Ghi chú thành phố là gì?
Một lưu ý của thành phố là nợ do chính quyền tiểu bang và địa phương phát hành để tài trợ cho chi tiêu vốn, chẳng hạn như các dự án xây dựng. Ghi chú thành phố đang thu hút các nhà đầu tư vì họ trưởng thành trong một năm hoặc ít hơn, cung cấp thu nhập cố định và thường được miễn thuế thu nhập ở cấp liên bang và / hoặc tiểu bang.
Chìa khóa chính
- Một lưu ý của thành phố là một khoản nợ mà chính quyền tiểu bang và địa phương phát hành để tài trợ cho chi tiêu vốn cụ thể, như các dự án xây dựng chẳng hạn. Ba loại ghi chú của thành phố bao gồm ghi chú dự đoán trái phiếu, ghi chú dự đoán thuế và ghi chú dự đoán doanh thu. Chính quyền địa phương và tiểu bang phát hành các ghi chú của thành phố khi họ đang cố gắng tài trợ cho một dự án có lợi cho khu vực. Các ghi chú dự kiến thực hiện một khoản thanh toán khi đáo hạn bao gồm cả tiền lãi và tiền gốc và được miễn thuế thu nhập liên bang, và đôi khi là thuế thu nhập của tiểu bang và địa phương. Đây là những chứng khoán nợ ngắn hạn thường đáo hạn khoảng 12 tháng, mặc dù thời gian đáo hạn có thể hơi dài hơn hoặc lớn hơn một chút về chiều dài.
Làm thế nào một ghi chú thành phố hoạt động
Khi chính quyền địa phương hoặc tiểu bang quyết định gây quỹ để tài trợ cho một dự án có lợi cho khu vực, họ thường chọn ghi chú thành phố. Ghi chú thành phố là chứng khoán nợ ngắn hạn được phát hành với thời hạn đáo hạn là 12 tháng, mặc dù kỳ hạn có thể dao động từ ba tháng đến ba năm.
Một thành phố, ví dụ, có thể phát hành một lưu ý thành phố để huy động vốn để tài trợ cho một công viên mới trong thành phố. Ghi chú thành phố thường được phát hành trong dự đoán các khoản thu thuế, doanh thu hoặc tiền thu được từ một vấn đề trái phiếu.
Ghi chú thành phố ít nhạy cảm với sự thay đổi lãi suất so với trái phiếu thành phố.
Cân nhắc đặc biệt
Trong khi phần lớn trái phiếu thành phố thực hiện thanh toán lãi nửa năm một lần, các ghi chú của thành phố có xu hướng chỉ thực hiện một khoản thanh toán khi đáo hạn, bao gồm cả nghĩa vụ thanh toán lãi và gốc.
Ghi chú thành phố thường trả phiếu giảm giá thấp hơn so với ghi chú của công ty có kỳ hạn tương tự, nhưng vì lợi tức là miễn thuế, nên cơ sở sau thuế có thể cao hơn đối với trái phiếu đô thị. Ghi chú thành phố được miễn thuế thu nhập liên bang và đôi khi từ thuế tiểu bang và địa phương là tốt.
Các nhà đầu tư có thể xác định rủi ro khi đầu tư vào một lưu ý cụ thể của thành phố bằng cách kiểm tra xếp hạng do Moody và của Standard & Poor đưa ra. Moody đưa ra các ghi chú của thành phố ba xếp hạng có thể có: MIG 1 (chất lượng tốt nhất), MIG 2 (chất lượng cao) và MIG 3 (chất lượng đầy đủ). Standard & Poor's sử dụng hệ thống xếp hạng bốn tầng: SP-1 +, SP-1, SP-2 và SP-3. Chỉ có ba người đầu tiên được coi là đáng đầu tư vào. Ghi chú thành phố SP-3 được coi là đầu cơ.
Các loại ghi chú thành phố
Ghi chú dự đoán trái phiếu
Ghi chú dự đoán trái phiếu (BAN) được phát hành trong dự đoán tài chính dài hạn mà khi phát hành được sử dụng để nghỉ hưu hoặc thanh toán BAN. Một tổ chức vay vốn do bắt đầu làm việc trong một dự án mới có thể quyết định phát hành trái phiếu dài hạn để tài trợ cho dự án. Tuy nhiên, việc phát hành các trái phiếu này có thể không thực hiện được trước khi khởi động dự án do một số thủ tục pháp lý, quy định hoặc tuân thủ có thể gây ra sự chậm trễ trong việc phát hành trái phiếu mới.
Để tiến hành làm việc với một dự án mới và để có tiền cần thiết để tài trợ cho dự án, nhà phát hành chính phủ có thể quyết định phát hành các ghi chú ngắn hạn của thành phố, BAN, như một nguồn tài chính tạm thời. Khi trái phiếu dài hạn được phát hành, số tiền thu được được sử dụng để thực hiện các khoản thanh toán lãi và gốc trên BAN.
Ghi chú dự đoán thuế (TAN)
Các khoản thanh toán lãi và gốc của ghi chú dự đoán thuế (TAN) được đảm bảo bằng doanh thu thuế trong tương lai. TAN được các tiểu bang hoặc thành phố cấp để tài trợ cho các hoạt động hiện tại trước khi nhận được doanh thu thuế. Khi tổ chức phát hành thu thuế, số tiền thu được sẽ được sử dụng để rút lại các ghi chú dự đoán thuế.
Ghi chú dự đoán doanh thu (RAN)
Ghi chú dự đoán doanh thu (RAN) là các ghi chú của thành phố có các khoản thanh toán lãi và gốc được đảm bảo bằng doanh thu phi thuế dự kiến của một dự án. Khi dự án hoàn thành và bắt đầu tạo doanh thu vào một ngày trong tương lai, doanh thu được sử dụng để thanh toán RAN.
