Một công ty bảo hiểm monoline là một công ty bảo hiểm cung cấp bảo lãnh cho các công ty phát hành, thường dưới hình thức gói tín dụng, giúp tăng cường tín dụng của công ty phát hành. Các công ty bảo hiểm này trước tiên bắt đầu cung cấp kết thúc tốt đẹp cho các vấn đề trái phiếu đô thị, nhưng bây giờ cung cấp tăng cường tín dụng cho các loại trái phiếu khác, chẳng hạn như chứng khoán được thế chấp và nghĩa vụ nợ được thế chấp.
Phá vỡ công ty bảo hiểm Monoline
Các tổ chức phát hành thường sẽ đến các công ty bảo hiểm monoline để tăng đánh giá một trong những vấn đề nợ của họ hoặc đảm bảo rằng vấn đề nợ không bị hạ cấp. Xếp hạng các vấn đề nợ được chứng khoán hóa bằng các gói tín dụng thường phản ánh xếp hạng tín dụng của nhà cung cấp bọc. Cùng với việc cung cấp kết thúc tín dụng, các công ty bảo hiểm monoline cũng cung cấp trái phiếu bảo vệ chống vỡ nợ trong các giao dịch liên quan đến hàng hóa vật lý.
Lịch sử của các công ty bảo hiểm Monoline
Các công ty bảo hiểm Monoline đã tham gia sâu vào cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008, chủ yếu do bốn hành động chiến lược.
Các công ty bảo hiểm Monoline đã viết bảo hiểm trái phiếu để nâng cao chất lượng nghĩa vụ nợ được thế chấp, đáng chú ý nhất là những khoản được hỗ trợ bằng các khoản thế chấp nhà ở. Đồng thời, một số công ty bảo hiểm này đã tham gia với tư cách là đối tác trong các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định, bán bảo đảm thanh toán cho người mua hoán đổi nếu chất lượng tín dụng của nghĩa vụ nợ được thế chấp giảm. Ngoài ra, các công ty bảo hiểm monoline này đã bán các hợp đồng đầu tư được bảo đảm cho trái phiếu đô thị hoặc tổ chức phát hành bảo đảm tài chính có cấu trúc trong trường hợp nhà phát hành không yêu cầu tất cả số tiền thu được ban đầu. Các công ty bảo hiểm Monoline cũng đầu tư vào cả trái phiếu đô thị và tài chính có cấu trúc. Một số đầu tư mạnh vào trái phiếu mà họ bảo hiểm, bao gồm cả nghĩa vụ nợ được thế chấp bằng các khoản thế chấp nhà ở.
Trong mỗi quyết định này, lựa chọn bất lợi và rủi ro đạo đức làm tăng đáng kể rủi ro cho các công ty bảo hiểm này. Ngoài ra, các quy định không đầy đủ để giám sát các hoạt động của ngành công nghiệp monoline, an toàn vốn và rủi ro.
Các công ty bảo hiểm Monoline hoạt động trong tình trạng ẩn danh tương đối cho đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và là một trong những nạn nhân sớm nhất của nó. Các nhà quản lý và nhà đầu tư đã đánh giá thấp rủi ro gia tăng mà các công ty bảo hiểm monoline đảm nhận bằng cách mở rộng thành các dòng sản phẩm tương quan. Họ cũng đánh giá thấp hiệu quả và mức độ phụ thuộc của họ vào xếp hạng tín dụng.
Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 gần như khiến toàn bộ ngành bảo hiểm monoline bị tuyệt chủng. Có chín công ty monoline chính tại thời điểm đó: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (được gọi là Bảo đảm vốn XL), Bảo lãnh có bảo đảm, Bảo đảm tài sản Radian, Công ty bảo lãnh tài chính ACA và CIFG. Hầu hết các công ty đều có trụ sở và chạy ra khỏi các bang New York hoặc Wisconsin, với các công ty con ở một số nước châu Âu. Một phần năm doanh nghiệp báo cáo trên bảng cân đối kế toán của các công ty này là quốc tế và chứng khoán được đảm bảo bởi những người bảo lãnh tài chính được tổ chức tại các danh mục đầu tư trên khắp thế giới.
