ĐỊNH NGH ofA
Lệnh bảo đảm trần trụi, còn được gọi là lệnh bảo đảm, là một công cụ phái sinh cho phép chủ sở hữu mua hoặc bán chứng khoán, chẳng hạn như trái phiếu hoặc cổ phiếu. Không giống như một chứng quyền thông thường, nó không được gắn vào trái phiếu mới phát hành hoặc cổ phiếu ưu đãi. Chứng quyền trần được phát hành bởi các tổ chức tài chính và có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn.
BREAKING DOWN Bảo hành trần truồng
Các công ty thường phát hành trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi kèm theo chứng quyền để tăng nhu cầu về vốn chủ sở hữu hoặc cung cấp nợ - và giảm chi phí vốn của họ. Chứng quyền là chứng khoán trao cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua một số chứng khoán cơ bản nhất định - thường là cổ phiếu phổ thông của nhà phát hành - với giá thực hiện nhất định. Lệnh bảo đảm theo kiểu Mỹ cho phép chủ sở hữu tập thể dục bất cứ lúc nào trước khi lệnh này hết hạn, trong khi người giữ lệnh theo kiểu châu Âu chỉ có thể thực hiện vào ngày hết hạn.
Bảo đảm trần trụi không giống như các tùy chọn cuộc gọi, bởi vì chúng được phát hành bởi các bên tư nhân, không phải là một trao đổi, và có thời gian dài hơn nhiều để hết hạn. Mặc dù các tùy chọn thường hết hạn sau chưa đầy một năm, nhưng bảo đảm thường hết hạn sau một hoặc hai năm. Và mặc dù tương tự như quyền mua cổ phần, quyền mua cổ phần chỉ kéo dài một vài tuần. Để biết thêm về sự khác biệt giữa bảo hành và tùy chọn cuộc gọi, hãy đọc Tìm hiểu về Lệnh và Tùy chọn cuộc gọi .
Chứng quyền thông thường được phát hành với một trái phiếu đi kèm (một trái phiếu liên kết chứng quyền), cho phép nhà đầu tư nắm giữ quyền bảo đảm quyền đó và mua cổ phần của công ty phát hành trái phiếu cơ bản. Công ty viết trái phiếu thường là cùng một công ty phát hành trái phiếu cơ bản.
Mặt khác, chứng quyền có thể được hỗ trợ bởi nhiều loại chứng khoán cơ bản, bao gồm cả chứng khoán và được coi là linh hoạt hơn. Đôi khi chúng được gọi là chứng quyền "được bảo hiểm" bởi vì khi một công ty phát hành bán chứng quyền cho nhà đầu tư, họ thường sẽ phòng ngừa rủi ro bằng cách mua tài sản cơ bản trên thị trường. Giá thực hiện bảo hành thường cao hơn 15% so với giá thị trường tại thời điểm phát hành và thường giao dịch với giá cao hơn giá cổ phiếu.
Ưu và nhược điểm của bảo hành
Chứng quyền chứng khoán cung cấp cho các nhà đầu tư thêm đòn bẩy, nhưng điều đó làm cho họ đầu tư rủi ro. Khi giá của chứng khoán cơ sở tăng lên, phần trăm tăng giá trị của chứng quyền sẽ lớn hơn mức tăng phần trăm trong giá trị của chứng khoán cơ sở. Điều này tốt khi thị trường chứng khoán đang tăng - khi chúng là một khoản đầu tư ít rủi ro hơn so với các lựa chọn vì chúng mất nhiều thời gian hơn để hết hạn. Ngược lại, khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá thực hiện, cổ đông có thể mất một phần hoặc toàn bộ số tiền của họ.
