Welles Fitzpatrick của SunTrust Robinson Humphrey đã viết một lưu ý cho khách hàng chỉ ra rằng giá thầu của Chevron cho Anadarko có thể đánh dấu sự khởi đầu của một làn sóng giao dịch, khi các công ty dầu mỏ đáp ứng mong muốn của các nhà đầu tư về quy mô kinh tế. Điều này sẽ có lợi nhất cho các công ty sản xuất và thăm dò năng lượng, Fitzpatrick, cũng như đánh giá lại các công ty khác trong ngành.
Nhìn về phía trước
Tiến về phía trước, các nhà đầu tư có thể mong đợi nhiều hoạt động M & A hơn trong không gian dầu khí và sẽ là khôn ngoan khi chọn các mục tiêu mua lại tiềm năng trước khi các giao dịch được công bố về khả năng tăng cổ phiếu lớn. Cổ phiếu của Anadarko đã tăng hơn 75% trong ba tháng.
Robert Thummel, quản lý danh mục đầu tư tại Tortoise Capital Advisors, đã nhắc lại tình cảm của Humphrey trong một email gửi tới Barron, viết rằng các thỏa thuận lớn đang bắt đầu trong không gian năng lượng. Ông xem các động lực chính của M & A là mong muốn mở rộng lãnh thổ đá phiến, thêm địa điểm khoan và chi phí vận hành thấp hơn.
Việc mua lại các nhà sản xuất đá phiến dầu khí độc lập là một con đường để thực hiện điều này, ông viết.
