Mục lục
- Thời điểm thị trường là gì?
- Khái niệm cơ bản về thời gian thị trường
- Chi phí thời gian thị trường
- Mất chi phí cơ hội
- Chi phí giao dịch tăng
- Tạo chi phí thuế
- Ví dụ thực tế
Thời điểm thị trường là gì?
Thời điểm thị trường là một loại chiến lược đầu tư hoặc giao dịch. Đó là hành động di chuyển vào và ra khỏi thị trường tài chính hoặc chuyển đổi giữa các loại tài sản dựa trên các phương pháp dự đoán. Những công cụ dự đoán này bao gồm các chỉ số kỹ thuật hoặc dữ liệu kinh tế sau đây, để đánh giá thị trường sẽ biến động như thế nào.
Nhiều nhà đầu tư, học giả và các chuyên gia tài chính tin rằng không thể canh thời gian trên thị trường. Các nhà đầu tư khác, đặc biệt là các nhà giao dịch tích cực, tin tưởng mạnh mẽ vào nó. Vì vậy, liệu thời điểm thị trường là có thể là một vấn đề quan điểm. Điều có thể nói một cách chắc chắn là rất khó để thời gian thị trường nhất quán trong thời gian dài thành công.
Thời điểm thị trường trái ngược với chiến lược đầu tư mua và nắm giữ.
Chìa khóa chính
- Thời điểm thị trường là một chiến lược đầu tư hoặc giao dịch trong đó người tham gia thị trường cố gắng đánh bại thị trường chứng khoán bằng cách dự đoán diễn biến và mua và bán phù hợp. Thời gian thị trường ngược lại với mua và nắm giữ, một chiến lược thụ động trong đó các nhà đầu tư mua chứng khoán và giữ chúng trong một thời gian dài, bất kể biến động thị trường. Trong khi khả thi đối với các nhà giao dịch, nhà quản lý danh mục đầu tư và các chuyên gia tài chính khác, thời gian thị trường có thể khó khăn đối với các nhà đầu tư cá nhân trung bình.
Khái niệm cơ bản về thời gian thị trường
Thời gian thị trường là không thể làm được. Chiến lược giao dịch ngắn hạn đã thành công đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà đầu tư toàn thời gian sử dụng phân tích biểu đồ, dự báo kinh tế và thậm chí cả tình cảm để quyết định thời điểm tối ưu để mua và bán chứng khoán. Tuy nhiên, rất ít nhà đầu tư đã có thể dự đoán sự thay đổi của thị trường với tính nhất quán như vậy mà họ có được bất kỳ lợi thế đáng kể nào so với nhà đầu tư mua và nắm giữ.
Chi phí thời gian thị trường
Đối với các nhà đầu tư trung bình không có thời gian hoặc không muốn theo dõi thị trường hàng ngày, hoặc trong một số trường hợp, hàng giờ, có những lý do chính đáng để tránh thời điểm thị trường và tập trung đầu tư trong dài hạn. Các nhà đầu tư tích cực sẽ lập luận rằng các nhà đầu tư dài hạn bỏ lỡ lợi nhuận bằng cách vượt qua biến động thay vì khóa lợi nhuận thông qua các lối thoát theo thời gian thị trường. Tuy nhiên, vì rất khó để đánh giá hướng đi trong tương lai của thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư cố gắng để thời gian vào và ra thường có xu hướng kém hơn các nhà đầu tư vẫn đầu tư.
Những người đề xuất chiến lược nói rằng phương pháp này cho phép họ nhận ra lợi nhuận lớn hơn và giảm thiểu tổn thất bằng cách chuyển ra khỏi các ngành trước khi có nhược điểm. Bằng cách luôn tìm kiếm vùng nước đầu tư bình tĩnh, họ tránh được sự biến động của biến động thị trường khi họ đang nắm giữ cổ phiếu biến động.
Tuy nhiên, đối với nhiều nhà đầu tư, chi phí thực tế hầu như luôn lớn hơn lợi ích tiềm năng của việc chuyển đổi trong và ngoài thị trường.
Ưu
-
Lợi nhuận lớn hơn
-
Tổn thất
-
Tránh bay hơi
-
Thích hợp với những chân trời đầu tư ngắn hạn
Nhược điểm
-
Quan tâm hàng ngày đến thị trường cần thiết
-
Chi phí giao dịch, hoa hồng thường xuyên hơn
-
Lợi nhuận ngắn hạn chịu thuế
-
Khó khăn trong việc ra vào thời gian và lối ra
Mất chi phí cơ hội
Báo cáo "Phân tích định lượng hành vi nhà đầu tư" của công ty nghiên cứu Dalbar ở Boston cho thấy, nếu một nhà đầu tư vẫn đầu tư đầy đủ vào Chỉ số 500 của Standard & Poor từ năm 1995 đến 2014, họ sẽ kiếm được 9, 85% lợi nhuận hàng năm. Tuy nhiên, nếu họ chỉ bỏ lỡ 10 ngày tốt nhất trên thị trường, lợi nhuận sẽ là 5, 1%. Một số biến động lớn nhất trên thị trường xảy ra trong giai đoạn đầy biến động khi nhiều nhà đầu tư rời khỏi thị trường.
Chi phí giao dịch tăng
Các nhà đầu tư quỹ tương hỗ di chuyển vào và ra khỏi các quỹ và các nhóm quỹ cố gắng theo thời gian thị trường hoặc theo đuổi các quỹ tăng vọt kém hơn 3% so với chi phí giao dịch và hoa hồng mà họ phải chịu, đặc biệt là khi đầu tư vào các quỹ có tỷ lệ chi phí lớn hơn 1%.
Tạo chi phí thuế
Mua thấp và bán cao, nếu thực hiện thành công, sẽ tạo ra hậu quả thuế đối với lợi nhuận. Nếu khoản đầu tư được tổ chức dưới một năm, lợi nhuận bị đánh thuế theo tỷ lệ tăng vốn ngắn hạn hoặc thuế suất thuế thu nhập thông thường của nhà đầu tư, cao hơn tỷ lệ tăng vốn dài hạn.
Đối với nhà đầu tư cá nhân trung bình, thời gian thị trường có thể sẽ kém hiệu quả hơn và tạo ra lợi nhuận nhỏ hơn so với sử dụng chiến lược mua và nắm giữ hoặc một chiến lược thụ động khác.
Ví dụ thực tế
Theo ước tính của Morningstar, các danh mục đầu tư được quản lý tích cực di chuyển vào và ra khỏi thị trường từ năm 2004 đến 2014 đã trả lại ít hơn 1, 5% so với danh mục đầu tư được quản lý thụ động.
Theo Morningstar, để có được lợi thế, các nhà đầu tư tích cực phải đúng 70% thời gian, điều này gần như không thể trong khoảng thời gian đó. Một nghiên cứu mang tính bước ngoặt "Có khả năng đạt được từ thời điểm thị trường", được công bố trên Tạp chí phân tích tài chính , bởi người đoạt giải Nobel William Sharpe năm 1975 đã đưa ra một kết luận tương tự. Nghiên cứu đã cố gắng tìm ra tần suất một bộ đếm thời gian thị trường phải chính xác để thực hiện cũng như một quỹ chỉ số thụ động theo dõi điểm chuẩn. Sharpe kết luận rằng một nhà đầu tư sử dụng chiến lược thời gian thị trường phải đúng 74% thời gian để đánh bại danh mục đầu tư chuẩn có rủi ro tương tự hàng năm.
Và thậm chí các chuyên gia không làm cho nó đúng. Một nghiên cứu năm 2017 từ Trung tâm Nghiên cứu Nghỉ hưu tại Đại học Boston đã phát hiện ra rằng các quỹ mục tiêu cố gắng điều chỉnh thời gian thị trường kém hơn các quỹ khác tới 0, 14 điểm phần trăm chênh lệch 3, 8% trong 30 năm.
