Trung lập thị trường có nghĩa là gì?
Chiến lược trung lập thị trường là một loại chiến lược đầu tư được thực hiện bởi nhà đầu tư hoặc nhà quản lý đầu tư nhằm tìm kiếm lợi nhuận từ cả tăng và giảm giá ở một hoặc nhiều thị trường, trong khi cố gắng tránh hoàn toàn một số rủi ro thị trường cụ thể. Các chiến lược trung lập thị trường thường đạt được bằng cách kết hợp các vị trí dài và ngắn trong các cổ phiếu khác nhau để tăng lợi nhuận từ việc lựa chọn cổ phiếu tốt và giảm lợi nhuận từ các biến động thị trường rộng lớn.
Giải thích trung lập thị trường
Không có phương pháp duy nhất được chấp nhận để sử dụng chiến lược trung lập thị trường. Ngoài phương pháp đã đề cập ở trên, các chiến lược gia trung lập thị trường cũng có thể sử dụng các công cụ khác như chênh lệch sáp nhập, rút ngắn các lĩnh vực, v.v. Các nhà quản lý nắm giữ vị trí trung lập thị trường có thể khai thác bất kỳ động lực nào trên thị trường. Các quỹ phòng hộ thường chiếm vị trí trung lập thị trường vì họ tập trung vào tuyệt đối trái ngược với lợi nhuận tương đối. Vị trí trung lập thị trường có thể liên quan đến việc chiếm vị trí dài 50%, ngắn 50% trong một ngành cụ thể, như dầu khí, hoặc giữ vị trí tương tự trong thị trường rộng lớn hơn.
Thông thường, các chiến lược trung lập thị trường được ví như các quỹ đầu tư dài / ngắn, mặc dù chúng khác nhau rõ rệt. Các quỹ dài / ngắn chỉ nhằm mục đích thay đổi mức tiếp xúc cổ phiếu dài và ngắn giữa các ngành, tận dụng các cơ hội bị định giá thấp và bị định giá quá cao. Mặt khác, các chiến lược trung lập thị trường, tập trung vào việc đặt cược tập trung dựa trên sự khác biệt về giá với mục tiêu chính là đạt được beta không so với chỉ số thị trường thích hợp của nó để phòng ngừa rủi ro hệ thống. Mặc dù các quỹ trung lập thị trường sử dụng các vị trí dài và ngắn, mục tiêu của loại quỹ này khác biệt rõ rệt so với các quỹ dài / ngắn.
Hai chiến lược trung lập thị trường chính
Có hai chiến lược trung lập thị trường chính mà các nhà quản lý quỹ sử dụng: chênh lệch cơ bản và chênh lệch thống kê. Các nhà đầu tư trung lập thị trường cơ bản sử dụng phân tích cơ bản, thay vì các thuật toán định lượng, để dự đoán con đường của công ty về phía trước và thực hiện giao dịch dựa trên sự hội tụ giá cổ phiếu dự đoán. Trọng tài thống kê các quỹ trung lập thị trường sử dụng thuật toán và phương pháp định lượng để khám phá sự khác biệt về giá trong các cổ phiếu dựa trên dữ liệu lịch sử. Sau đó, dựa trên các kết quả định lượng này, các nhà quản lý sẽ đặt giao dịch trên các cổ phiếu có khả năng hoàn nguyên về giá của chúng.
Một lợi ích và lợi thế lớn của các quỹ trung lập thị trường là sự nhấn mạnh lớn của họ vào việc xây dựng danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro thị trường. Trong thời kỳ thị trường biến động cao, kết quả lịch sử đã chỉ ra rằng các quỹ trung lập thị trường có khả năng vượt trội so với các quỹ sử dụng các chiến lược nhất định khác. Ngoại trừ các chiến lược bán khống thuần túy, các chiến lược trung lập thị trường trong lịch sử có mối tương quan tích cực thấp nhất với thị trường cụ thể vì đặt cược cụ thể vào sự hội tụ giá cổ phiếu trong khi phòng ngừa rủi ro thị trường chung.
Ví dụ về một quỹ trung lập thị trường
Vì là chiến lược trung lập thị trường, quỹ Cổ phiếu Nhà đầu tư Trung lập Thị trường Vanguard sử dụng chiến lược bán dài và ngắn, không giống như các quỹ tương hỗ khác của công ty, chỉ mua và bán các vị thế dài. Chiến lược của quỹ nhằm mục đích giảm thiểu tác động của thị trường chứng khoán đến lợi nhuận của nó, nghĩa là lợi nhuận của quỹ có thể thay đổi nhiều so với thị trường.
Mặc dù hầu hết các quỹ mà các cổ phiếu ngắn, chẳng hạn như các quỹ phòng hộ, không tiết lộ các khoản nắm giữ ngắn của họ bởi vì các quy tắc của SEC không yêu cầu chúng, Cổ phiếu Nhà đầu tư Trung lập của Thị trường Vanguard không công bố quần short. Nó chọn các vị trí ngắn bằng cách đánh giá các công ty theo năm loại: tăng trưởng, chất lượng, quyết định quản lý, tình cảm và định giá. Sau đó, nó tạo ra lợi nhuận kỳ vọng tổng hợp cho tất cả các cổ phiếu trong vũ trụ của nó và quần short những người có điểm số thấp nhất.
