Markdown là gì?
Một sự chênh lệch về tài chính là sự khác biệt giữa giá thầu hiện tại cao nhất giữa các đại lý trên thị trường về bảo mật và mức giá thấp hơn mà đại lý tính cho khách hàng. Các đại lý đôi khi sẽ cung cấp giá thấp hơn để kích thích giao dịch; ý tưởng là để bù đắp cho những tổn thất với hoa hồng thêm.
Hiểu về Markdowns: Giá thầu và chênh lệch
Trong tài chính, giá thầu là số tiền mà người mua đang trả. Hỏi giá là số tiền mà người bán sẵn sàng chấp nhận. Chênh lệch giữa giá đặt mua cao nhất và giá hỏi thấp nhất được gọi là chênh lệch giá mua.
Thị trường bên trong là giao dịch trong một bảo mật cụ thể xảy ra giữa các nhà tạo lập thị trường (các đại lý đáp ứng các tiêu chí cụ thể). Thị trường bên trong thường có giá thấp hơn và chênh lệch nhỏ hơn so với thị trường cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Markdowns và Markups trong Tài chính
Trừ giá trên thị trường bên trong từ giá mà đại lý tính phí khách hàng bán lẻ đưa ra một sự lây lan. Sự lây lan này được gọi là chênh lệch giá nếu mức chênh lệch âm. Sự lây lan được gọi là đánh dấu nếu nó là tích cực.
Đánh dấu là phổ biến hơn bởi vì các nhà tạo lập thị trường thường có thể có được giá cả thuận lợi hơn so với khách hàng bán lẻ. Các nhà tạo lập thị trường có thể mua chứng khoán với số lượng lớn, và bên trong thị trường có tính thanh khoản cao hơn.
Tuy nhiên, có những tình huống trong đó xảy ra giảm giá. Ví dụ, một vấn đề trái phiếu đô thị có thể không có nhiều nhu cầu như một đại lý nghĩ nó sẽ xảy ra. Trong trường hợp này, họ có thể bị buộc phải giảm giá để xóa hàng tồn kho của họ. Các đại lý có thể tin rằng bằng cách đánh dấu giá xuống, họ có thể tạo ra đủ hoạt động giao dịch để bù lỗ thông qua hoa hồng.
Đánh dấu và tiết lộ
Điều quan trọng cần lưu ý là các công ty tài chính không phải tiết lộ các đánh dấu và giảm giá trong các giao dịch chính. Vì vậy, một nhà đầu tư có thể dễ dàng không nhận thức được sự khác biệt về giá. Một giao dịch chính xảy ra khi một đại lý bán bảo mật ra khỏi tài khoản của chính họ và tự chịu rủi ro. Một giao dịch đại lý xảy ra khi một nhà môi giới tạo điều kiện cho một giao dịch giữa một khách hàng và một thực thể khác.
Ở Mỹ, nhiều công ty kết hợp vai trò của nhà môi giới và đại lý. Các công ty này là đại lý môi giới. Khi bạn mua bảo mật từ một đại lý môi giới, giao dịch tài chính có thể là giao dịch chính hoặc giao dịch đại lý.
Các đại lý môi giới được yêu cầu tiết lộ cách thức giao dịch được hoàn thành trong xác nhận giao dịch, cùng với bất kỳ khoản hoa hồng nào. Tuy nhiên, họ không được yêu cầu tiết lộ đánh dấu hoặc đánh dấu, ngoại trừ trong một số trường hợp nhất định.
Chìa khóa chính
- Một sự chênh lệch về tài chính là sự khác biệt giữa giá thầu hiện tại cao nhất giữa các đại lý trên thị trường về bảo mật và mức giá thấp hơn mà đại lý tính cho khách hàng. Trừ giá trên thị trường bên trong từ giá mà đại lý tính phí khách hàng bán lẻ đưa ra một sự lây lan. Sự lây lan này được gọi là chênh lệch nếu mức chênh lệch âm; nó được gọi là đánh dấu nếu nó là tích cực. Đánh dấu là phổ biến hơn so với đánh dấu vì các nhà tạo lập thị trường thường có thể có được mức giá thuận lợi hơn so với khách hàng bán lẻ.
Cân nhắc đặc biệt: Chênh lệch quá mức
Các cơ quan quản lý thường coi việc đánh dấu và giảm giá hơn 5% là không hợp lý, nhưng đây chỉ là một hướng dẫn. Mức giảm từ 5% đến 10% có thể được chứng minh dựa trên các điều kiện thị trường hiện hành.
Các điều kiện thị trường có liên quan bao gồm loại bảo mật, mô hình đánh dấu và đánh dấu rộng hơn của nhà giao dịch và giá của chứng khoán. Mức chênh lệch không được tiết lộ trên 10% đối với chứng khoán trao đổi được coi là gian lận.
Theo nguyên tắc chung, các nhà môi giới tốt nhất giữ mức chênh lệch thấp hơn nhiều so với mức quá cao vì sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường tài chính. Mức chênh lệch cao cũng có nhiều khả năng là một vấn đề với chứng khoán được giao dịch mỏng.
